文：Lucius
2019年9月28日，UCloud正式通過了上市委會議審議，這意味著這家在2012年就創立的雲服務公司不日即將登陸科創板。
UCloud預計募集資金47.4億元，是申請科創板上市的企業中募資金額最多的公司。在2013獲得A輪融資之後，到2018年6月UCloud累計完成了無論融資。
據估計，上板後，被稱為科創板雲端計算第一股的UCloud市值或將超過190億元人民幣。
UCloud創始人兼CEO季昕華
大魚和小魚
IDC預計，2021年雲基礎設施支出佔比將由2016年的31.20%上升到53.90%，超過傳統IT基礎設施支出。同時，2018年至2022年中國公有云市場複合增長率達39.91%，在2022年市場規模將達到275.31億美元。
IDC的報告顯示，2019第一季度中國公有云服務整體市場規模（IaaS/PaaS/SaaS）達到24.6億美金，同比增長67.9%。其中，IaaS市場增速有所減緩，同比增長74.1%；PaaS市場依然保持高增長，增速為101.9%。
整體來看，阿里、騰訊、中國電信、AWS、百度和華為佔據了80.2%的市場份額。在IaaS市場上，排名前四的阿里、騰訊、中國電信和AWS共佔據了70.2%的市場份額，金山、華為和百度在市場上的比重均為5.2%。
和上述公司相比，UCloud的獨特之處即在於，它是一家完全獨立發展的公司。
CEO季昕華曾全面負責過騰訊安全體系建設，CTO 莫顯峰負責過雲端計算平臺的研發及管理，COO華琨同樣在騰訊負責過騰訊開放平臺的運營服務。
儘管公司初始團隊有著強烈的騰訊背景，但是，和雲服務市場上的其他巨頭相比，UCloud卻是唯一一家創業成長起來的獨立公司。
面臨來自體量遠遠超過自己的巨頭，UCloud承受著巨大的壓力。根據IDC的報告，UCloud在中國公有云IaaS市場的份額由2018年上半年的4.8%下降至2018年全年的3.4%。
然而， 這種巨頭夾縫下的處境同時又意味著一種機會。
IPIP的《全球雲服務報告》指出，在歐美市場的活躍IP使用者佔比統計中，亞馬遜AWS（佔比48%）、微軟Azure（佔比12%）和谷歌（佔比11%）排在前三位，中立雲服務商OVH和DigitalOcean排在第四、五位，活躍IP佔比分別為9%和7%。
一位IaaS創業公司的CTO表示，整個公有云市場的競爭將會變得越來越殘酷，最後留下的只會是巨頭和瞅準細分市場的中立服務公司。
但在2018年，無論對巨頭還是對UCloud這樣的公司而言，情況都不太妙。
艱難一年
自2016年到2018年，UCloud的營收分別為5.16億元、8.39億元及11.8億元，在2016年錄得2.11億元的虧損之後，UCloud在接下來的兩年連續盈利，分別為5928萬和7714.8萬元。
今年上半年，公司收入超過6.98億元，然而其淨利潤則暴跌至僅有778.4萬元，同比下滑超過84%。
相比淨利潤的大幅下滑，UCloud營收在過去四個財務週期的同比增速的情況更加讓人乍舌，自2017年的則從62.60%、41.39%下滑到了今年上半年的32.13%。
2018年下半年開始，中國雲端計算廠商之間展開了一場聲勢浩大的價格戰爭。
5月，騰訊雲在雲+未來峰會上宣佈新一輪核心產品全線降價，降幅在20%-50%之間；6月，UCloud資料庫產品價格平均下降約20%~25%，2018年8月，北京和上海雲主機的官網定價較同地域產品價格下調10%-15%。
到了10月，阿里雲也使出降價殺手鐗，在雲棲大會上宣佈對旗下20餘款產品進行降價，其華北3地域核心雲產品的平均降幅高達25%。
價格大戰愈演愈烈的同時，戰備大戰同樣進行得如火如荼。
在2018年和2017年，UCloud 的運營成本同比增長還保持在34.69%和45.66%，成本佔營收比則分別為60.52%和63.53%。但是，到了今年上半年，UCloud營業成本同比增長超過營收同比增幅，達到54.37%，其營收佔比更是接近七成。
在各個雲服務公司大戰正酣時，市場整體形勢發生了新的變化，而進一步加劇了競爭的慘烈和艱難程度。
