01 行業動態
◆ 網際網路金融平臺的銀行存款產品下架存款業務
中國基金報 2020.12.21
平臺紛紛下架網際網路存款產品
20日，繼螞蟻集團之後，百度度小滿、京東金融、騰訊理財通、滴滴金融、中國平安旗下陸金所等平臺相繼下架網際網路存款產品，同時其他平臺也有此趨勢。
原因解析
據瞭解，透過平臺銷售的存款產品，全部為個人定期存款，以3年、5年期為主，3年期利率最高為4.125%、5年期4.875%，均已接近或達到全國自律定價機制上限。近半數產品的起存金額僅50元，且均可提前隨時支取。
目前，透過網際網路平臺吸收存款的銀行主要為地方中小銀行甚至村鎮銀行，藉助網際網路平臺的流量優勢，部分銀行存款規模得以快速增長，有的平臺存款規模佔其各項存款比重達83%。
12月15日，在第四屆中國網際網路金融論壇上，中國人民銀行金融穩定局局長孫天琦在主題為《第三方網際網路平臺存款：數字金融和金融監管的一個產品案例（續）》的演講中提到近兩年來，多家銀行在網際網路金融平臺推出了存款產品，加大攬存力度，拓寬獲客渠道，很多消費者也非常便利地享受到了存款服務。此類產品收益高、門檻低，已成為部分中小銀行吸收存款、緩解流動性壓力的主要手段。這種模式突破了地方法人銀行經營的地域限制，部分地方銀行透過網際網路金融平臺得以從全國吸收存款，從負債業務看已成為全國性銀行。此類存款的流動性特點也有別於傳統儲蓄存款，給監管部門和金融機構帶來新課題。網際網路金融平臺開展此類金融業務，屬“無照駕駛”的非法金融活動，也應納入金融監管範圍。“目前，透過網際網路平臺吸收存款的銀行主要為地方中小銀行甚至村鎮銀行，藉助網際網路平臺的流量優勢，部分銀行存款規模得以快速增長，有的平臺存款規模佔其各項存款比重達83%。其中，異地存款佔絕大部分。部分中小銀行依靠平臺存款彌補了流動性缺口，一定程度上替代了同業融資。”孫天琦指出。
具體來說，孫天琦給出七條監管建議：
一是明確銀行准入資質和標準；
二是研究出臺針對高風險銀行吸收存款行為的有關法律法規；
三是針對新業務模式的新特徵，完善審慎監管指標和有關規則；
四是嚴格規範網際網路、APP等數字平臺涉及金融產品和服務的各類行為；
五是完善存款保險償付規則，避免金融機構濫用存款保險法定償付標準、搞資金價格競爭；
六是嚴禁平臺對存款“集中比價—競價”；七是在風險可控的前提下，降低准入門檻，促進有效競爭和穩健的金融創新。
◆ 基民ETF行為大揭秘！《2020中國ETF投資人洞察報告》來了
中國基金報 2020.12.22
據Wind資料顯示，截至2019年底，國內ETF已超過250只，總規模接近1.2萬億元。《2020中國ETF投資人洞察報告》提出有近5成個人基金投資者都配置了ETF。92.3%的個人投資者考慮未來購買ETF，且在目前已購買ETF投資者中，近七成表示會加大投入！
具體從ETF型別來看，大家明顯對權益類資產更感興趣，而且，在投資權益類ETF時，除了寬基類ETF外，個人投資者未來對行業/主題類ETF、風格策略/Smart Beta ETF的配置意願有所提升，且配置意願提升較大。同時發現，大家對債券類、貨幣類、海外及商品類ETF開始更感興趣，配置意願有所提升。這一定程度上與A股市場過往波動較大，促使不少投資人開始意識到分散投資組合的重要性有關。個人投資者在選擇ETF產品時優先關注投資前景、基金規模、費率等因素。
除了關注A股市場的相關機會外，不少人也把眼光延伸到海外市場。據《2020中國ETF投資人洞察報告》顯示，目前已有13.4%的個人投資者配置了海外ETF，而未來願意投資的比例達30.4%。
