上市公司釋出年報或公告幫助投資者更為清晰地了解上市公司基本面，但財報顯示的資訊有限，無法對公司做出準確的預判，甚至公司真實情況也會忽略或隱藏，企業調研有助於強化投資者對上市公司當前基本面及未來發展空間的了解。通常來看，調研行為顯示出機構對於相關標的投資價值的關注，因而在其疑問獲得上市公司滿意的答覆後，相關上市公司也極有可能成為機構資金佈局或增倉的目標，獲得增量資金的進駐。
1、機構密集調研醫藥生物行業
從板塊上看，近一週（9.20—9.26）機構調研頻次最多的是中小板上市公司，佔比為41.30%，其次是創業板上市公司，佔比39.68%，最後是主機板上市公司，佔比為19.03%。
從機構活躍度來看，本週調研最活躍的是證券公司，共調研216次，其次是基金公司，調研次數達到214次，另外私募和資管公司資料也比較靠前，分別為115次和94次。
從行業調研資料上看，醫藥生物行業最受機構關注，調研總量達179次，其次是公用事業行業調研總量為108次，電子行業調研總量為59次，另外還有諸多行業受到機構密集調研。
從行業調研家數看，計算機、電子和化工三行業調研家數最多，分別有11家、9家和9家上市公司被調研，另外醫藥生物、電氣裝置等行業有多家上市公司被調研。總體看，醫藥生物是本週重點調研的行業。
醫藥生物：
招商證券認為全國集採環境下，經營實力雄厚、技術壁壘高、原料製劑一體化的企業具有相對優勢。1）經營實力雄厚，這類企業在產品梯隊和成本控制等方面具有明顯優勢，帶量採購環境下受衝擊較小；2）技術壁壘高，研製難仿藥將為藥企創造良好的競爭格局，在當前的集採規則下降價壓力較小；3）原料製劑一體化：如果中標企業不具備自己生產原料藥的能力，則其在集採報價時將較為被動，且履約能力和盈利空間都可能受到制約。
公用事業：
東興證券認為青海省發改委釋出《青海省生活垃圾焚燒發電規劃（2019-2025年）環境影響報告書（徵求意見稿）》，到 2022 年，青海省將規劃建成生活垃圾焚燒處理設施 3 座，2023-2025 年規劃建設1 座生活垃圾焚燒發電設施，擴建1座生活垃圾焚燒發電設施。酒泉釋出酒泉市生活垃圾焚燒發電中長期專項規劃（2019—2030）環境影響評價第一次公示。其中提到，在酒泉市全市範圍內規劃新建生活垃圾焚燒發電專案4個。
電子：
天風證券認為當前時點堅定看好VR板塊，硬體迭代週期新品上市密集 巨頭進場 產業鏈逐漸成熟引爆 VR行業。VR 行業集中度高，終端大品牌主導行業發展，18年VR 市場 CR3 為75%，前三品牌為 Sony、Oculus （FB）及 HTC。2018-2019年 VR 裝置進入迭代週期，主流廠商如 Oculus、HTC 釋出升級產品，此外，其他內容廠商、手機終端、電視廠商也進軍 VR 板塊，如愛奇藝、Vivo、創維等均釋出新硬體卡位 VR。華為等巨頭髮布 VR 硬體產品，打造爆款，加速硬體滲透。此外，VR 產業鏈加速成熟，眩暈感、輕量化、VR 內容等痛點被逐個擊破，大幅提高使用者硬體體驗感。
恩華藥業獲機構密集調研
從個股資料看，恩華藥業、國禎環保、華致酒行等十家公司受機構調研次數最多，最受關注。
恩華藥業看點：
