文 | 楊萬里

釀酒板塊飆漲的畫面按下了暫停鍵。

12月25日，釀酒板塊再次回撥，指數下跌2.81%，跌幅位於A股行業板塊首位。盤面顯示，有9只酒類股暴跌逾7%，其中有6只酒類股跌停。

進一步看，蘭州黃河、會稽山、古越龍山、莫高股份、皇臺酒業等5只個股已經連續兩個交易日跌停。粗略資料統計，如果股民在本週三追漲買入，持有至今就會分別浮虧約23%、25.3%、27.17%、24.73%和26.74%。不難發現，若股民追漲上述5只酒類股，3天浮虧都在20%以上。

釀酒板塊集體下挫，在尺度app股東群裡引起熱議，多空分歧較大。

有股民發表觀點稱，“龍頭股可以關注，中低端白酒炒作風險大，建議遠離”。值得關注的是，雖然釀酒板塊今日集體下跌，龍頭股卻波動較小，例如五糧液收漲0.22%、山西汾酒收漲2.79%。

還有股民表示，“（前期）主力抱團拉昇，現在抱團砸盤”。另外，樂觀的股民稱“洗盤太狠了，下一波還會新高”。

對於酒類股下跌，有觀點認為，一是前期漲幅較大。資料顯示，釀酒板塊從年初至今累計漲幅超110%，漲幅可進入A股行業板塊前10。隨著年底臨近，獲利盤資金拋售意願增加。

二是資金出現分化，A股呈現結構性行情。資金資料顯示，近10日，只有7個板塊呈現主力資金淨流入狀態，分別是航天航空、安防裝置、貴金屬、有色金屬、化纖行業、電力行業和港口水運。

再從二級市場表現看，一方面是龍頭白馬不斷創新高，例如恆瑞醫藥當前市值已經突破6100億元，目前資金青睞確定性較高的個股；另一方面是光伏、風電、有色金屬等熱點板塊持續受資金追捧。

綜合來看，漲幅過大，獲利盤拋售疊加資金分流，是造成釀酒板塊持續回撥的原因。

我們關注到，對於酒類股的價值，當前機構間也有不同聲音。

申萬宏源此前釋出觀點稱，“從估值水平來看，白酒板塊部分品種已經出現一定泡沫化，短期快速上漲透支了一定中長期收益率。”還有財經媒體發表觀點稱，“機構在食品飲料板塊的介入很早，成本低，即使出現回撤也是有安全墊的，但如果個人投資者追高，則有可能被套住。”

與之相反，粵開證券、川財證券等機構繼續看好。

粵開證券稱，“長期來看，經濟持續回暖的確定性相對較高，居民消費能力和消費需求不斷得以提振，疊加今年的低基數以及消費升級大勢所趨，酒企未來估值有望進一步抬升。”

川財證券指出，“白酒行業即將進入春節備貨旺季，主要酒企穩定渠道庫存水平以實現控貨穩價，高階酒企基本面向好趨勢不變。”