與海外ETF市場相比，國內ETF產品數量較少、產品品類還不夠豐富。目前國內規模TOP10的ETF，多以寬基類為主，但這幾年A股呈現明顯的結構性行情，而食品飲料、創新藥、跨境科技類等主題ETF卻很少；另外，像可轉債這類資產也鮮有ETF佈局。這就會直接導致投資者想買主題或策略型ETF卻買不到的情形，因此後續基金公司還可以繼續豐富產品品類、精細化行業主題類ETF、拓展Smart Beta及創新型ETF，以滿足投資者細分資產配置需求。
◆ 百位基金經理調研報告出爐 2021年A股仍是優質資產
證券時報網 2020.12.18
“天天基金機構通”調研了重點關注的上百位基金經理關於明年市場的觀點，挖掘2021年的投資機會。
《報告》顯示，絕大多數參與調研的基金經理都看好國內經濟明年復甦，超半數的基金經理認為是小幅復甦，通脹CPI維持在中位水平。對於明年經濟復甦的發力點，87%左右的基金經理認為可能會是製造業投資，其次為服務消費和外需增強帶動出口拉動經濟增長。
2020年疫情對全球經濟造成了嚴重的打擊，但隨著疫苗的成功研發，預計明年疫情會得到初步控制。目前世界主要經濟體都開始進行復工復產，疊加受疫情影響基數較低，絕大多數基金經理對明年經濟復甦市場還是相對樂觀。與今年下半年調研結果明顯不同的是，基金經理對明年的全球化趨勢表示中性偏樂觀，但對於中美關係走勢判斷存在差異。
財政政策和貨幣政策方向，接受調研的過半基金經理認為歐美主要經濟體的貨幣政策會是中性偏寬鬆，財政政策也會比較積極。而由於目前國內經濟復甦狀態良好，多數基金經理預計明年國內的財政政策會相對穩健，貨幣政策維持中性甚至偏收緊的可能性比較大，2021年人民幣匯率也還有小幅升值的空間。
目前全球均處於低利率環境，預計環境負利率資產規模不斷擴大，優質的高息資產更加受資本追捧。從經濟復甦階段來看，國內快於國外，相較美股，基金經理普遍更看好和國內經濟相關的A股（78.22%）和港股（61.70%）。同時疫苗的成功研發，提升了對海外經濟復甦的預期，大宗商品的關注度明顯提升。
今年全年結構化行情十分明顯，科技、消費、醫藥、週期、金融分階段主打市場。展望明年，62%的基金經理認為明年是一個偏均衡的市場，各個行業和主題都有機會。目前絕大多數基金經理對明年基金的預期收益率都有所降低，認為會低於2020年。
2021年基金經理看好的5個行業為食品飲料、電子、汽車、國防軍工、計算機，這和2020年年中的調研結果差別較大。區別主要在目前多數基金經理看好汽車和國防軍工板塊，汽車行業目前拐點已至進入上行週期；軍工板塊目前產業鏈訂單飽滿，業績在不斷兌現，整個板塊的景氣度持續向上。在風險管理上，超過60%的基金經理認為2021年市場最大的風險點在於經濟復甦低於預期，超過40%的基金經理還擔心資金面風險、A股估值較高、中美關係緊張等風險點。
◆ 公募加緊佈局新三板 首例老基金開閘投資精選層
證券時報網 2020.12.22
存量公募基金可將新三板精選層納入投資範圍細則確定半年多之後，終於有老基金採取了行動。多位投資人士表示，新三板精選層中蘊藏著不少優質企業，具備一定投資價值，尤其是轉板制度將成為公募基金加大新三板配置的重要考量因素，未來還將有更多公募基金參與佈局。
納入精選層
4月17日，《公開募集證券投資基金投資全國中小企業股份轉讓系統掛牌股票指引》釋出，部分老基金宣佈增加新三板精選層為投資範圍。
