蘋果造車，已經是個流傳甚廣，但又略顯久遠的話題了。從喬布斯時代到庫克時代，蘋果一直靠iPhone獨孤求敗。雖然iPhone還是一如既往的真香，但那種揮之不去的無聊和枯燥，已經籠罩整個電子消費品市場很久了。我們日常娛樂、生活需要的手機效能，也已經被蘋果拓展到了一個極限。

01

蘋果下場，標誌著市場對無人車判斷的新臨界點到來

在2015年的一份內部報告中，蘋果把無人汽車當作承諾專案。但儘管評估鼓吹創新，但在創新方面，卻並不冒進。蘋果顛覆了手機，但更多的是順勢而為。蘋果看似激進的取消物理按鍵的操作，就是其中一例。在蘋果決定這麼做之前，手機按鍵的減少就已經是一個趨勢。蘋果是保守的激進派，在看準某個趨勢後，總能給出超越別人的結果和體驗。

△概念圖

在造車這事上，蘋果目前放出來的訊息還並不多。關於駕駛系統，基本沒有提及。但蘋果的無人駕駛測試，一直在做。目前傳播較廣的是，蘋果會在自研的汽車上用到自己設計的最新的電池，能極大地降低電池溫度，以防止自燃引發的一系列問題。

雖然蘋果也有推遲和跳票的記錄，但蘋果整體的做事風格還是非常穩健的。所以在蘋果宣佈要推出無人車的訊息後，蘋果股價應聲上漲。這也是市場對於蘋果的期許和認可。相比於目前市場上的兩種主流的無人車研發模式，蘋果應該還是會大機率走整車交付的路線。

△2017年在矽谷的路上的蘋果無人駕駛測試汽車

估計也正是因為這個原因，導致馬斯克在社交媒體上回憶說：至暗時刻，特斯拉曾想以600億美金的價格賣身蘋果，但庫克拒絕會面。馬斯克在這個時候，講述這段往事，其實要表達的意思是——蘋果沒有做無人車的決心，要做他們早就做了，特斯拉當年給他們那麼大一個便宜，他們都沒抓住。到現在，特斯拉已經進化迭代到這種程度，蘋果還入局無人車也就是說著玩玩而已。馬斯克的迴應，當然有安撫市場情緒的考量，但也有一定程度的既生瑜何生亮的酸葡萄心理。

但這也反映出，整個市場對無人車判斷的臨界點到來了。正如我們在前文中說過，蘋果極少做別人沒做過的專案，不會貿然去做先驅，但一旦瞅準機會入局，就大機率會有不一樣的結果和局面。

蘋果也到了必須要做無人汽車的時刻。如果一直躺在兩萬億的估值上，而沒有更好的產品出現，蘋果的科技光環會逐漸黯淡。在我們看來，什麼音響和耳機，雖然貢獻了不少營收，但在創新的維度上，都是小打小鬧。

02

馬斯克需要趕在蘋果交付產品前修復特斯拉的短板

蘋果一貫以出色的工業化設計能力和交付水準著稱。在沒有蘋果之前，特斯拉無疑是價效比最高的選擇。但是相比理想、蔚來這種定位高階豪華的產品，特斯拉的細節處理就一直不如人意，而且也到了一個不能一直迴避下去的狀態。

△特斯拉細節

在我們接觸到的特斯拉車主中，也有人對這種看法表示不屑一顧，認為特斯拉不是傳統意義上的汽車，而是代表未來的方向。特斯拉錨定的是未來的叫車系統和服務，不應該用一般的汽車的標準來要求和評判。但我們覺得，這種說法，可能過於鄉愿。即便特斯拉被賦予了超越和重新定義汽車的使命，但它在物理屬性上，還是工業品，那麼它就應該在這個維度上接受工業品被評判和審視的一致的標準。

所以，相較特斯拉略顯粗糙的產品細節，一旦蘋果汽車的產品亮相，那麼特斯拉原有的缺陷，就會被放大，這對於特斯拉而言還是有相當大的殺傷力。這也能從很多選擇蔚來、理想等車型的車主的選擇那裡得到應證。在軟體受控於現實政策等條件制約而在短期不能得到解決的情況下，車輛品質就顯得非常重要。

蘋果不是傳統的硬體製造商，而是真正意義上的科技公司，OS的研發能力，才是蘋果最強悍的地方。當然，在追求產品體驗和使用者體驗的這產品哲學下，蘋果的軟體和硬體得到了很良性的相互驅動。舉一個近一點的例子，國內新勢力造車之所以能在這一波很迅速趕超傳統車企，就在於當硬體的門檻和壁壘，已經並不高的時候，科技公司相較傳統車企，有更強的科研優勢。我們相信，蘋果在OS的系統研發能力上，會對特斯拉造成一定的壓力。

