撰文：Allenlonely

從最初單一的個別幣種的現貨買賣，到支援幣種數量隨著市場的發展迅速擴張，再到反向及正向等各類期貨產品的加入，以及期權等更多衍生品乃至以新幣挖礦為代表的各類金融理財產品的上線，加密貨幣交易所在短短几年時間裡，經歷了一系列「由簡入繁」的發展，在服務市場參與者的同時，也成長成了整個加密貨幣世界的流量中樞。

不過今年夏天 DEX 借 DeFi 東風的一波爆發式增長讓中心化交易所真切地感受到了危機感，以 Uniswap 為代表的 DEX 在短短几個月的時間裡成交量取得了近 10 倍的漲幅，為了應對來勢洶洶的去中心化熱潮，中心化交易所紛紛開始求變，而 OKEx 在這個大背景下，做出了一個在曾經的「由簡入繁」後，再「化繁為簡」的選擇——統一賬戶。

OKEx 統一賬戶的誕生

行業進步的同時，加密貨幣交易平臺系統的弊端逐漸顯露。由於技術限制和計算邏輯複雜，目前加密貨幣交易平臺不同產品線的賬戶各自獨立，並不共享，僅賬戶一級分類便有資金賬戶、幣幣賬戶、幣幣槓桿賬戶、交割合約賬戶、永續合約賬戶和期權合約賬戶這六大類。

這就導致了兩個問題的產生，其一是資金利用率低，譬如在你同時持有 BTC、USDT 以及 LTC 等多個幣種的情況下，在交易所內的合約交易中系統並無法透過自動借幣來用作保證金，而僅能利用已被劃轉進特定賬戶的單一幣種的餘額作為保證金，這就導致了大量其他代幣的現貨倉位所對應的資金無法被有效利用。也正因如此，一旦遇到極端行情，使用者很可能會因為無法第一時間劃轉特定幣種進入合約賬戶增加保證金而遭到強制平倉，賬戶內的大量資金並無法起到對於加槓桿的合約持倉的「保護」作用。

其二是各種賬戶的分類對於新接觸這個市場以及首次使用交易所的使用者來說不夠友好，使用者往往會在充值後發現賬戶內並沒有餘額進行交易，僅僅是從法幣入金到合約開倉之間就需要多個環節的操作，這對於那些對功能尚不熟悉的使用者來說，往往需要花上相當一段時間。

而 OKEx 統一賬戶的設計正是為了解決這些痛點，新功能讓賬戶內的所有資金能夠有效彙集，不同類別的交易過程之中不再需要進行劃轉操作，而跨幣種保證金的實現則可以明顯提升資金利用效率，對於加槓桿的合約交易使用者來說體驗更加友好。

OKEx 統一賬戶公測使用指南

目前 OKEx 已經在官網開啟了統一賬戶的公開測試，使用者可以在登入後體驗統一賬戶的功能，如若對於新系統還有疑問，也可以透過 OKEx 官方提供的模擬通道進行模擬盤交易測試，更深入地瞭解統一賬戶的新功能。筆者會以官方提供的模擬交易環境為參考，與傳統的賬戶呈現做一個全面對比，帶大家全面地認識一下 OKEx 的統一賬戶功能。

在官網登入賬號選擇統一賬戶模式開啟模擬交易之後，模擬環境中的賬戶會自動獲得一些用於測試的虛擬資產。

先來對比一下新老賬戶的介面：

可以看到，舊版本的資產頁面中有六個分類賬戶， 而新版本統一賬戶模式只有一個賬戶，所有賬戶之間的資金共享。

OKEx 的統一賬戶分三種模式：簡單交易模式、單幣種保證金模式和跨幣種保證金模式，三種模式分別滿足不同使用者的交易需求。

進入交易頁面，先來體驗簡單交易模式，該模式只適用於幣幣交易，和期權買方。進入幣幣交易介面，即可直接進行交易，不需要進行劃轉操作。

該頁面即可切換賬戶到 單幣種保證金模式，值得一提的是，想開啟第二和第三中模式需要弄清楚該兩類模式存在的風險，透過網頁版「考試」後，才可升級使用。「考試」的目的主要是進行風險提示，以下圖中的第三道問題為例，如果選擇全倉模式，如果某幣種作為保證金的倉位被強平，會影響統一賬戶下該幣種的全部權益，這與簡單模式並不存在爆倉風險是存在較大不同的。

合約交易中， 可以主動設定逐倉或者全倉模式。逐倉模式下，保證金可以與統一賬戶中的隔離，需要在頁面內手動追加保證金。而在全倉模式下，沒有追加保證金的選項，因此這種模式下合約倉位的保證金與賬戶內所有資金直接關聯，即交易所賬戶內的該幣種的所有持倉都會被視作風險保證金。雖然這種設定下更充足的保證金儲備會讓大多數情況下爆倉風險下降，但是一旦在異常波動中爆倉，使用者所遭受的損失也會更大，這一風險不容忽視。

