9月6日，中央人民銀行宣佈，為支援實體經濟發展和降低社會融資實際成本，決定於2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。在此之外，為促進加大對小微、民營企業的支援力度，再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，於10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。央行還表示，此次降準釋放長期資金約9000億元，其中全面降準釋放資金約8000億元，定向降準釋放資金約1000億元。

下調存款準備金率意味著什麼？如何為經濟發展注入新動力？要想明確這個問題，需要首先了解存款準備金率的概念。存款準備金是金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的，是繳存在中央銀行的存款。其原因在於金融機構在吸收存款和資金後會通過向外借貸的方式來盈利，如若不對金融機構進行限制，為了實現盈利最大化會盡可能地對外借貸，這就有著存款客戶在提取存款時金融機構流動資金無法進行支付的風險。為了避免這種風險，中央銀行要求金融機構將吸收存款的固定一部分繳存在中央銀行，而中央銀行要求的存款準備金佔其存款總額的比例就是存款準備金率。例如中國現行的存款準備金率，在此次降準後，大型金融機構將由14.0%降到13.0%，中小金融機構將由12.0%降到11.0%。

可見，在存款準備金制度下，金融機構不能將其吸收的存款全部用於發放貸款，這實際是為了金融安全的需要。但隨著金融制度的發展，存款準備金逐步演變為重要的貨幣政策工具。以大型金融機構為例，此前存款準備金率為14%，就意味著金融機構每吸收100萬元存款，要向央行繳存14萬元的存款準備金，用於發放貸款的資金為86萬元；存款準備金率降為13%之後，那麼金融機構的可貸資金將增加到87萬元。當然，如果相反便會減少可貸資金。

中央人民銀行降低存款準備金率，金融機構可用於貸款的資金增加，社會的貸款總量和貨幣供應量也相應增加。所以中央人民銀行可以影響金融機構的信貸擴張能力，從而間接調控貨幣供應量。通過降低存款準備金率，可以更好地滿足中國經濟發展過程中行業和企業的資金需求，減少資金需求旺盛但因銀行沒有資金而無法發展的行業和企業的資金困難，更好地促進經濟發展。

當然，正如政策上曾多次表態的那樣，降準不搞大水漫灌，在降準過程中應有針對性地針對特定行業，保證資金能真正流入到資金短缺的有發展潛力行業和企業，使資金達到精準使用，防範資金錯誤地流入到房地產與實體經濟無關的領域。

期待你的關注。我是公博，是北京大學管理學學士、法學雙學士，獲法考證書，現為經濟學博士在讀。對經濟社會發展有一些觀察和思考，歡迎跟我探討。