週二，醫藥板塊一不小心又突現黑天鵝，個別醫藥股出現閃崩行情。

主要是訊息面的原因，4+7帶量採購全國擴圍開標結果即將揭曉，未中標的醫藥股股價就直接跪了。截至至今，閃崩的京新藥業、信立泰等跌幅近20%。

醫藥板塊作為長牛行業，卻呈現出冰火兩重天，未來投資的風口在哪？應該怎麼投醫藥基金？

帶量採購影響仿製藥企

帶量採購，這個詞近一年來已被不斷刷屏。在2018年12月，“4+7”城市就試點藥品採購集中招標，一旦中標，該藥廠的藥品將輕鬆的進入到4+7個城市的各大醫院。

現在試點範圍從最初的11個城市，擴增至全國25個省份。只要中標，藥廠的藥品就能夠在全國各大醫院鋪開，市場佔有率也會大幅提升，所以各家藥廠都在大幅降低招標價格。

中標的企業，雖然可能是虧本大甩賣，但是能得到市場。以京華藥業的瑞舒伐他汀為例，採購價較去年降低了3/4以後也未能中標，採購價格下滑可見一斑。

另外，今年的採購模式也發生了變化，從之前的單一中標，變三家中標，企業間靠競爭獲取市場份額。對仿製藥藥企來說，同類型產品間的競爭更大，盈利能力會快速下降。這種背景下市場份額將更多被大廠商佔領，市場集中度會大幅提高。

醫藥未來風口——三大細分行業

未來醫藥股的機會主要集中在創新藥，只有具有持續研發創新能力、不斷有受專利保護的創新藥產品上市的企業才能享受行業紅利。仿製藥降價帶來醫保費用下降，節約的空間留出給創新藥品種，而那些創新能力遙遙領先於同行的藥企，必將是市場聰明資金的追逐物件。

目前創新藥類的當紅炸子雞有恆瑞醫藥、復星醫藥、長春高新、藥明康德、泰格醫藥等。

另外，隨著老百姓收入水平的提高，對醫療的消費量在不斷增加，藥店連鎖領域和醫療服務領域也處於成長的紅利期中。

醫藥零售行業利好政策不斷出臺，遠端處方審批試點逐漸推廣，處方藥外流程序加快。當前四大巨頭：益豐藥房，一心堂，老百姓，大參林。除了一心堂，另外幾隻今年來股價也是創出新高。

商業模式持續創新的醫療服務企業有愛爾眼科，通策醫療，金域醫學，迪安診斷等。

中國上市醫藥相關公司還是比較多的，但好的醫藥公司的估值幾乎沒有便宜過。主要還是醫藥行業的那一二十家公司未來發展前景的確定性相對比較強，市場願意給出溢價，這也是為什麼醫藥股出現冰火兩重天的情況，強者恆強，弱者愈弱。

如何通過基金投資醫藥板塊？

其實，醫藥行業一直是最容易誕生大牛股的行業，以前是，未來也還是；國外是，國內亦然。所謂生老病死，沒有誰一輩子能夠離開醫藥和醫院。那麼如何通過公募基金把握醫藥板塊的投資機會呢？

哞哞提供兩個思路供大家參考：

一、要選擇有醫藥背景的基金經理管理的主動管理型基金

從近兩三年來看，買醫藥行業基金，主動基金要比指數的業績好。

因為醫藥領域是一個專業性比較強的領域，研究和投資壁壘都很高的，主動型基金的基金經理在挖據更具投資價值的醫藥公司方面會比指數基金有優勢。

所以在選擇主動管理型的醫藥主題基金時一定要關注基金經理是否有醫藥行業的背景，畢業於醫藥專業且從事過醫藥研發就最好。

優秀的醫藥行業基金經理是稀缺的，遇到一個，就珍惜吧，應該耐心地把錢交給他管理。

比如，富國基金管醫療類基金的於洋是國內南京大學和中科院生物製藥專業出身，任職以來業績排名同類前列。於洋對擇時有一定的偏好，回撤也是控制的比較好的，目前他基金的倉位不高。

還有來自中歐基金的基金經理葛蘭是美國西北大學生物醫學工程博士，管理的中歐醫療健康混合今年來收益達65%。葛蘭的風格屬於長期滿倉不擇時，目前2季報顯示她的前十持倉75%，持倉比較集中。

二、醫藥類指數基金關注這種指數基金

如果投資者選擇投資醫藥類指數基金的話，哞哞認為可以多關注那些跟蹤把市場上主要的優質醫藥公司都納入成份股且配置的權重都比較高指數的基金。

例如：

中證生物醫藥（930726），選取提供細胞醫療、基因測序、血液製品、疫苗、體外診斷等產品和服務的上市公司作為樣本股。

跟蹤該指數的代表：國泰中證生物醫藥ETF（512290）。

近三個月來生物醫藥ETF（512290）和這些主動型醫藥基金業績相差無幾。

中證醫療指數（399989），選取與醫療器械、醫療服務等與醫療行業相關代表性公司股票作為指數樣本股。

跟蹤該指數的代表：華寶中證醫療ETF（512170）。

滬深300醫藥指數（000913），權重集中，其中恆瑞醫藥的權重高達28.45%。

跟蹤該指數的代表：易方達滬深300醫藥ETF（512010）。

*溫馨提醒：本文觀點僅供大家參考，市場有風險，投資要謹慎。