上市公司釋出年報或公告幫助投資者更為清晰地瞭解上市公司基本面，但財報顯示的資訊有限，無法對公司做出準確的預判，甚至公司真實情況也會忽略或隱藏，企業調研有助於強化投資者對上市公司當前基本面及未來發展空間的瞭解。通常來看，調研行為顯示出機構對於相關標的投資價值的關注，因而在其疑問獲得上市公司滿意的答覆後，相關上市公司也極有可能成為機構資金佈局或增倉的目標，獲得增量資金的進駐。

1、機構密集調研醫藥生物行業

從板塊上看，近一月機構調研頻次最多的是中小板上市公司，佔比為43%，其次是創業板上市公司，佔比35%，最後是主機板上市公司，佔比為22%。

從機構活躍度來看，本月證券公司調研最為活躍，共調研316次，其次是基金公司，調研次數達到231次，另外私募和資管調研資料也比較靠前，分別為199次和198次。

從行業調研資料上看，本月機構重點調研醫藥生物、計算機和電子等行業，從總量看，醫藥生物最受機構關注，調研總量達724次，其次是計算機行業調研總量為537次，電子行業調研總量為537次，另外還有諸多行業受到機構密集調研。

機構行業調研：

機構觀點

醫藥生物：

國開證券認為後疫情時代關注以下主線，一是疫苗行業仍將具備較高的景氣度和關注度，新冠疫情或帶來民眾認知和接種意願的提升；二是在疫情控制的背景下，今年受疫情影響較為嚴重的細分領域明年有望實現低基數的復甦，如醫療服務、體外檢測以及耗材等；三是創新是行業發展的基本趨勢，在醫保政策仍非常嚴峻的背景下，創新將是企業轉型的重要手段。建議關注創新藥械、CXO 以及壁壘較高的仿創市場，如製劑出口等。個股建議關注恆瑞醫藥、邁瑞醫療、華蘭生物、藥明康德等。

電子：

中國銀河證券認為作為十四五期間以及今後較長時間國內經濟轉型升級的關鍵，科技領域尤其是半導體、人工智慧等環節將是國家政策重點扶持的物件，我們預計在中央經濟工作會議確定工作重點後，未來相關領域有望進一步出臺具體的支援政策，行業中長期成長空間巨大。建議關注國內半導體裝置龍頭北方華創、中微公司，半導體材料領域的國產拋光液龍頭安集科技、大矽片製造商滬矽產業，半導體制造企業中芯國際、華虹半導體、華潤微，半導體儲存龍頭兆易創新，安防龍頭海康威視，以及AI晶片公司寒武紀、瑞芯微等。

有色金屬：

天風證券認為需求恢復速度不斷加快。國內地產投資6月份開始轉正增速緩慢上行，房屋竣工面積截至10月份僅下降9.2%，而房屋累計銷售面積在10月已經與19年持平，預計四季度房地產企業可能加速專案建成以回收資金。基本金屬具有地產後週期屬性，在地產竣工的帶動下，銅/電解鋁和鋅的價格仍在持續上漲。

從行業調研家數看，電子、機械裝置、化工是上月調研家數最多的行業，三行業分別有41家、38家和36家上市公司被調研，另外醫藥生物、計算機等行業有多家上市公司被調研，總體看，電子、機械裝置是本週重點調研的行業。

2、周大生和康弘藥業獲機構密集調研

從個股資料看，匯川技術和中科創達等十家公司受機構調研次數最多，最受關注。

周大生看點：

Q3業績表現超預期，加盟恢復線上亮眼。公司單Q3實現營業收入16.75億元，同比增長17.94%（Q2同降22.94%），歸母淨利潤3.82億元，同比增長51.33%（Q2同降18.21%），Q3收入利潤止跌轉正增速亮眼，業績表現超預期。

線下渠道方面，總店數淨增9家至4020家，其中一二線城市受疫情影響較大，自營門店減少26家至252家，門店拓展及開店籌備速度有所放緩；加盟店恢復良好，門店淨增35家至3768家。隨著國內疫情得到有效控制，公司經營策略靈活調整，疊加金價上行趨勢和下半年婚慶需求的釋放，未來拓店節奏或將恢復，公司收入有望保持穩健增長。

康弘藥業看點：

加碼海外臨床顯信心，盼海外中期資料揭盲。

公司此次定增資金有74.1%用於康柏西普 nAMD、 RVO 和 DME 適應症在海外

III 期臨床試驗的開展以及後續註冊上市專案， 顯示出公司在康柏西普海外推廣的決心，而基於康柏西普在國內有著數十萬次患者的使用經驗，我們預計公司康柏西普在全球多中心臨床試驗中的安全性是有保障的。

康柏西普 nAMD 適應症全球多中心 III期臨床試驗已於 2019 年 12 月 24 日完成 100%入組， 2020 年 9 月 25 日，康柏西普用於治療 nAMD 的全球Ⅲ期臨床試驗已完成全部受試者的第 36 周主要終點訪視。 我們預計將於 2021Q1 公佈相關中期資料分析結果，這也將成為康柏西普在與全球銷售額最高的阿柏西普非劣的關鍵資料。

若康柏西普在與阿柏西普頭對頭的海外 III 期臨床試驗中，展現出更低注射頻次臨床效果與阿柏西普相當，我們認為有望加快公司在國內市佔率提升速度，進而迎來康柏西普收入端上進一步加速。