連菜雞都有點心疼羅老師。

這則通告，總結起來就一句話：要在線上徹底禁售電子煙。要知道，這可是現在電子煙的主要出貨渠道。

本來，這電子煙還是市場上最熱的風口，備受資本追捧的明日之星，這下已經有不少從業者在哀嘆電子煙怕是要涼涼…

同時熄火的，還有電子煙概念股。昨天電子煙概念股大多下跌，順灝股份（002565）更是盤中觸及跌停。

這已經不是電子煙概念第一次因“外力”大跌。今年3.15晚會曾曝光電子煙同樣會釋放有害物質、同樣會使人產生對尼古丁依賴的訊息，當時順灝股份也一度跌停。

明明是說好的行業風口，怎麼就動不動跌停割韭菜了？

古往今來，新概念、新風口就從來沒停過。數數最近幾年，就有VR、AR、3D列印等一大波新詞。對了，還有“下週回國”的賈躍亭生態化反等等。

新的概念總能吸引大家去跟風投資，不僅個人，連機構都坐不住，每個人都希望自己可以成為“風口上的豬”，但絕大部分時候，結局都是一地雞毛。

為什麼會出現這種情況？說白了，很多概念聽起來很有前景，但要落地，得先經歷九死一生。

簡單來說，我們可以從技術、應用場景、外部風險三個緯度來看新概念：

技術不成熟或者不確定，投資就言之尚早（比如這兩天的阿爾茨海默病新藥）；沒有匹配的應用場景、可控制的成本，技術就很難盈利（比如目前的區塊鏈）；不考慮相關領域外部風險（比如封殺電子煙的原因大家都懂），那就是用錢打水漂玩。

道理很簡單，但實際操作中想押對能通過上面這些關口的新概念，獲取超額收益，實在是太難。

有多難呢？我們以市場上最專業的“新概念追逐者”——VC（風險投資基金）為例，跟大家做個簡單的對比。

任何一個新概念、新風口的出現，都少不了VC們的蜂擁而至，但VC的投資過程可要比我們在股市追漲概念股謹慎的多。

一般來說，VC投資一個專案，可以分為投前評估、投後管理、退出三個階段。

僅在投前評估這一個階段裡，就又需要經歷尋找專案、初步篩選、創始團隊面談、前期盡調、內部投資溝通、後期盡調、確定投資協議、上投決會、正式投資等諸多步驟。

（VC投資流程圖）

而在經歷了這麼多步驟評估，多專業人士討論篩選之後，VC對初創企業的早期投資失敗率仍然高達38%，在企業中後期進入投資的失敗率則為21%。還有很多不算失敗的專案，其實也只是小賺或者打平撤出。

在總結成功獲得投資回報的影響因素，VC普遍認為投資標的篩選階段的重要性遠高於尋找專案和投後管理。

可見，連最專業、經驗最豐富的投資人在面對新的概念、新的風口時依舊會面臨篩選難、失敗率高的困局，更別提我們普通人了。

那VC靠什麼賺錢呢？

很顯然，這種賺錢模式不適合我們普通人，你既沒有專業的篩選專案能力，也沒有廣撒網的財力和精力。

所以菜雞始終強調，別看概念股一時爽，不該追的機會千萬別追。

往遠了看，樂視當年的“生態化反”概念可謂前無古人，巔峰時期市值高達1700億，但現在卻是以67億黯然退市，市值縮水近96%。

往近了看，上週的區塊鏈概念大家夥兒個個熱情高漲，上週一當天一度有300餘隻概念股漲停，但隨後便是行情分化，大部分追概念的投資者又被割了韭菜…

(區塊鏈指數走勢)

當然，也不是一味把新概念當作“毒蛇猛獸”。

像這幾天熱鬧的區塊鏈、阿爾茲海默這些在技術、場景方面還不完善的概念，不提倡強行追漲，但我們可以著眼大局。

比如像科技、醫藥這種在中國有長期發展前景（技術和產業本身確實在快速進步、國家重點支援、市場需求廣闊）的領域，如果自己對某個領域的前景有一定專業判斷，希望不錯過“未來”，我更建議通過行業指數基金的方式，分享新興領域成長的長期價值。

我們普通人做投資，不求一夜暴富，還是期望大家把握住更穩健、更確定的機會。