海爾消費金融的六年，是一手抓“科技”，一手抓“場景”，深化“內功”，築好科技風控之“基”。

近期，伴隨多重利好密集釋放，步入黃金時代的中國消費金融將迎來下半場。

銀保監會辦公廳日前向各地銀保監局下發《關於促進消費金融公司和汽車金融公司增強可持續發展能力、提升金融服務質效的通知》，總體思路是拓寬融資渠道、嚴格控制不良，促進消費金融行業有序發展，杜絕暴力催收，降低貸款利率，踐行普惠金融等引導作用。

與此同時，上個月，在監管部門釋出《網路小額貸款業務管理暫行辦法（徵求意見稿）》，對小貸公司跨區業務、聯合貸款出資比例、單戶貸款餘額上限以及資本金等方面提出了前所未有的苛刻要求。

從年末下發的這兩份檔案中，“一緊一鬆”之下，不難窺探監管對消金機構的定位及引導方向。一旦檔案落地，很多小型網路小貸公司將難以為繼，而市場風險的出清，也為持牌消費金融正規軍進入高質量發展提供了沃土。

站在更寬廣的視角上，有效的監管是消費金融有序、高效發展的驅動力。然而，在政策紅利、市場逐漸規範下，持牌機構如何走好下一步？如何主動適應國家降低實體經濟融資成本導向，最大限度降低利率水平？如何進一步強化產品結構，推動消費金融創新？

我們以海爾消金為例，看其發展路徑，一窺中國消費金融行業的穩與變。

海爾消費金融成立於2014年12月26日，是由海爾集團、海爾財務公司、紅星美凱龍、綠城電商和中國創新支付（現為中國有贊）共同發起成立，註冊資本為5億元人民幣，並於2018年5月獲批增資至10億元，也是國內首家由產業發起設立、致力於場景消費的持牌消費金融機構。

守正出新，科技為基

2020年，全球進入“非常態”，疫情在全球蔓延增大了全球經濟衰退的機率，消費仍是拉動經濟增長的主要動力，中央明確提出，要把復工復產與擴大內需結合起來，把被抑制、被凍結的消費釋放出來，在促消費的背景下，消費金融對消費的提升作用更加凸顯。

在這種宏觀形勢下，消費金融迎來了相對寬鬆的政策環境，監管部門陸續出臺了多項政策，涉及到大資料風控、產品定價、催收管理、消費者權益保護等方面，進一步對消費金融公司的業務開展加以規範，但與此同時隨著對網際網路金融平臺監管的加強，在資金或者渠道上有優勢的持牌消金機構有望獲得更大市場空間。

從行業發展來看，自2009年8月《消費金融公司試點管理辦法》正式下發以來，國內的專業持牌消費金融公司已走過10個年頭。十年磨一劍，行業也迎來發展拐點。近幾年來，消費金融行業經歷了參與主體魚龍混雜、共債風險增加、違約風險上升等“至暗時刻”。

“大浪淘沙”後，“劣幣”逐步出局，在正本清源的同時，消費金融行業發展分化，持牌機構也進入普惠金融2.0的新時代，競爭進一步白熱化。尤其是隨著科技巨頭和金融巨頭紛紛獲得消費金融牌照，獲客方式、贏利模式、技術手段都在不斷升級與換代，行業規模向頭部機構集聚的現象明顯。而以海爾消金為代表的持牌消費金融機構作為行業正規軍，在良幣驅逐劣幣之後，持牌優勢愈發明顯。

事實上，合規經營、提振消費始終都是消費金融機構的重中之重，對此已經成立六年之久的海爾消金則是業內的“績優生”。

2020年，海爾消金先後入圍胡潤中國2020瞪羚企業金融科技類榜單以及福布斯中國2020年高增長瞪羚企業榜單。一年之內兩次登上瞪羚榜單的海爾消金，離不開六年來合規穩健發展的沉澱與積累，更與其豐富的股東生態資源、聚焦使用者體驗的場景金融發展模式以及硬核的金融科技平臺密不可分。

尤其是在這場戰“疫”過程中，更考驗持牌消金機構的“內功”實力。而海爾消金作為我國擴大消費金融試點後首家由產業發起設立的產融結合消費金融公司，在起步之初就以“最懂場景的科技金融公司”為願景，這一點在特殊時期得到了“硬核”體現。

今年由於疫情客觀影響，對消費金融業務受到了不小的衝擊，業務需求下降與逾期率走高，海爾消金透過打造以“風控+科技”為根本，以大額場景為切入點，以使用者為中心的科技金融平臺，將消費金融產品融入場景中達到使用者遷移，同時依託海爾、紅星美凱龍等股東的場景優勢及龐大銷售網路，深入家庭場景，服務使用者全生命週期，從而穩紮穩打沉著應對“危”和“機”。

