財富中文網近日釋出《財富》中國500強排行榜單顯示，有30家企業雖在排名內，卻未能實現盈利，虧損總額達到驚人的1771億元！投資家網根據榜單，推出策劃，並梳理出了9家虧損最多的企業。接下來的時間裡，我們將逐一奉上這9家企業相關的精彩內容。曾經輝煌一時的TA們，在商海迷途中，是如何一步一步走向鉅虧，登上“2019年500強企業虧錢榜”的？TA們又留下哪些前車之鑑？在“2019年500強企業虧錢榜”中，有一家視訊公司虧損金額高達90多億，僅次於美團，它就是愛奇藝。截止6月22日凌晨5點13分14秒，愛奇藝會員數量突破1億。這意味著愛奇藝已經成為全球範圍內，首個單一市場視訊會員體量破億的平臺，但虧損最多的也是它。有訊息說，現在愛奇藝還貸了80億人民幣，以優先債券的形式發行。貸款80億加上虧損的90億，愛奇藝這個上百億的窟窿是越來越大了。只能說，線上視訊行業依然是一門“燒錢”的生意，2018年愛奇藝的內容製作成本就佔了總營收的90%。一大家都知道，只有在內容上持續不斷的投入，才能最大化的留住使用者。但很多使用者，自身並沒有固定購買哪家視訊會員的習慣，哪家會員打折力度大、有好看的內容，他們就有購買的慾望。所以，為了拉新會員、留住老會員，愛奇藝不斷加大優質原創內容的投入力度，不斷購買優質內容的版權。為了增強會員粘性，可以說是下了血本。對愛奇藝而言，優勢比較明顯的內容主要是電視劇。去年愛奇藝一共上了幾十部獨播自制劇，像《延禧攻略》掀起國民觀看浪潮，熱度甚至可以和《甄嬛傳》相匹敵。當然，綜藝方面的表現也相當亮眼。它在去年第一季度就交出了三檔高人氣綜藝，《機器人爭霸》《偶像練習生》和《熱血街舞團》，還邀請娛樂圈頂級流量坐鎮。

這些優質的電視劇和綜藝節目，也讓愛奇藝會員數量實現爆發式的增長，讓它的年度淨增訂閱會員3660萬，訂閱會員規模同比增長72%，這都給了愛奇藝持續做好內容的信心。基於這些優質內容，從短期看，雖然自制內容的投資讓愛奇藝的支出增加，但隨著它自制的現象級爆款內容的增加，愛奇藝的內容IP資產和版權資產其實都在不斷增值的狀態。但也有資料顯示，愛奇藝內容採購和製作成本有下降的趨勢，採購電視劇版權的成本從最高的一集超過1500萬現在回落到800萬以下。而且愛奇藝，自己參與打造的選秀節目，也培養出很多自己的藝人，可以為己所用，因此演員片酬成本也就降低很多。但這些利潤回報都有滯後性。比如採購電視劇的播出時間通常要延遲6-12個月，自制內容時間週期更長，通常要12-18個月才可以播出。而2019年，愛奇藝宣佈要投入200億元做內容，這給人一種“拆東牆補西牆”的感覺。愛奇藝在內容方面的投入獲得了一些成果，但相對應的，綜藝和自制劇等IP的同時發力，讓內容成本也水漲船高，這也吞噬了愛奇藝的絕大部分利潤。會員數量持續增長，說明越來越多的使用者不願意看廣告了，廣告變現就變得困難。那對愛奇藝來說，和客戶廣告合作的難度也就加大，內容投入的回報又有滯後性，所以造成鉅虧的局面，也就在所難免了。二自2018年以來，愛奇藝線上廣告服務的收入份額一直在下降。到2019年第一季度，這部分收入僅佔總收入的30.3%。很明顯，愛奇藝的戰略重點已經從廣告轉移到了會員制上。這意味著，愛奇藝從每個會員那裡得到的實際收入大大減少。隨著快手、抖音等短視訊平臺的快速崛起，讓廣大廣告主們擁有更多更新的廣告投放渠道、更多新的選擇，愛奇藝的廣告價值也被稀釋。而2018年外部經濟環境的不景氣，也波及到廣告行業，對愛奇藝廣告營收的增長也帶來了一定的影響。再加上資本寒冬下，大量企業持續削減廣告投放預算、更加關注投入轉化率，愛奇藝想要在廣告收入上有快速突破也很有難度。這種市場環境，讓愛奇藝完全不敢在內容製作的投入上鬆懈。因為一旦鬆懈，就有可能打破這些年來好不容易建立起來的優勢，把市場和使用者拱手讓人。但是，持續不斷的巨資投入又無法幫助自己獲得足夠的收入，對愛奇藝來說，盈利就更加遙不可及。