富國基金宣佈，旗下富國新活力、富國新機遇兩隻基金的投資範圍增加新三板精選層股票。根據修訂的基金合同，投資組合比例中，股票(含新三板精選層股票)及存託憑證投資佔基金資產的比例為0%-95%，投資新三板精選層股票的市值合計不得超過基金資產淨值的5%。
基金公司相關人士表示，除非基金合同中有特殊條款，存量公募基金投資精選層不需要召開持有人大會，僅備案即可進行相關合同修改。不過，如果投資範圍增加新三板精選層，對產品的風險揭示、投資者適當性、風險等級等要審慎處理，要求配備充足的人員，覆蓋交易、合規、風控、內控等方面，對業務全過程實施風險控制。
部分基金公司表示，所在公司沒有明確計劃將新三板納入基金投資範圍，主要原因是投研部門無此需求。
新三板基金運作穩健
今年5月29日，南方、華夏、富國、匯添富、招商、萬家等6家基金公司獲批可投新三板公募基金。隨後，工銀瑞信也獲批了可投新三板的基金產品。這些基金最早成立於6月12日，運作已滿半年。Wind資料顯示，截至12月18日，可投新三板的基金平均業績為14.25%，其中，富國積極成長一年定開混合基金收益率達到30.1%。
基金公司加大研究力度
從三季報可以看到，首批新三板基金中不少已參與了新三板投資。如匯添富創新增長持有的新三板精選層股票總額為2.43億元，市值佔基金資產淨值的10.8%；華夏成長精選持有貝特瑞、艾融軟體、永順生物等三隻新三板精選層股票，合計佔基金資產淨值的3.04%；南方創新精選持有8122萬元，佔基金資產淨值的3.28%。
隨著存量公募基金投資新三板精選層逐步放開，基金公司也將更多的投研力量投入對新三板的研究。一家大型基金公司投研人士表示，公司已經設立了新三板團隊，加強了對TMT、新材料、智慧製造等領域的人員配備。
◆ 基金爭冠進入衝刺期 收益率最高達153%
證券時報 2020.12.22
Wind資料顯示，截至12月21日，2020年基金業績排名前三的是由農銀匯理趙詣所管理的3只基金，分別為農銀匯理工業4.0、農銀匯理新能源主題、農銀匯理研究精選，收益率分別達到153.46%、152.56%、142.87%。
在每年的基金排名爭奪戰中，重倉股的作用至關重要。以農銀匯理工業4.0為例，三季末前十大重倉股主要佈局新能源車相關產業鏈、光伏、軍工等領域。12月21日，新能源車等概念股暴漲，寧德時代、振華科技、隆基股份漲幅均超過10%，這也讓該基金淨值單日漲幅高達5.93%。
目前收益率達110%~120%的基金已有8只，其中包括了工銀瑞信、中歐、農銀匯理、新華、前海開源等多家基金公司旗下產品，這些基金在業績排位戰中也有一爭前十的實力。
實際上，自12月份以來，市場震盪明顯，順週期、光伏、新能源車等各種主題輪番上漲，基金業績波動較大，不少基金後來居上。至12月21日，今年已經有39只主動權益基金收益率超過100%，這一資料較上週五的24只明顯提升。而在12月初業績實現翻倍的基金數量尚不足10只。
◆ 今年已有37只分級基金完成轉型 67只尚待整改
北京商報 2020.12.22
12月21日，13家基金管理人針對旗下分級基金子份額終止運作並折算份額後，可能存在的風險釋出特別提示公告。應監管機構要求，今年以來已有37只分級基金（份額合併計算，下同）完成轉型，13只產品完成清盤。但在“大限”將至之期，仍有部分分級基金尚未完成整改，資料顯示，截至12月21日，有67只分級基金仍待整改。
分級基金退場在即。12月21日，包括易方達、鵬華、興證全球在內的13家基金公司密集釋出旗下部分分級基金A/B份額終止運作的特別風險提示公告，上述公告均針對分級基金終止上市並轉型後，由於份額合併可能帶來的風險，對投資者作出特別提示。
