​11月12日，波司登股價下跌9.58%，盤中一度跌14.72%，閃崩15%後，有所反彈，但午後股價持續弱勢。截止到收盤，波司登股價的跌幅仍達9.58%，創2019年6月以來的最大單日跌幅。

值得一提的是，11月11日，波司登曾高調發布“雙十一戰報”，波司登2019雙十一全渠道銷售額突破10億元，其中，天貓旗艦店銷售超6.5億元，同比增長58%。但小編髮現，波司登萬元登峰系列卻悄然從天貓下架。羽絨服龍頭波司登最近怎麼了？

昨日盤中，波司登閃崩、暴跌15%，來得非常“意外”。

全景財經（ID：p5w2012）覆盤波司登近四年的股價走勢，僅發生過2次盤中跌幅超15%的情況，上一次發生於2019年6月24日，一度暴跌超25%，創上市以來最大單日跌幅。

暴跌的原因是，沽空機構BONITAS發表沽空報告，指控波司登在公開市場造假，誇大收入及盈利等，認為波司登股票完全沒有價值，給予零元。

與此同時，外資沽空機構在報告發布前，大手筆賣空波司登股價。沽空方最終慘敗，6月24日至今，波司登股價累計漲幅超68%，若外資機構一直未將空單平倉，損失將極其慘重。

而昨日的暴跌，波司登並沒有明顯被做空的跡象。

據Wind資料顯示，今日波司登總成交金額達4.63億港元，而主動賣空成交金額僅2942萬元，佔總成交金額的比例僅6.35%，低於2019年以來的平均水平。

另外，內資機構對波司登的持股依然穩定，截止到11月11日，港股通持有波司登數量為5.5億股，持股佔比5.1%，並未出現明顯的減持動作。

值得注意的是，截至2019年11月11日，波司登收盤價為4.5港元，而2018年1月，波司登每股報價僅為0.68港元，也就是說，兩年內，波司登股價上漲了6倍，總市值增加了近400億港元。

作為中國產羽絨服界的龍頭，波司登近期釋出了登峰系列羽絨服，推出了七款高定位產品，售價在5800元以上，其中，最高的珠穆朗瑪峰款售價11800元，直接對標加拿大鵝、Moncler等羽絨服奢侈品牌的定價。

據官網介紹，此次以世界著名高峰為設計靈感的波司登登峰系列頗有“黑科技”含量，不但選用北緯43°黃金羽絨帶的頂級鵝絨、還運用了RECCO生命探測儀等尖端工藝和科學技術，經過489道工序製作而成。

剛過去的“雙11”，波司登交出一份業績亮眼的戰報。資料顯示，波司登2019雙十一全渠道銷售額突破10億元，其中，天貓旗艦店銷售超6.5億元，同比增長58%。

不過，在“雙11”促銷的關鍵時刻，波司登萬元登峰系列卻悄然從天貓下架，引發市場關注。記者此前曾注意到，在該系列下架前，波司登還特意為其推出了雙十一促銷價。

針對“雙11”期間萬元羽絨服下架的情況，波司登方面迴應稱：“網上高階登峰系列產品的情況，主要是因為兩方面因素，第一，由於部分產品銷售火爆，提前售罄；第二，根據公司的部署，由於限量版高階產品登峰系列並不參與天貓‘雙11’打折活動，因此於‘雙11’之前下架，並於‘雙11’結束後重新上架銷售。”

雖然天貓並非購買這幾款羽絨服的唯一途徑，但對其銷售是否遇冷，波司登方面也沒有給出迴應。事實上，11月12日，記者在波司登天貓官方旗艦店內看到，該系列售價11800元的羽絨服僅售出3件；售價9800元的卓奧友峰款仍無人購買；售價8800元的梅魯峰款僅有2人付款。而蘇寧易購波司登官方旗艦店內，登峰系列的萬元羽絨服仍處於下架狀態。

“目前波司登在國內羽絨服市場的佔有率第一，然而，在高階及奢侈等細分市場還缺位。推出萬元羽絨服，是強化品牌高階定位的戰略手段。”有業內人士分析，轉戰高階市場的步子，不能邁得太著急。

波司登創始於1976年，在中國的知名服裝品牌之中，波司登可謂歷史傳承最長的品牌之一。

1990年以前，一直專注於做羽絨服的代工生意。1990年註冊波司登品牌進入零售市場。2003年-2005年，波司登拿下央視“標王”。2006年，公司年產銷量超過3000萬件，成為全球最大羽絨服生產基地。

2007年10月11日，波司登在香港上市，成為中國羽絨服第一股。上市後，便撞上了2008年金融危機，股價直接跌成“仙股”。

波司登股價月K線圖

鑑於羽絨服受季節影響，公司嘗試“四季化”戰略，開啟了一大波品牌收購。但2012年後，整個服裝行業進入了一場前所未有的庫存危機。

同時，2013年以來接連暖冬，兩個因素疊加下，羽絨服行業的庫存更加嚴重。

收購折戟，羽絨服庫存積壓、業績下滑的陰霾下，波司登股價開啟了長達6年的陰跌，連個像樣的反彈都沒有，波司登也逐漸淡出投資者的視線。

為了扭轉頹勢，波司登決定：迴歸主業，堅守羽絨服。

首先，果斷將虧錢的、慢增長的、沒有前途的品牌業務，賣掉或者終止；

其次，關掉多餘的、不賺錢的店，並且增加自營網點的數量，減少第三方經營；

第三，大力去庫存，寧可少推新款。

一頓操作猛如虎，效果亦非常有效。關閉大量門店後，波司登的銷售費用不斷下降，現金流亦出現扭轉。

2015財年，經營性現金流由負轉正，2016財年，利潤與經營性現金流淨額大增，2017財年，羽絨服業務重新回到增長的軌道上。

2017財年，波司登積極提升羽絨服的品牌形象，包括與迪士尼合作，聘請Moncler的前設計師加入設計團隊，推出新系列。

並有策略地向國際羽絨服奢侈品牌：加拿大鵝，靠攏、比拼，頻繁亮相紐約時裝週。而更關鍵的是，波司登在有意無意地強調“國家”“民族”的概念，“民族品牌”、“中國名片”。

2019財年（截止到2019年3月31日），其核心品牌—波司登羽絨服的銷售金額達68.5億元，同比增長了38.3%。

已經站穩中端市場的波司登，對羽絨服高階市場也躍躍欲試。

10月30日下午，波司登在上海舉行登峰系列釋出會，正式公佈全新萬元登峰系列羽絨服。

而略顯尷尬的是，銷量不及預期，於是新品僅推出不到兩週就在天貓上下架了。

蜂贏國際綜合自北京日報、全景財經、同花順財經等