現階段，中國公有云市場上的大部分需求主要來自遊戲、視訊等C端的刺激，但是，隨著to C市場流量紅利逐漸枯竭，公有云服務也自然受到波及。
2018年，國家有關部門針對手遊等的一系列法規政策出臺，這不僅使得各大遊戲公司受到了直接打擊，同時還殃及涵蓋在其產業鏈之中的雲服務廠商。
在2019年之前，遊戲行業為UCloud貢獻了最多的收入，在2017年其同比增速為18.4%，但是到了2018年，該行業出現了3.99%的副增長，到今年上半年，其營收不僅網際網路企業行業超過，同比增長也只有4.81%。
在2017年和2018年，影音閱讀行業的營收同比增長分別為115.79%和106.45%，然而，到了今年上半年，其增幅銳減到只有1.93%。
和遊戲、網際網路企業服務並列為UCloud三大收入來源的個人工具軟體行業情況更為嚴重，其同比增幅從2017年的500.8%下滑到去年的121.79%，到了今年上半年，其同比增幅暴跌到僅有4.97%。
儘管營收狀況受整體大環境的不小影響，但是，從使用者增長趨勢來看，UCloud的情況卻頗為健康。
2019年上半年發行人核心大客戶收入呈現穩定增長趨勢，2019年上半年前十大客戶合計收入較2018年上半年前十大客戶收入增長24.4%。
自2016年到2018年，UCloud期末消費ID數分別為12178、11518和12930，到今年上半年，該數字為11770，上述期內的ARPU則分別為42410元、72912元、91835元及59346元。看以看到，UCloud維持著相對平穩健康的客戶數量和收入增長曲線，並未出現特別達的波動。
在公有云市場競爭越來越劇烈的今天，守住客戶的基本盤是像UCloud這樣的雲服務公司賴以生存競爭和發展的根基。
公有云放緩，混合雲成長
中國資訊通訊研究院今年5月釋出的《雲計算髮展白皮書（2019年）》預計，2019年國內公有云市場同比增速為UCloud%，2018年度的65.2%下降了12.4個百分點。
在整個市場的競爭勢態逐漸趨於穩定下來的大背景下，公有云市場中的每個玩家自然都不可避免地受到影響，以阿里云為例，該公司2018年收入同比增速還高達91.72%，但到了今年上半年，該數字就下落到了70.79%。
UCloud同樣也受到這股趨勢的影響。
作為公司最主要的營收來源，公有云業務過去三年在總收入中的比重則分別為91.43%、90.97%和85.15%，今年上半年，這一比重則為80.89%。
不僅僅是絕對數字在下降，增長趨勢同樣顯示出，公有云業務營收對UCloud的貢獻正在逐漸降低。
2017年、2018年及2019年上半年，公有云收入的同比增幅從61.80%、32.35%滑落到20.52%，分別貢獻了當期主營業務收入增長的90.48%、71.40%和56.74%。
與之形成鮮明對比的是，2017年度、2018年度和2019年上半年，混合雲收入佔營業收入的比重分別為5.85%、11.69%和16.00%，同比分別增長119.05%、182.44%和112.93%，分別貢獻了當期主營業務收入同比增長的8.28%、25.91%和34.96%。
混合雲業務的快速增長自然也反映在了UCloud細分行業的增長趨勢上。
到今年上半年，網際網路企業服務細分行業的收入逾1.43億元，超過遊戲成為UCloud創收最多的行業，在2017年、2018年及今年上半年，該行業的同比增速分別達到了94.94%、64.88%及66.29%。
傳統企業對雲服務的渴求則呈現出爆發性增長的趨勢。
RightScale的2018年調查報告顯示，60%~80%的傳統企業客戶認為混合雲是理想部署形態。國家工業資訊保安發展研究中心釋出的《中國企業上雲指數》指出，2018年中國大型企業使用混合雲的比例從7.2%上升至10.9%，比例增幅超過50%，而同期使用公有云的比例增幅僅為3.9%。
儘管今年上半年UCloud其他傳統企業行業的收入只有4261萬元，但是，在2017年、2018年至今年上半年，該行業營收同比增速分別為驚人的148.93%、114.63%和148.67%。
顯而易見，在雲服務市場發展越來越細化的今天，混合雲市場將成為包括UCloud在內的公司下一個激烈鏖戰的新戰場。