決勝消金下半場，破局科技和場景

2020年可視為消費金融行業發展史上的轉折點。

一方面，消費市場升級，消費金融扮演著消費和供給間的“紐帶”角色，對促進消費需求、緩解流動性約束髮揮著重要作用；另一方面，分級的變化對金融服務不斷提出新的需求，市場競爭更加激烈，場景、科技、風控、合規成為消金機構比拼的核心競爭力。

在銀保監會的《通知》中也強調 “打造核心競爭力，提升服務實體經濟質效”，主要包含“明確定位及業務模式明確與銀行差異化發展定位；打造核心風控能力摒棄‘高收益覆蓋高風險’粗放風控思路；強化消費者權益保護杜絕暴力催收；正確發揮促進消費作用避免消費者過度負債”等四點內容。

實際上，在這方面多家金融科技公司都已探索科技支撐並取得突破。以海爾消金為例，憑藉成立六年的持續對科技能力建設的投入，透過積極探索大資料、計算機視覺、知識圖譜、雲計算及語音識別等科技能力，不斷提升線上流程的科技賦能力，在提升運營效率、增強風控能力方面走在了行業前端。

截止2020年10月底，海爾消金已累計服務使用者超1900萬，為使用者提供高效、靈活、便捷的泛家庭場景分期服務以及信用借款服務。

今年年初，海爾消金穩中求變，步步搭建核心競爭力，推出了“智家白條”，基於海爾智家App平臺，通過後臺數據支援，同時在商戶端和使用者端實施雙向金融授信，帶領消費者“雲購物”。

對此，海爾消金負責人表示，特殊時期雖然短期抑制了一部分需求，但也激發了“宅經濟”等新消費需求。伴隨消費行業場景業務的深入，市場使用者分層顯著，提供差異化、精細化的線上產品和服務已成為消金機構佈局重要趨勢。

事實上，在利率下行趨勢下，對於產業系的持牌消金公司而言，緊抱大股東的場景資源不失為尋求突圍的重要策略。對海爾消金來說，智家場景是一個很好的串聯點，家電使用者是較為優質的、相對穩定的使用者群體，以家電為入口，可以更快更高質量得進行使用者沉澱。除了家電場景以外，目前，海爾消金已圍繞教育、醫美等多個核心場景佈局業務，並推出了一站式信用生活平臺“海爾消費金融APP”與聚焦年輕使用者的信用借款產品“夠花APP”。 例如教育場景，前期合作主要以頭部機構合作為主，後續海爾消金將在保證資金安全、透過率高的前提下覆蓋更多腰部及尾部借貸使用者，將服務覆蓋至全國。

萬億市場，誰能走的更遠？

長江證券研報預計，2020年居民消費支出為43萬億元，消費金融行業每提高居民負債消費比一個百分點，即有數千億元市場。

然而，巨大的市場規模下，消費金融也面臨著行業快速發展中的一些負面因素產生的回撥壓力。尤其是網際網路紅利不在，從2016年以來，手機網民數量增速基本上在5%以下，現在大家感覺獲客越來越難，獲客成本越來越貴，這會加大整個行業經營成本。

消費金融公司行業內部格局和盈利模式生變，馬太效應加劇，資產端具有流量優勢和較強定價能力、負債端具有資金成本優勢以及風控能力較強的消費金融公司頭部優勢將進一步凸顯。

行業專家認為，消費金融公司融資能力主要受到股東背景、自身風控水平兩方面影響。進一步分析，主要看控股股東對逾期的兜底能力，消費金融公司自身對逾期率控制能力和不良資產催收、處置能力。強大的股東背景和較低的逾期率更容易獲得外部金融機構在資金方面的合作。

而在這方面，海爾消費金融同時依託海爾集團、海爾財務公司、紅星美凱龍等五家大型集團股東資源，外部連結各大戰略合作伙伴，一手抓“科技”，一手抓“場景”，深化“內功”，築好科技風控之“基”。

2019年末，我國消費金融公司平均不良貸款率為2.63%，而海爾消金透過多項風控措施有效保障新增貸款質量。以教育場景為例，海爾消金合作的教育機構包括平安好學、美聯英語、51talk等頭部教育機構，不良率保持在0.33%。

六年來，海爾消金堅持金融創新與科技創新相融合的理念，積極推進科技賦能科技引領。2021年，海爾消金將投入公司6%的收入，在金融科技方面追求更高質量的發展。海爾消金相關人士表示，未來公司對金融科技的投入將重點體現在兩個方面：一方面是加強重視對核心技術的掌握，；另一方面是重視人才團隊和底層基礎設施建設。

可以說，2020年可視為消費金融行業發展史上的一道分水嶺，萬億市場規模，行業未來發展潛力巨大，但兩極分化下，平臺競爭會更加激烈，在場景、科技、資本等方面步步搭建起核心壁壘的海爾消費金融有望走的更遠。