不知道還有多少人記得2019年地產股的暴漲，那時候不持有地產的話業績會差一些，就像今年沒有買白酒一樣。

曾幾何時，當年的地產明星成了垃圾，成了最大的垃圾，整個2020年被稱為地殘，慘和殘，銀行、地產、保險被戲稱為2020三大傻，其中最傻的又是地產為最。

萬科：2020虧10%；

保利地產：2020全年漲2%。

真的不容易啊，但是保利地產要比萬科強多了，總算比活期利息強多了。

問題來了，保利地產還有沒有投資價值？

保利地產不到1900億元的市值，2020年預計盈利300多億，這種賺錢能力可以說a股上市公司中沒有幾家，但是卻被當成了最大的傻子，我是堅決遵循我的內心聲音，堅決買入並持有。

保利地產的銷售金額和銷售價格：

雖然銷售價格略有下降，但是銷售金額還是在穩步提高。

保利地產2020年每月拿地總價是相對很穩定的：

公司顯然主要佈局二線城市：

公司盈利能力略有提高：

從盈利增長情況看，2019年萬科確實增長速度驚人，這也可以解釋為什麼2019年地產股價漲的那麼好，股價是人群對公司未來的預期，噹噹下的情況越來越好的時候，人群傾向於認為公司業績未來會更好，股價也就大漲，而實際上公司業績很難長期超預期增長，因此伴隨而來的就是公司股價的長期下跌。

這正是地產行業為什麼在2020年股價低迷不振的主要原因。

2019年業績相對於2018年是大幅增長，這助長了投資人對2020業績的預期，這種預期兌現出來就是公司2019年股價漲幅不小，2017年也是同樣的道理。

2020年股價低迷不振主要原因還是業績增長放緩：

很多人對股價非常鬱悶，就是在不斷強調一個理由，我這公司非常好啊，業績也很好啊，但是要知道股價是人群情緒的綜合，不是一個客觀的東西，情緒一般變化無常，主要對短期事件有很強的表現，當公司短期業績超預期增長的時候，股價就會大幅上漲；當公司短期業績超預期下跌或者增長放緩的時候，股價就會持續下跌或者徘徊低迷。

實際上2020股價下降的原因是清晰的：地產公司的盈利能力在持續下滑。

因此市場對地產行業的看空不是沒有道理的，我覺得市場大部分情況是有效的，地產行業長期看我也是不看好的，並不是不賺錢，而是未來可以預期盈利能力是在下降的，我們是願意投資一個天天茁壯成長的嬰兒，還是一個天天退化的夕陽行業呢？

大多數人的選擇是理性的。

我不看好地產，但是我看好保利地產，一個這麼優秀的公司遭遇行業困境，這種困境可持續時間會多長，我判斷短期也就是三年內地產不但不會熄滅，很可能會繼續穩步增長，當然是越來越慢了，這裡面就有可能會出現保利地產的中短期爆發。

另外就是保利地產的股價被壓制的這麼狠，往往一件東西被壓制的越狠，反彈的越是厲害，也就是說有可能會在一段時間出現估值修復。

再說地產政策中的三條紅線，這對保利地產來說毫無影響，是少數幾家不受影響的地產公司。

這可能也是為什麼2020年保利地產比萬科漲得好的原因。

按照市盈率估值我覺得並不靠譜，因為當公司業績增速越來越差的時候，即使是同樣的市盈率業績預期差的公司也可能會持續下跌，即使市盈率是越來越低的，就像銀行。

我認定保利地產的地方有兩條：

1.公司2020年業績不佳，那麼2021年只要稍有增長，整體看業績增長就會非常明顯，預期就會好；

2.公司2020年股價受到壓制，哪怕只是短期反彈也可以獲得一個不錯的收益。

綜上可知，雖然一個精確的估值是不可能的，但是一個相對模糊的估值區間是可以得到的，2021保利地產低於15是絕對低估的，15-18是相對低估的，24以上我就會賣出。

這只是我的投資思考，請勿作為投資建議。