內容製作成本上漲、投入資本回報週期長，再加上廣告營收不好，對愛奇藝來說，雖然未來向好，但眼下依然處於水深火熱的尷尬境地。所以愛奇藝希望加大廣告收入、彌補鉅額支出的迫切心情，也在所難免。近日，不少愛奇藝使用者反映，他們成為愛奇藝的VIP會員後，觀看節目內容時，仍遭遇插播廣告的情況，有的熱門劇甚至需要集贊才可以繼續觀看。使用者購買會員很大一個原因是是為了不看廣告。但現在使用者花了錢，還要被迫看廣告，這勢必會引起很多會員的不滿。所以如何平衡賺錢和提升使用者體驗的關係，是愛奇藝亟待解決的一個問題。而作為愛奇藝掌舵人的龔宇，一直都把命運牢牢握在自己手中。但這次，他能帶領愛奇藝扭虧為盈嗎？三龔宇給人的印象一直是溫文爾雅，不爭不搶，但他骨子裡是一個特別固執的人，只要他認準的事情，就會一直堅持到底。他高考前明明被保送北京醫科大學。但他毅然決然放棄保送，報考清華。那一年，他21歲。當時他對自己的人生規劃十分明確，讀完博士之後就伺機創業。

1999年，他抓住網際網路浪潮，出來創業。於是，焦點網誕生。但2000年的資本的寒冬，讓他和焦點網不能獨善其身。公司經營狀況愈發不好，從100多人裁到40多人，每天醒來，龔宇都不知道員工的工資從哪裡來。但車到山前必有路。2003年，搜狐用1600萬美元的高價收購了焦點網，龔宇也被張朝陽招致麾下。在搜狐呆了七年後，龔宇跳出來加盟無限訊奇，任Quattroporte兼營運長，不過在那裡只呆了3個月，就收到了百度拋來的橄欖枝。2009年6月，百度要擴充商業版圖。決定建立正版視訊網站奇藝，需要找一個“創業型公司CEO”，百度副Quattroporte任旭陽在上百人的候選名單裡一眼選中了龔宇。兩人“郎有情妾有意”，2010年1月，龔宇出任奇藝網執行長。儘管靠著百度這座大山，但是作為後來者，眼看著視訊領域的一片紅海，龔宇沒辦法，只能甩開膀子放手一搏。但當時整個視訊行業太分散了，亂象競爭、暗無天日，龔宇壓力特別大。龔宇認為，“如果整個線上視訊行業想良性發展，必須進行資源整合。”趁著土豆、酷6、56、迅雷、PPTV的衰弱、轉型或賣身，搜狐視訊的掉隊、樂視遭遇資金危機之際。他趁機收購了PPS，這也讓龔宇打贏了第一個翻身仗，在圈子裡逐漸有了名氣。收購成功後，他就騰出一些精力，買版權、做自制內容，他要重新瓜分地盤。

在短短的幾年時間裡，愛奇藝後來居上，躋身視訊行業第一梯隊，與優酷、騰訊視訊形成三足鼎立之勢。不過，龔宇也有他的苦惱。以前被人家問最多的是，“愛奇藝什麼時候才能上市。”現在被問及最多的是“虧損多年的愛奇藝什麼時候能盈利”，但每次他都理直氣壯地說，“路漫漫，一年不算什麼，至少要做三年以上的打算。”其實，龔宇早就有應對之策。今年，愛奇藝推出了“原創電影計劃”，準備重點發展院線電影。在龔宇看來，“現在電影出品方面臨專案虧損、網際網路收入佔比低的問題；電影院則面臨著上座率低、虧損的問題；而觀眾也面臨著綜合消費高、影片雖多，但匹配自己需求的內容仍難找的問題。這對電影市場來說，是一個好機會，他必須提前佈局，贏得先機。所以即使做電影前期投入大，回本週期較長。但龔宇依然相信“長尾效應”，虧損只是暫時的。顯然，龔宇對愛奇藝的發展是有野心的，他沒有專注眼前的利益。即使，優質原創內容對愛奇藝的營收造成了短期壓力，但從長期看，對愛奇藝以後的發展大有裨益。