據瞭解，分級基金可以分別在場內或場外購買。場內交易指的是在股票交易市場實現的交易，需使用股東賬戶或證券投資基金賬戶購買；而場外交易則是在股票交易市場外實現的交易，可以透過基金公司直銷渠道或其他代銷渠道購買。此外，分級基金的轉型對於絕大多數投資者而言，影響並不大。轉型並非分級基金整改的唯一出路。根據監管部門及基金合同要求，分級基金可以透過召開基金份額持有人大會，選擇以轉型或清盤的方式完成整改。
此前在2018年4月，監管部門釋出資管新規，明確要求分級基金須在2020年12月31日前取消分級機制並完成整改。而在2020年7月，雖然監管層宣佈資產新規過渡期延長，但分級基金無緣享受政策紅利，仍要在2020年底前完成整改。而據Wind資料顯示，截至12月21日，按基金轉型生效日來看，今年以來已有37只分級基金成功完成轉型；據證監會資料顯示，年內已有13只分級基金髮布清算報告。據Wind資料顯示，當前仍有67只分級基金待整改，包括國泰國證醫藥衛生行業指數分級、富國創業板指數分級、鵬華中證資訊科技指數分級等。
◆ 新發基金步入3萬億時代：權益發力背後頻現規模縮水
經濟觀察網 2020.12.18
據Wind統計資料發現，今年年初至12月17日，全市場已有不少於1347只基金在2020年年內成立，合併發行份額已達3.03萬億份。在新發基金資料背後，一些基金卻出現了規模縮水，而已新發基金進入執行階段後，整體規模也出現了負增長。在業內人士看來，這一原因與個別基金淨值回撤、定製基金客戶贖回以及銷售機構影響基金客戶贖舊買新等行業慣性有關。
馬太效應顯化
在創紀錄的規模背後，以股票、混合為代表的權益基金成為了年內基金規模大增的主要推手。資料顯示，股票、混合兩類基金的年內新發份額分別達3580.43億份和1.58萬億份，分別佔年內新發基金比例達11.82%和52.24%。這也意味著，權益基金對2020年內新發基金的貢獻比例超過了60%，新發權益基金規模達1.94萬億份。
爆款縮水頻現
據Wind資料發現，易方達研究精選、易方達均衡成長兩隻產品年內成立後規模分別大165.89億份和269.67億元，然而截至12月17日，兩隻基金的規模分別僅有68.58億份和183.86億份，縮水接近百億份。事實上，包括易方達上述兩隻基金在內，年內共有9只爆款基金規模縮水超過50億份，累計規模縮水達565.54億份。
資料顯示，截至12月17日，年內新發基金的合計規模為2.84億份，僅較3.03萬億份減少了1927.32億份，佔年內新發基金總份額的6.36%。
資料顯示，亦有一些新基在進入開放期後再次獲得增長，例如華夏國證半導體晶片ETF、廣發科技先鋒兩隻基金在成立至今規模較發行階段增長均超過100億份。雖然有部分新基成立後規模出現了增長，但這仍然是“少數派”。經濟觀察網記者統計發現，年內成立至今較首發時出現規模增長的新基數量為215只，相比之下，規模出現減少的年內新基數量卻達到了431只。
◆ 馬太效應重壓下 11家基金公司年內“顆粒無收”
北京商報 2020.12.15
從最初的300億元，到後續的150億元，再到如今的80億元，頭部公募基金公司在年內新品規模限制的逐步收縮，不僅反映了基金管理人對管理規模的合理控制，也從側面突出了“基金大年”當前，投資者借道公募基金進行資產配置的強烈需求。在此背景下，頭部公募加速“跑馬圈地”，部分大中型機構也憑藉自身特色吸引了大批擁躉，新發產品不斷，規模也快速提升。然而在新發基金熱火朝天盛況下，仍有11家基金公司年內“顆粒無收”，且以小型公募和成立時間較短的次新基金公司為主。