除了單幣種保證金以外，還有另一種跨幣種保證金模式的設定。需要注意的是，在尚有合約倉位未平倉的情況下，兩種保證金模式是無法進行切換的。

跨幣種保證金模式相對較難理解，但卻是最能體現統一賬戶價值的一種模式。在進入這種模式並開啟自動借幣功能後，賬戶內除開倉對應的資產以外的其他幣種會按照持幣數量_美元指數價格_換算折扣 discount 轉換為美元，並計做可用資金。

以下圖為例，開啟幣幣交易頁面後可以發現，雖然統一賬戶裡的 USDT 餘額只有 25000，但是不加槓桿的幣幣交易中，仍可直接買入數額達到 90000 USDT 等值的 BTC，而這正是前文提到的利用其他資產自動借幣後所能實現的結果。

這就意味著，「高階」投資者可以一鍵進行賬戶內所有資產的換倉操作，或者說想要實現賬戶內所有倉位的一鍵平倉的難度也會大幅下降。唯一需要注意的是，借幣交易會產生借幣利息，多種幣種同時進行借幣會產生一定成本，進行這種操作前需要對這部分成本有心理準備。

統一賬戶能帶來什麼

統一賬戶相比之前，主要有如下幾點優勢。其一，提高了資金利用效率。之前的交易系統中，如果使用者持有多個幣種，在交易所內的合約交易中系統並無法透過自動借幣來用作保證金，而僅能利用已被劃轉進特定賬戶的單一幣種的餘額作為保證金，這就導致了大量其他代幣的現貨倉位所對應的資金無法被有效利用。而在統一賬戶的跨幣種保證金模式下，可以多個幣種可以互相自動借幣，有效提高保證金率。同時也能滿足使用者跨市場對沖交易的需求。

其二，保證金率的提高，同時也降低了爆倉的風險，在遇到極端行情的情況下，使用者無需手動劃轉特定幣種進入合約賬戶增加保證金，賬戶內的其他種的資金可以第一時間自動借幣來確保保證金率在強倉線以上。可以起到對於加槓桿的合約持倉的「保護」作用。自動借幣的功能可以自動將別的幣種借貸來增加保證金率。同時如果不想將所有的幣種同時作為保證金，也可以設定逐倉模式，自由權衡風險。

其三，將原有的交易化繁為簡。以往需要手動在各個合約裡新增或者減少保證金，資金效率低，且操作繁瑣。而現在無需調配資金，共享保證金，提高資金利用效率的同時也降低了交易過程中一系列流程所產生的摩擦成本。

除了將原有的交易賬戶化繁為簡，支援共用保證金外，統一賬戶還能做到實時清算，使用者平倉後即可提現利潤，無需像現在還要等待每日下午 4 時的統一結算，也進一步提升了資金利用率。

除了產品功能本身，統一賬戶為期貨合約投資者帶來的體驗提升相當明顯，對於這一領域潛在使用者的轉化以及提升已入場使用者交易積極性都有較大的幫助。以已經相當成熟的傳統金融市場為例，目前全球股票市場總市值為百萬億美元水平，而金融衍生品市場的規模則超過千萬億美元，由此可見，衍生品市場相比於現貨市場而言想象空間更加可觀。

CoinGecko 資料顯示，目前加密貨幣市場中現貨與衍生品市場中佔比最大的期貨合約相比相差不大，可以預見到的是，過去幾年時間裡加密衍生品的快速發展實際上只是剛剛起步。OKEx 在比特幣期貨合約總持倉量方面的領先位置讓統一賬戶功能升級的價值可以得到有效利用，同時新功能升級也會對平臺期貨合約交易的引流起到一定促進效應。

在部分中心化交易所還在苦於 DEX 所能帶來的潛在分流影響時，OKEx 較快地把目光重新放到了中心化交易所相比去中心化交易所來說最大的優勢戰線——期貨合約之上，以當前主流交易所普遍存在的痛點出發尋求產品升級或將引發加密衍生品市場的新一輪洗牌。

雖然 DEX 在過去一年時間裡取得了相當大幅度的增長，但是在期貨合約領域，鏈上的效能瓶頸以及頻繁進行合約呼叫高昂的成本讓 DEX 始終對此「望而卻步」，即使 Layer2 的發展能夠解決部分問題，但智慧合約的安全風險以及極端行情發生後 DeFi 樂高元件的穩定性等問題仍會影響到市場的資金流向。而 OKEx 統一賬戶的功能升級讓中心化交易所在期貨合約交易這一「甜蜜點」與去中心化交易所之間的差距進一步拉大，短時間內期貨衍生品市場仍將是一盤 CEX 主導的遊戲。