10 月 31 日， 據特斯拉官方訊息，上海的特斯拉車主已經可以通過繫結特斯拉超級充電樁申請新能源牌照，第一批車主已於 9 月底獲得了新能源牌照。根據我們草根調研，安裝充電樁一般需要擁有固定車位，而高線城市車位緊張也成為家用充電樁安裝困難的制約因素之一。為防止車主沒有固定車位而不能獲得牌照購買特斯拉，上海市再次為特斯拉開放政策優惠，繫結超級充電樁而無需車位即可獲得新能源牌照，以刺激上海地區特斯拉車輛需求。無論在融資還是在政策方面，特斯拉上海工廠均受到上海地區的大力支援，目前中國產版 Model 3 已經開放預訂，且上海工廠已經投產，將有效加快國內新能源汽車產業發展，刺激國內電動車需求，帶動國內電池材料技術更加精細化。

2019 年前三季度新能源汽車銷量 87.2 萬輛，同比增長 20.8%，Q1~Q3 單季度增速分別為 93%、30%、-21%，隨著補貼政策的下發以及緩衝期的結束，新能源汽車增速出現大幅下滑，但是 2019Q3 新能源汽車出現同比負增長，在沒有相關激勵政策出臺的情況下，預計 2019Q4 新能源汽車產銷仍將較為低迷，若將今年四季度增速按照與 2019Q3 相同增速估算，預計四季度銷量為 42.6 萬輛，全年銷量為129.6 萬輛，同比增長 4%。

據報道，德國計劃在 2021-2025 年將插電式混動車型補貼金額由 0.3 萬歐元提升至 0.45 萬歐元，針對價格高於 4 萬歐元的電動車，補貼增加至 0.5 萬歐元， 並計劃在 2030 年前建成 100 萬個電動汽車充電站。此外，11 月 5 日福斯 MEB 平臺首款車型 ID 3 開始量產，計劃當前和明年春季產量為 30 和 80 輛/天。德國新能源汽車市場開始加速。

海外車企有望開啟新一輪快速增長，中國中游受益。近幾年，海外傳統大車企陸續啟動在新能源汽車領域的戰略投入，根據其重要車型/平臺的推車時間， 預計 2020-2021 年開始將開啟新一輪快速增長。中國電池材料企業在全球數碼電池的發展過程中已經具備全球競爭力，而過去 5 年，在中國新能源汽車產業大發展中又逐漸培育出了一些具備競爭力的動力電池企業。我們長期看好有能力深度切入海外主流供應體系的中游公司。

短期內，在下游需求不景氣以及行業拐點未明顯出現時，中游龍頭廠商依然可以維持較為可觀的增速，因此繼續對鋰電池版塊維持推薦評級，個股方面須精選龍頭企業，如電池龍頭寧德時代以及在特斯拉上海工廠帶動下的電池材料龍頭企業；中長期來看，我們依然看好歐洲節能減排加快車企電動化佈局程序，推薦率先進入海外車企供應鏈的優秀電池企業億緯鋰能和欣旺達。另外特斯拉上海工廠投產有望帶來國內電池龍頭企業高業績彈性，推薦恩捷股份、星源材質、璞泰來、新宙邦、當升科技等材料龍頭企業。

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