發行市場烈火烹油
據同花順iFinD資料顯示，以基金成立日為統計標準，截至12月15日，今年以來，已有1373只基金（份額合併計算，下同）先後成立，累計新發規模約為2.99萬億元，再度刷新歷史紀錄，且距離3萬億元僅差“臨門一腳”。同時，較2019年全年的1071只和1.42萬億元，也分別增長28.2%和110.56%。
突出的新發規模背後是眾多“爆款”的鼎力支援。公開資料顯示，截至12月15日，年內成立的首募規模突破100億元的公募基金共計40只，被易方達、華夏、鵬華、南方等17家大中型公募瓜分。其中，南方成長先鋒混合以321.15億元居首，匯添富中盤價值精選混合、鵬華匠心精選混合次之，分別達到297.43億元和296.91億元。
據此前業內訊息稱，今年7月，曾有基金公司接到視窗指導，要求單隻新發基金的規模上限不得超過300億元。雖然後續這一訊息的真偽並未得到證實，但彼時，確實有多隻產品接連發布募集上限300億元的公告。然而，300億元的限制未能抵擋投資者佈局公募基金的熱情，僅1個月後，即今年8月，部分機構開始將旗下新品的募集上限設定在150億元。如今，再度出現80億元的規模上限。在“基金大年”的背景下，部分大型公募正在逐步控制旗下新品的發行體量。
11家公司“顆粒無收”
在頭部公募和部分績優公募大舉吸金、爆款頻出的同時，據同花順iFinD資料顯示，在2020年僅剩最後不到20天之際，仍有11家基金公司自年初至今仍未有新品成立，且目前沒有正在發行或待發行產品。另外，還有2家公司同樣未有新品成立，但已有產品處在發行或待發行階段。
從具體名單來看，既包括國融基金、國開泰富基金、江信基金等券商系基金管理人，也包括益民基金、天治基金、中海基金等信託系基金管理人。另外，中庚基金、弘毅遠方基金等個人系和私募系的基金管理人同樣在列。整體而言，在管理規模和成立時間方面，11家基金管理人多為中小型機構，或是成立時間較短的次新基金公司。
多措並舉艱難突圍
當前基金公司想要發行新基金並不容易。例如，一隻新品在獲批待發後，往往要面對基金公司和代銷機構的雙向選擇，即基金公司在挑選渠道的同時，渠道也在挑選基金公司，衡量發行的難易程度、推銷產品時可供挖掘的亮點、溝通代銷報酬等。因此，公募行業馬太效應逐步加強時，中小型機構以及部分尚未得到長期發展的次新機構的生存空間正在被不斷壓縮。
◆ 證監會：促進居民儲蓄向投資轉化 大力發展權益類公募基金
財聯社 2020.12.22
證監會黨委傳達學習貫徹中央經濟工作會議精神，會議強調，堅持金融創新必須在審慎監管的前提下進行，防止資本無序擴張。嚴把IPO入口關，完善股東資訊披露監管。加強監管協同和資訊共享，避免監管真空。
會議還強調，著力加強資本市場投資端建設，增強財富管理功能，促進居民儲蓄向投資轉化，助力擴大內需。推動加強多層次、多支柱養老保險體系與資本市場的銜接，繼續大力發展權益類公募基金，推動健全各類專業機構投資者長週期考核機制。進一步加強投資者保護，增強投資者信心。
◆ 逾500只定開、持有期基金吸金1.34萬億，創歷年新高！
中國基金報 2020.12.22
在公募基金賺錢效應和長期投資理念引導下，定期開放式基金、持有期基金也迎來發展“大年”。資料顯示，截至12月21日，今年新成立的定開、持有期基金達到517只，募資總規模1.34萬億元，在3萬億新發基金規模中44%，打破了開放式基金一統天下的格局。
