需求上升是否意味著全球石油市場的復甦？

最近幾周內原油價格的上漲將給煉油企業的利潤形成壓力 (路透社)

儘管在許多國家開始分發新冠疫苗之後出現了前景樂觀的跡象，但是仍有很多理由要求我們對石油需求的復甦保持謹慎。

在過去的一週中，布倫特原油的價格達到了每桶50美元，這是自今年3月份以來的最高水平，當時，新冠疫情開始摧毀人們的生活，同時，為了遏制疫情而採取的經濟封鎖措施，也導致了石油消費的急劇下降。但是，要使原油市場恢復正常，我們還有很長的路要走。

疫苗與旅遊業

疫苗無疑是個好訊息，但是，正如作者所說，我們仍然面臨著一些問題，例如，預計需要花費幾個月的時間，才能完成對大比例人群的疫苗接種，即使是在全面實施疫苗接種計劃的英國，衛生大臣馬特·漢考克也警告稱，“在接下來的幾個月內，我們無法確保得到足夠的保護以放鬆限制措施”，此外，至今仍不清楚，接種了疫苗的人員是否還會傳播病毒。

在接下來的時期內，許多國家很可能會採取更多的封鎖措施，此外，生活在北半球的人們，還必須撐過這個冬季，因為在這段期間，病毒的傳播可能會加劇，而在假期中舉行的家庭和社交聚會，也會導致疫情的傳播。可以肯定的是，感染人數的急劇上升，將導致實施更多的旅行限制，並給經濟造成更大的損失。

作者指出，從新冠病毒對經濟活動造成的影響中恢復，並非一朝一夕的事，例如，在今年8月跌至低點後，商業航班逐漸恢復到去年60％的水平。

國際旅遊業也是受創最為嚴重的行業，該行業對燃料的消耗量最大，而航班恢復正常水平，將取決於政府對疫苗接種體系的信心，以及疫苗分發的速度和普及程度，而這也威脅著國與國之間的領空繼續關閉。

布倫特原油價格在上週達到了每桶50美元，這是自今年3月份以來的最高水平 (路透社)

道路漫長

作者認為，不應僅僅關注對新冠危機進展實施監測的問題，提高國際貿易關稅，以及英國脫歐後的混亂局面，還有美國新一屆總統在參議院中受阻的可能性，這些都可能拖慢經濟復甦的步伐。

即使是像我們預計的那樣，運輸和工業領域內的燃料消耗量將在明年開始回升，但是我們面前也有很長的路要走，才能將之轉化為原油需求的增長，據悉，還有大量的剩餘庫存等待著市場的分配。

根據國際能源機構提供的資料，今年9月底，在經濟合作與發展組織的發達國家內，當年的此類庫存同比增長了9％。

作者還認為，樂觀主義者可能會關注中國今年的原油進口量增長10％的訊息，但是，這主要是由於石油價格暴跌期間出現的創紀錄的購買水平，而且其中許多額外的供應也已經成為了庫存。

鑑於供應水平的提高，“歐佩克+”聯盟將自下個月起，每天增加50萬桶的石油供應，這項數字已經低於原定的計劃，但也可能足以顛覆2021年上半年的全球石油庫存預期消費量平衡。

原油價格在最近幾周內的上漲，將給煉油企業形成壓力，並阻礙煉油廠提取庫存原油並將其轉化為成品油，而改善利潤率的唯一方法，就是提高成品油價格或者降低原油價格。