因此，馬斯克需要趕在蘋果交付產品前修復特斯拉的短板。這樣才能在正面的競爭中，減少來自消費者的詬病。

03

2024年，才是蘋果和特斯拉的首次交鋒

雖然關於Apple Car上市的時間節點各不相同，但蘋果造車似乎已越來越近。而蘋果造車的訊息也對特斯拉等在美上市車企的股價形成打擊。訊息傳出的當日，理想汽車盤中跌超6%，蔚來汽車盤中跌超4%，特斯拉盤中跌超5%。

△特斯拉股票

摩根士丹利分析師亞當·喬納斯表示：“蘋果可能進入汽車市場或將成為特斯拉股票最大的利空因素，這是投資者一段時間內應該考慮的情況。”

美國投資研究公司Research Affiliates合夥人卡萊斯尼克在接受媒體採訪時也表示，特斯拉毋庸置疑是一家偉大的公司，但當前股價過高，與其表現相比，已處於泡沫區間。考慮到特斯拉的銷量、汽車產量資料和其他基本面因素，特斯拉當前股價已經過高（特斯拉市盈率為1128，蘋果市盈率為39）。

今年11月，標準普爾道瓊斯指數公司（S&P Dow Jones Indices）宣佈，特斯拉股票將於12月21日被納入標普500指數（S&P 500）。但特斯拉股價在標準普爾500指數首次亮相後暴跌，收盤時較前一交易日的創紀錄高位下跌6.5%。

卡萊斯尼克認為，當特斯拉被納入標準普爾500指數時，投資者不得不以非常高的價格買入，這可能會給投資者帶來相當糟糕的後果。

但也有堅定看好特斯拉未來前景的。因豪賭特斯拉出名的美股“牛市女皇”Cathie Wood及旗下方舟投資管理公司（ARK Invest）再次丟擲大話題。

△特斯拉股票

方舟分析師Sam Korus在官網撰文認為，到2024年，特斯拉每股預期價值將能達到7000美元。另外，即便是在悲觀假設下，特斯拉股價屆時仍有可能達到至多1500美元，這一可能性佔25%；可能性同樣為25%的樂觀假設則更為誇張，屆時特斯拉股價將達到至少1.5萬美元。

截止12月24日收盤，特斯拉股價是646美元，若2024年要漲到7000美元，未來四年則需要上漲984%；若是漲的1.5萬美元，未來四年則需要上漲2222%。這麼的漲幅看上去遙不可及，但是在2019年的6月的時候特斯拉股價跌至35.4美元階段性低點後，誰又會想到不到2年時間特斯拉股價就上漲了16倍。

國內汽車行業分析師張翔也認為，蘋果汽車專案暫時不會對特斯拉等造車新勢力們造成很大沖擊，因為從宣佈造車到車真正下線交付還有很長時間，而且汽車發展模式已經變革一輪，可想象的空間相對來說較小。

在對位元斯來和蘋果時，我們發現一個有趣的角度。如果把特斯拉看作是一家和蘋果一樣的科技公司，不用在乎當前的盈利性、不用市盈率來評估，特斯拉市值是否被高估。

一般來說，主營產品的市佔率是觀察科技公司增長前景的一個重要指標。以剛剛結束的2020年Q3季度為參考，蘋果公司的iPhone全球銷量為4200萬臺，其在全球智慧手機市場的市佔率為11.1%。

△蘋果、特斯拉

對照特斯拉，旗下電動車全球銷量為13.93萬輛，在全球電動車市場的佔比為18.91%。

從出貨量上可以做一個換算，iPhone平均價格設定為800美元，特斯拉平均價格設定為4萬美元，相當於一臺特斯拉等於50部 iPhone。2020年Q3，特斯拉相當於賣出去了696萬零5千部iPhone，相當於蘋果銷量的17%。目前特斯拉的市值為6272.92億美元，而蘋果為2.24萬億美元，約為28%。從這個角度來看，特斯拉的市值和蘋果相比確實有被高估的層面。

2015年的時候，馬斯克曾質疑蘋果製造汽車的能力。表示，與手機或者智慧手錶相比，汽車非常複雜。你不能直接走到富士康這樣的供應商面前說：幫我造輛汽車。

但在當下這個時代，蔚來已經證明了汽車的品牌和生產是可以分開的。彭博社11月份的訊息指出，富士康在10月份推出了自己的開放式汽車平臺，此平臺將適用於任何製造商或品牌汽車。富士康在手機代工領域已經和蘋果形成了“給你一個眼神，你就懂”的默契。

如果蘋果汽車按大部分媒體預測那樣，在2024年選擇正式上市，而這個時間點正好是Model 3車主開始換車的時候，一旦老使用者的銷量轉化不成功，特斯拉就會面臨比較大的問題。到那時候，蘋果造車的影響力才開始真正發揮出來。