新發定開、持有期基金517只，募資總規模1.34萬億元
今年以來新發定開基金達到304只，比去年增加近百隻；募資總規模達到8435.26億元，同比增長64.5%，雙雙創下新紀錄。
持有期基金今年也迎來大爆發。Wind資料顯示，截至12月21日，今年以來已有213只持有期基金成立，是2019年的3倍；合計發行規模達到4960.38億元，是去年的12倍。
定開、持有期基金創紀錄大發展，北京一位績優基金經理表示，近些年，定期開放式基金、持有期基金數量和佔比都在提升，一是因為監管層引導長期投資，不少權益類基金採取了持有期形式，攤餘成本法債基採取定開模式，都吸引了大量資金認購；第二，產品鎖定份額，可以避免投資者頻繁交易和不恰當擇時，長期可以讓持有人獲取更好收益，有利於打破“基金賺錢，投資者虧錢”的魔咒；第三，定開或持有期基金的規模變動，相對開放式基金要更有預期，基金經理可以免受或少受基金規模變化帶來的流動性衝擊，按照自身投資規劃和節奏，更容易實現投資目標。
據統計，2012年首隻定開基金誕生，2016年開始持續快速發展，新發基金數量和規模不斷攀升。截至12月21日，今年以來定開基金新發規模在全部新發基金中規模佔比達到27.56%，且廣泛應用在債基、股基、混基、QDII、另類投資基金等各產品型別中。而自從2018年以持有期形式運作的養老目標基金成立以來，持有期形式的基金也已涵蓋了股基、混基、債基、另類投資基金等。截至12月21日，當前持有期基金數量已經多達295只，募資總規模超過5400億元。
長期投資理念引導下仍有較大市場發展空間
多位行業人士表示，定開、持有期基金今年出現大爆發，但由於產品發行難度大、持有周期長、流動性受限等因素，這一運作模式要被市場廣泛接受還需要時間。
平安證券在研報中表示，定開基金受到基金行業和基金投資者的雙重認可，績優經理管理的定開基金逐漸增多。定開基金覆蓋的資產類別、行業板塊等均有明顯提升，投資者可選擇標的愈加豐富。相對於普通基金而言，定開基金可減少投資者追漲殺跌的頻率，幫助投資者穿越牛熊，也可以穩定基金運作資金，便於管理人管理基金。
滬上一家基金公司表示，無論對基金公司還是持有人，定開基金、持有期基金等運作形式都是對基金中長期投資理念的引導。近年來，監管層引導行業開展長期投資、價值投資和理性投資，定開基金、持有期基金都是對這一理念的運作形式創新，長期看將有助於將基金業績轉化為投資者收益，幫助公募基金行業形成業績和規模的良性迴圈。
02 重點基金公司跟蹤
◆ 中國經濟資訊社和天弘基金戰略合作
騰訊網 2020.12.16
12月16日，中國經濟資訊社和天弘基金聯合舉辦“新華新興消費品牌指數釋出會”，並簽署戰略合作協議，“新華新興消費品牌指數” (989006)正式釋出。該指數基於新華指數品牌價值評分體系，以新華財經的資料探勘和分析能力為工具，聚焦滬港深三地市場，遴選出新興消費領域最具品牌影響力的50家上市公司作為成分股，透過量化的形式為企業的品牌價值賦能。
該指數策略由新華財經與天弘基金聯合參與研發，由中國經濟資訊社旗下的新華指數（北京）有限公司釋出。新華財經與天弘基金在本次指數研發的合作中建立了良好的合作關係，並於本次指數釋出會上籤署了戰略合作協議，為雙方未來的長期合作引領方向。在指數的研發過程中，對外經貿大學，華證指數，中信建投證券等多家機構對指數均給予了重要支援。
03 大家之談
◆ 易方達基金副總裁陳彤：透過制度安排平衡買賣方利益 用“顧”留住客戶
金融界 2020.12.15
