苦熬十年，鉅虧300億！

一家自成立以來，就沒賺到錢的公司！

然而，它又是唯一單獨上市的影片網站，擁有排名第一的市場份額。

它自詡為“中國版奈飛”，卻命運多舛。

究竟是何原因，讓這家影片巨頭深陷虧損泥潭？

01 苦熬10年，鉅虧300億

2020年，在四大影片網站“優愛騰+芒果”中，愛奇藝是折騰最歡的一年。

從年初“VIP中P”的超前點播，到最近把VIP會員價格整體上漲（會員月卡、季卡、年卡分別上漲5.2元、10元、50元）；

從6月份網傳“百度出售愛奇藝，阿里騰訊入場角逐”到12月初幾家認購方紛紛撤退……

這一年，愛奇藝的“求生欲”爆棚，但是，即便如此大動干戈，愛奇藝依然沒能扭轉虧損的現實。

據2019年財報顯示，愛奇藝全年虧損再創新高，達103億元，超過了2018年的91億元。從2013年至今，愛奇藝的淨利潤累計虧損高達330億元。

過去5年，儘管愛奇藝在營收方面處於增長態勢，但是最近兩年，增速明顯放緩。

例如，2018年的增速是44%，而2019年僅為16%。

相應的，虧損問題尤為突出，2015年時，虧損23.8億元，但是到了2018年，這個數字就飆到91億元。

當然，愛奇藝能維持一邊營收，一邊虧損，一邊還能運營下去的局面，離不開金主百度的支撐。

10年前，百度意欲在影片板塊發力，最終鎖定前焦點創始人龔宇，以“長影片+廣告費”的商業模式運營網站，這便是愛奇藝的前身。

儘管有資本助力“燒錢”，儘管愛奇藝自詡為“中國版奈飛”，效仿其盈利模式——以會員費為主，然而，真實效果卻是天差地別……

02 “中國版奈飛”，緣何血流不止？

陷入虧損狀態，對任何一家企業來說都可能發生，但是，背靠金主，有資本支撐，流量巨大，看起來無限風光的愛奇藝，卻是四大影片平臺裡虧損最嚴重的一個，那麼，到底是什麼原因讓愛奇藝深陷鉅虧泥潭？

1.內容成本居高不下

長影片平臺以輸出優質影片內容為主要目標，產品精良，自然使用者付費的意願會更強烈。

可以說，打造爆款，是所有長影片平臺的共同追求，相應的，內容成本往往居高不下。

資料顯示，愛奇藝2019年的營收成本高達303億元，其中內容費用就高達222億。

尤其在自制內容方面，成本支出巨大。

比如，愛奇藝近年來招募演員拍攝自制劇，然而，明星的天價片酬動輒上千萬，再加上營銷成本、製片成本，這些都是鉅額支出。

而且，誰也不能保證一定能拍出像《延禧攻略》《琅琊榜》這樣的爆款。

對長影片平臺而言，爆款絕對是營收的“頂樑柱”，例如奈飛就憑藉《權利的遊戲》獲得了源源不斷的回報，每次該劇一經播出，使用者訂閱數就會激增，被稱為“權遊週期”，堪稱現象級爆款。

然而，愛奇藝爆款數量少，前期又不斷進行鉅額投入，內容成本居高不下，導致虧損進一步擴大。其實，這也是目前幾大影片網站面臨的共性問題。

2.會員收入放緩

原本9年未漲價的愛奇藝，此次突然高調宣佈調高VIP會員價格，看來是真急了。

目前，愛奇藝在四大影片網站中，會員數最多。

可以說，會員收入是愛奇藝營收的核心。

資料顯示，去年第四季度，愛奇藝會員服務收入為39億元，同比增長21%。全年會員服務營收為144億元，同比增長36%。

然而，表面看起來資料還不錯，但實際上，會員收入增速已經連續五個季度放緩了。

那麼，放緩的原因是什麼？

因素主要有兩個：一是會員訂閱數下降。

2019年年末，愛奇藝會員數為1.069億，比第三季度僅增長110萬人，增長乏力。

二是ARPU（每使用者平均收入）值較低。

CEO龔宇認為愛奇藝的會員收費比國外網站便宜很多，所以，要推出價格更高的套餐，以及付費點播。但是，此舉也會有相應風險，一不留神，使用者就跑去提供“免費資源”的網站了。

3.短影片衝擊，廣告營收驟減

一直以來，愛奇藝的盈利模式主要依靠訂閱付費加廣告，然而，近兩年，短影片如快手、抖音等平臺異軍突起，大肆瓜分長影片的廣告營收。

可見，光一個抖音就可以對愛奇藝形成強烈衝擊，更何況，愛奇藝在2018年以來，廣告收入本來就在下滑，加上今年疫情影響，更是雪上加霜。

此外，加上人們碎片化時間變多，注意力過於分散，因此，相比較花更多時間和精力持續聚焦於長影片平臺，人們更願意利用碎片化時間，抓取更精準、更流行的資訊，以獲得瞬時快感。

如今，短影片平臺流量巨大，例如抖音日活躍使用者數超過6億。

而帶有社交屬性的小紅書、B站等平臺對年輕使用者更是有著致命吸引力，因為這些平臺的內容側重UGC（使用者生產內容），還有更專業的OGC（專業生產內容）。

在更多使用者流向短影片平臺之際，在精品內容變少的情況下，愛奇藝的使用者數不斷流失，如此一來，願意投放廣告的商家就會變少，收入便持續下滑。

03 未來的出路在哪裡？

愛奇藝CEO龔宇曾針對“會員漲價”發表過一場演講，核心意思是，為了盈利，必須漲價。

雖然說漲價是企業的自由，但是願不願意繼續在你這裡消費，是使用者的自由。

最近聽到一位創業者講到，如今年輕人尤其是95後對品牌的忠誠度非常低。不僅是因為現在品牌眾多，競爭激烈，還因為年輕人對於那些傲嬌、不友好的平臺，容忍度低，會果斷選擇放棄。

因此，如果僅僅是以盈利的角度出發，而忽視了使用者體驗，那這一輪漲價，又能利好多久呢？

並且，此次漲價之後，二級市場的股價持續下跌，到12月18日那天，愛奇藝報收17.23美元/股，被業內稱為“冰點價格”。

那麼，未來的出路到底在哪裡？愛奇藝真的無法擺脫虧損魔咒麼？

業內專家表示，愛奇藝一方面應對現有業務進行最佳化，控制內容成本。對於會員漲價這個舉措，能否在不傷害使用者的同時被廣泛接受，是一個值得商榷和思考的問題。

另一方面，可以聚焦製作平均成本較低的精品短劇場，用真正的好作品為愛奇藝打廣告，強化粘性和付費意願，增加會員數。

此外，愛奇藝如今在大膽革新，進軍中短影片，想要做成中國版YouTube，最終能否收穫成功，有待市場的進一步檢驗。

否則，一意孤行，為了盈利而盈利，最終只會是讓不堪的局面，變成“死局”。

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