自從螞蟻集團的上市計劃被緊急叫停之後，馬雲的形象一落千丈。網際網路放貸本身沒有錯，一個願打一個願挨，還能給融資困難的小微企業留一個好口碑，名利雙收。但是馬雲忽略了兩個大前提：資金來源合法、利息設定合理。根據經濟學家黃奇帆對螞蟻模式的解讀，螞蟻自己出資30億元，利用ABS從銀行借錢，將放貸規模做到了3000億元。很明顯，在這兩點上馬雲都觸雷了。

不得不佩服，馬雲是個頭腦精明的成功商人，螞蟻這套模式在商業邏輯上是完全行得通的，四兩撥動千斤。但是一切背後卻潛在巨大的風險，螞蟻放貸的金融槓桿遠遠超出合理範圍， 並且風險幾乎全部由銀行和使用者承擔，一旦崩盤後果不堪設想，如果你親身經歷過08年的美國次貸危機引發的全球經濟大蕭條，就不難理解國家為什麼要緊急叫停螞蟻上市了。

實際上，早在2018年，有關部門開始發現了不對勁，專門針對螞蟻集團的ABS次數做了限制，可是上有政策下有對策，既然一家銀行有次數限制，那就多找幾家銀行合作，最終沒有從根上解決問題。直到馬雲定好了上市股價，螞蟻掛牌迫在眉睫，約束終於升級了。

所以螞蟻主動下架網際網路存款產品，實際上是在釋放一個積極的訊號：擁抱監管。坦白講，螞蟻手上也沒有據理力爭的籌碼，花唄、借唄等網際網路金融產品率先衝破了金融業務的壁壘，但本質上都屬於"無證駕駛"，如果你細心留意一下相關的規定，不難發現其中的端倪。

未來，網際網路金融的日子不會太好過，或者說，野蠻生長的日子到頭了。下架網際網路存款產品只是第一步，對於資質認證和金融槓桿的約束力度一切從嚴。馬雲跌落神壇之後，螞蟻的上市之路不會太好走。

而最難受的無疑是另一家電商巨頭的掌舵人——劉強東。在馬雲的巧舌如簧對比下，劉強東總是顯出幾分"老實"氣質，實際上他一直不聲不響地悶聲發大財。據業內人士分析，劉強東手下的京東數科，估值至少在300億美金左右，一旦成功上市，無疑是一個新的獨角獸。

從劉強東的一系列動作來看，也有意籌備京東數科上市。可沒想到，馬雲引發的蝴蝶效應讓劉強東只能暫時打消念頭。截至目前，京東金融也下架了網際網路存款業務，螞蟻的下場讓京東數科不得不小心翼翼。不過話說回來，京東數科放貸的錢都是劉強東自掏腰包，至少經得起有關部門的監管。可惜的是，京東數科萬事俱備，卻始終欠了一點東風。

幾年前，馬化騰一針見血：金融靠的是穩定，跑得快不一定跑得遠！從目前的形勢來看，還真是被他說中了。