公司不斷加大研發投入。目前佈局新藥和仿製藥都比較充分。公司也在創新藥這塊加大了研發力度。仿製藥方面，產品數量比較多，有一系列產品處於不同研發階段。有些即將獲批，有一些正在BE備案，有些即將獲得臨床批件，有一些臨床前研究。仿製藥共有24項。在創新藥這塊，去年蘇州設立了蘇州上海研究院，未來往上海轉移，加大創新藥物人才引進的力度，持續加大投入。創新藥方面去年拿了兩個臨床批件，今年正在申請新的臨床批件。今年年底-明年年初有望獲得臨床許可。公司也在加大外部產品引進。未來持續加大新藥研發投入，持續關注創新和仿製藥研發。
國禎環保看點：
國禎環保亟需從工程業務向輕資產運營業務的戰略轉型。過去五年，公司業務增長中的工程業務佔了很大比重，但是PPP模式對運營增長有限制，一是專案規模有限，二是PPP中資金融資能力受限。國禎從去年下半年起，考慮中長週期穩步健康的發展，希望未來五到十年，公司保持一定增長基礎上，未來增長主要來源於運營業務。此次配合三峽完成長江大保護，可以帶動公司輕資產運營業務的發展，實現公司大的業務轉型目標，保持中長期發展的穩健持續性。
華致酒行看點：
公司成立於2005年，是國內領先的精品酒水營銷和服務商之一。公司主要經銷飛天茅臺、茅臺陳釀年份酒和普通五糧液等國內名酒；獨家代理五糧液年份酒、貴州茅臺酒（金）、荷花酒、古井貢1818系列酒、習酒習壇酒、甲等老白汾和汾酒虎頭系列、五糧液仙林世家桑葚酒、董酒、洋河夢想家大師級釀造等國內名酒。與澳洲最大的葡萄酒集團之一富邑葡萄酒集團達成深度戰略合作，代理富邑集團旗下4個著名葡萄酒品牌：澳洲名莊奔富、全球潮流品牌紛賦、璞立酒莊以及鹿躍酒莊。同時也經銷如拉菲、拉圖、拉弗格等諸多國際名酒精品。
2019年上半年度，公司業績穩步提升，實現營業收入189,169.84萬元，同比增長32.89%；實現淨利潤20,455.58萬元，同比增長46.44%，其中歸屬於上市公司股東的淨利潤20,088.63萬元，同比增長45.40%。
四家上市公司迎來百億私募基金調研
從具體調研機構來看，恩華藥業、晶盛機電、萬澤股份、來伊份等4家上市公司迎來了百億私募的調研，其中恩華藥業接待了5家百億私募，是本週最受關注的公司。
星石投資、高毅資產、合晟資產、重陽投資、凱豐投資五家百億私募調研了恩華藥業。
機構調研的重點調研：明年利潤增長能不能夠完成預定的股權激勵計劃？公司未來增長點在哪裡？
公司有信心實現。一是明年會有新藥獲批上市，為公司帶來新的利潤增長點。對新藥上市已做好充分的銷售推廣準備。二是現有非集採產品仍會保持較快的增長，比如咪達唑侖，今年增速也很快，仍然有兩位數的增長。這個產品今年上了50mg大規格，開發了不少醫院，50mg大規格將會增長較快。福爾利、瑞芬太尼增長也很快。
總之，明年公司利潤的增長能夠完成預定的股權激勵計劃目標。
公司未來增長點主要體現在下幾個方面：一是現有非集採產品仍會保持較快的增長，比如咪達唑侖，隨著50mg大規格產品的持續推廣，該產品仍會保持較快增長，福爾利、瑞芬太尼仍會保持較快增長。二是明年會有新藥獲批上市，為公司帶來新的利潤增長點。三是加大了對於管制產品及高壁壘產品的立項，這類產品的競爭格局會比較好，價格會保持相對穩定。今年將有兩個專案獲得立項批件。四是價格比較低的，納入帶量採購的產品，公司會探索新的營銷方式。為公司未來增長提供保障。五是加大創新產品的研發，不斷開發出具有自主智慧財產權的新產品。