1、如何看待今天市場？

答：中國10月份經濟資料的疲弱直接導致了今日市場的激烈調整，對於經濟資料較為敏感的機構與外資反應較大，這直接反映在了上證的跌幅上。

之前我們曾經提示過，隨著機構和外資的力量越來越強，投資者應該對於巨集觀與個股基本面越來越關注才行，因為機構與外資十分關注基本面，而且他們對於市場的影響越來越大。機構和外資對於基本面變化的反應十分迅速，如果資料不及預期，那麼在短期內就會調整完畢，調整後會在新的位置重新達到平衡，較少出現慢慢陰跌的情況。今日的情況就屬於機構和外資對於基本面的重估，如無其他更多利空，預計本週內就會調整完畢。

但需要注意的是，如果機構和外資調整引發散戶跟風賣出的話，則調整的幅度和持續的時間會拉長，這時我們需要觀察機構和外資的買入情況，作為入場的重要參考。

我們上週提到的市場自身的執行邏輯依舊成立，只不過經過這次下跌後預計市場需要更多的時間在新的均衡位置橫盤整理。需要再次強調成交量是重要的觀察指標，成交量是一個相對值，成交量相對前期逐漸放大是最理想狀態，這意味著市場資金輪轉正常，有新的資金承接前期獲利盤且還有餘力承接前期套牢盤。

另外，一個月的資料並不能說明太多問題，中國經濟的相對優勢也並沒有改變，外資和機構投資者在調整後仍然有繼續建倉的動力，市場是有底的。

綜上，我們維持之前看法，投資者如果想要短線參與，在控制倉位的前提下采取高拋低吸的策略為佳。當前中長線藍籌股的投資視窗亦未關閉，仍可低吸佈局。

2、如何評價這次新三板的深化改革？

答：本次新三板的深改秉持了之前一貫的思路，以市場化為原則，完善多層次融資體系，提升企業直接融資比例，這樣的改革是很好的。新三板上市的公司處於企業發展的早期階段，甚至比科創板公司的所處的階段還早，之前為這些公司提供支援的是一些私募股權基金，新三板改革後社會投資者也可直接參與其中。

需要注意的是，中國的私募股權資金較多且並不缺乏資金，但做的好的比較少，根本原因在於優質專案的稀缺，很多股權投資基金投入後沒效果或者遲遲無法退出，這是導致最近幾年私募股權基金有所萎縮的根本原因。 投資者在評估新三板創新層專案時，一定要注意專案風險，IPO必賺的神話終有被打破的一天。

3、當前的CPI該如何解讀？

答：十月CPI較九月跳漲0.8%，超出市場預期，毫無疑問背後的元凶依舊是“二師兄”。

一方面，雖然國家不斷的出臺政策穩定豬價，但受多重因素影響，豬肉供應偏緊態勢尚未根本扭轉，這也意味著豬肉價格還繼續走高的可能性，最終導致CPI繼續上行。

另一方面，當前扣除食品和能源核心CPI還是1.5%，居住類、服務類、工業消費品穩中略降，食品價格和非食品價格繼續分化、核心CPI處於低位，說明CPI將成結構性上漲。展望後續，豬肉還將迎來春節等節日的消費旺季，所以總的來看，短期豬價還將帶動CPI在高位執行。

此外，CPI增長的勢頭對央行的降息預期打擊較大，中國貨幣政策大概率不會因為豬價上行而收緊，但寬鬆的空間也有限。