貨幣市場基金興旺發達

《華爾街日報》（Wall Street Journal）援引理柏公司（Lipper）的資料報道稱，過去三年，貨幣市場基金的資產規模擴大了1萬億美元，這是自上次金融危機以來的最高水平。

對於那些不熟悉該市場的人來說，貨幣市場基金專門投資於流動性高的資產。例如現金，現金等價證券和期限少於13個月的短期債務證券。

貨幣市場基金蓬勃發展的事實表明，投資者對於持有更多的現金感到更安全，因為他們對於押注股市表現的猶豫不決，其中一些人對過度飽和的股票市場持謹慎態度，而另一些人則對10年經濟增長的健康狀況沒有信心。

例如，資金管理公司Farr Miller & Washington目前持有的現金是往常的兩倍。Quattroporte兼CEO邁克爾-法爾(Michael Farr)解釋說：“現金總是讓我感覺很好，它比任何投資都安全。”在2018年底，這位大老闆曾表示，展望2019年，唯一能保證的一件事就是市場波動將會加劇。

這一現象背後的另一個重要驅動力是貨幣市場的高回報，截至今年10月，貨幣市場基金的年平均回報率為1.6%，這比八年前高出了0.02%收益率上升得益於美聯儲自2015年以來的加息，但美聯儲在過去幾個月轉為鴿派，顯示出對激進貨幣寬鬆政策的偏好。

現金將流向何處

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的分析師認為，鉅額現金儲備最終將推動股市升至更高水平。同時，另類投資市場也可能從中受益，包括比特幣和加密貨幣領域。

有趣的是，降低利率應該會促使投資者投資他們的現金，但他們仍然猶豫不決這一現實表明，公眾情緒壓倒了任何邏輯和基本面。為何投資者如此謹慎仍有待觀察。無論是惡劣的政治環境還是持續的貿易戰，他們遲早都必須進入市場，因為他們的現金無法從溫和的貨幣市場回報中帶來任何價值，而這種回報勉強能超過通貨膨脹。

最終，比特幣將成為許多風險偏好較高的投資者的選擇，如果只有1%的貨幣市場基金投資於比特幣，就足以將這種加密貨幣的市值提高20%以上。