如何在投和顧兩方面為投資者提供投資價值：
“顧”非常重要。投顧機構保持跟投資者的溝通，減輕投資者的焦慮，透過“顧” 幫助投資者實現長期投資。
基金公司既作為買方，又作為賣方，中間的利益怎麼平衡：
大家怎麼看基金投顧的格局，以及對行業的影響：
未來這個市場各機構將會百花齊放。在切實提高客戶獲得感的目標和要求下，買方投顧選擇產品的客觀性會促使資產管理機構更專注於提高自身的投資能力，投顧機構對客戶行為的指導會促進客戶投資的長期化，好的產品、好的管理人會獲得更多、更長期的投資，這些都會對資產管理行業產生積極促進作用。
◆ 博時基金代總裁王德英：公募基金年內募資超3萬億創歷史新高 公募機構更需思考財富管理之道
金融界 2020.12.20
深圳先行示範區首屆金融峰會暨中國財富管理50人論壇2020年會於2020年12月20日在深圳舉辦。博時基金代總裁王德英就資產管理機構如何做好財富管理、服務改革創新和經濟轉型分享了他的思考。
一是，資本市場助力中國經濟創新升級。創新升級是中國經濟轉型的必由之路，人口紅利、高儲蓄率、改革開放和加入世貿組織帶來了全要素生產力提升。
二是，資本市場面臨歷史性的發展機遇。國經濟創新發展升級的歷史時期，資本市場承擔了關鍵作用，透過提高直接融資比重，發揮股權融資風險共擔、利益共享的優勢，從而加快創新資本形成，促進科技、資本和產業的緊密融合。
三是，積極參與資本市場支援企業實現創新發展。隨著註冊制全面實施，企業上市將迅速增加，公募基金應當發揮專業投資能力，透過深入、持續的基本面研究，最佳化社會資金配置，支援創新企業發展。
王德英強調公募基金需做到如下幾點：
第一、公募基金應該加強深度的投研，促進創新企業的合理定價。
首先應加大對科技創新企業的研究深度。其次，針對創新企業不斷拓展價值投資的內涵，合理的企業價值評估方法，公募基金要根據創新企業的不同生命週期，充分借鑑國際市場和一級市場的估值方法，綜合考慮產業趨勢和公司質量，不斷豐富和擴充套件價值投資的時代內涵，透過科學合理的估值體系和全面的投研持股流程，形成二級市場合理定價，併成為一級市場融資併購、定增和配售市場的基準，讓基金投資人充分享受企業價值發現過程的投資紅利。最後，隨著主機板、新三板、私募股權市場等多層次資本市場逐步完善，公募基金透過子公司股權投資平臺可逐步向一級市場延伸，打通一、二級市場投資機會，全面服務資本市場的形成。
第二、公募基金應積極參與公司治理行動，促進上市公司高質量發展。
首先，公募基金應當積極參與上市公司治理，貫徹社會責任投資理念。其次，公募基金作為中小投資者的代表，透過機構投資者的監督作用，督促上市公司不斷完善公司治理，實現高質量發展。
第三，做好財富管理服務資本市場改革創新。
今年以來，公募基金髮行出現了爆發式增長，募集資金規模已經超過了3萬億元，創出歷史新高。在取得巨大成績的同時，公募基金更需要做好客戶的投資體驗，構建投資者願意來、留得住的市場環境。引導社會資金持續地流入資本市場，更好地促進資本市場發展，服務經濟創新升級。
第一、豐富產品的種類，滿足不同型別客戶的投資需求。
第二、持續深入的客戶服務能力。公募基金需要重視客戶服務能力的建設，提升客戶投資體驗。
第三、大力發展基金投顧，提高客戶投資收益。
第四、積極推進養老目標基金，為資本市場提供長期資金。
◆ 銀華基金固收部董事總經理楊藝：在投資者教育上公募基金可以做更多
和訊保險 2020.12.19
其表示：現在我們公募基金從事養老金投資其實還是面臨很多的挑戰，但是公募基金行業應該以開放的心態、專業的能力和多元的產品去應對這個挑戰，這個挑戰其實來自很多方面：
第一個方面，資金的長期性和考核短期性之間的矛盾。
第二個方面，權益資產的高波動性和年度收益底線之間的矛盾。
第三個方面，權益的高收益和低的權益上限之間的矛盾。
第四個方面，資金歸集的有效性和個人需求的多樣性之間的矛盾。
公募基金需要做的：首先是養老金投資者教育工作其次應該做一些更多元化的策略和產品，養老金投資更重要的是做策略的多元化，打出自己的名片，其他的投管人也可以互相申購別人家的養老金產品，把自己的特色做好。整體會形成協同效應。第三是基金公司能夠把大類資產配置工作做好。最後要保持開放的心態。
以整個策略的角度來布這些養老金產品的安排。整體來看策略多元化能夠形成，不斷地補充新的策略進來，會形成一個非常完備的策略庫，所有產品會進入到這個庫裡面，我們可以根據它的特點，因為我們養老金產品是有共性的，但是又有一些個性，我們根據這些個性化的需求會做我們基金的擺佈。
養老目標基金最重要的是在營銷上需要做一些創新，這個完全可以參考公募股票型產品和混合型產品的成功經驗。
◆ 景順長城基金總經理康樂：大資管生態下公募基金應該做好五方面“堅持”
金融界 2020.12.21
深圳先行示範區首屆金融峰會暨中國財富管理50人論壇2020年會於2020年12月20日在深圳舉辦。會議上，景順長城基金總經理康樂表示經過二十多年的發展和公開的業績積累，已經得到投資者的廣泛認可，尤其是近兩年，公募基金展現出了突出的賺錢效應。他分享了在資管轉型和資本市場良性互動中，公募基金應該做到的五方面內容。
第一、堅持權益投資為基礎的發展方向。
資本市場在財富配置中的相對重要性明顯提高。這促進了居民加大權益類資產的配置。公開資料表明，權益型公募產品的年化收益率接近16.5％，很多產品和基金經理管理期間的年化收益率都在20％以上。提高直接融資比例是大勢所趨，所以資本市場的戰略地位現在也處於歷史的高度。基金行業應該不斷強化自身權益的投資優勢。
第二、堅持專業定價，專注投資能力的建設。
收益和風險的充分合理的定價，是資本市場正常和有效運作的核心機制。以公募基金為代表的專業投資者，作為資金和上市企業之間的紐帶，其核心作用就是透過專業的投資能力準確地判斷企業的價值。當前資本市場全面深化改革推進，提升上市公司質量其實是核心要務，公募基金只能透過持續提升投資能力，才能實現在服務實體經濟的同時，基金經理人也能分享到優秀企業成長帶來的紅利。
第三、堅持基本面出發，長期投資的理念。
公募基金踐行並引導基本面出發的長期投資，以實際行動在市場中發揮壓艙石的作用，推動資本市場更為理性、穩定的發展。公募基金深入、及時、準確把握上市公司和行業基本面的整體能力比較強，與長期的投資理念相結合，基金經理整體自下而上獲取長期超額收益的能力會保持相對領先的地位。
第四、堅持投資者教育，提高基金持有人的投資理念。
提高基金投資者投資體驗，需要有公信力的評價機構評價出不同風險收益屬性的好的基金產品，讓投資人瞭解並且根據自身的風險收益需求長期持有，形成居民長期持有、基金長期投資、共同分享資本市場長期回報的一個良性迴圈。
第五、堅持深化機構間合作，最佳化大資管生態。
積極引導中長期資金的入市，各類機構投資者作用至關重要。各資管機構應該加大力度，各取所長，共同努力使大資管生態全能與資本市場形成良性互動，建立優勢互補、互利共贏的關係。
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