白酒好像沒這麼香了，科技類的股票經過一波回撥，應該值得投資者的關注，畢竟科技類的公司其想象空間比較大，意味著市場會給予較高的市盈率。
今天分析的公司的聞泰科技，曾經股價也高達170元左右，現在股價回撥到100元以下，值得進行分析。
聞泰科技提供的主要產品：移動通訊整機及移動通訊裝置等行動通訊產品，其中以智慧手機為 主；半導體、新型電子元器件。
公司自從收購安世半導體後，其競爭力得到明顯的增強。
公司所處的行業市場較為廣闊，涉足的領域除了手機、汽車外，還有平板、5G 模組、智慧插座等。
另外風口領域，如GaN（氮化鎵）、SiC（碳化矽）等第三代半導體產品研發進展 順利，其中 GaN FET 已經透過車規級認證，開始向客戶供貨。
因此，按照正常情況下，公司未來的業績還是較大的增長空間。
具體看一下公司的財報資料，在2016年後，公司才更名為聞泰科技。
一、合併資產負債表1、總資產
2014-2019 年，聞泰科技的總資產金額分別為：71.8億、111.8億、128.8億、109.2億、169.4億，651.3億
公司總資產增長率分別為：55.86%、15.17%、15.25%、55.21%、284.44%
2019年公司總資產大幅度增加，其原因是收購了安世半導體，和合並了其他國內公司。
2、資產負債率
公司最近5年的資產負債率分別為：47.46%、60.35%、66.42%、77.98%、67.11%
公司的資產負債率比值相對較高，最近4年均在60%以上，需要進一步看公司短期償債的風險。
3、有息負債和貨幣資金，排除償債風險
公司最近5年貨幣資金與有息負債的差額均為負數，2019年為-70億，主要由短期借款和長期借款構成。
從資料上看，公司短期有一定的償債風險。
4、應收預付”和“應付預收”，判斷行業地位
最近5年公司應付預收與應收預付的差額呈現逐年增大的趨勢，該差額從2015年的18億元到2019年的79億元。
主要是其業績增長的原因。
需要注意的是最近2年公司應收賬款與總資產的比值較高，分別為：28.52%、21.53%
超過20%還是說明公司有一定的經營風險。
5、看固定資產，判斷公司資產模式的輕重
最近5年公司固定資產與總資產的比值分別為：12.62%、11.10%、9.60%、3.41%、8.61%
公司屬於輕資產型的公司，未來維持競爭力所需的成本相對較低。
需要注意的是公司商譽比分別為：11.63%、10.09%、11.91%、7.67%、34.85%
2019年該比值同比增長較快，這也是對外併購所造成的商譽大幅度增加，需要注意。
6、每股淨資產
公司每股淨資產分別為：6.7、6.8、5.6、5.6、18.9
從資料上看，2019年資料表現得比較好，未來需要繼續關注。
7、淨資產收益率
公司最近5年的淨資產收益率分別為：-5.78%、1.12%、9.49%、1.71%、19.51%
該值也是除了2019年表現較好外，其餘年份表現較差，說明公司在2018年前公司的自有資金盈利能力表現不好。如果未來保持在20%左右，這將是不錯的表現。
二、合併利潤表1、營業收入
2014-2019 年，聞泰科技的營業收入金額分別為：16.2億、7.2億、134.2億、169.2億、173.4億，415.8億
公司最近5年的營業收入增長率分別為：-55.88% 、1773.84%、 26.08% 、2.48%、 139.85%
從資料上看，公司處於快速發展中。2020年第三季報中，營收收入同比增長超過70%。
另外公司銷售商品、提供勞務收到的現金佔營業收入的比率185% 、80%、 95%、 85%、 87%
該比值低於100%，說明公司的產品競爭力一般。投資者需要注意。
2、毛利率
公司最近5年的毛利率分別為：17.13%、 8.02%、 8.98% 、9.06%、 10.32%
公司的毛利率也是較低的，說明公司的競爭壓力比較大。
3、費用率，判斷公司的成本管控能力
公司的費用率分別為：27.91%、 6.27%、 6.30% 、8.02% 、7.15%
最近4年的費用率相對比較穩定，屬於較低的水平
費用率/毛利率分別為:162.96%、 78.14%、 70.21%、 88.47%、 69.31%
2019年表現的相對較好，但是其成本管控能力還需要進一步地加強。
4、看主營利潤，判斷公司的盈利能力及利潤質量
公司最近5年的主營利潤率分別為：-21.32%、 1.41% 、1.98%、 0.69% 、2.99%
公司的主營利潤率低。未來維持穩定的盈利能力難度較大。
主營利潤/利潤總額分別為：108.00%、 75.24%、 88.59%、 186.78%、 84.39%
該比值表現尚可，主要是主營利潤率低。
5、歸屬於母公司的淨利潤
2014-2019年公司歸屬於母公司的淨利潤分別為：0.2億、-1.5億、0.5億、3.3億、0.6億，12.5億
歸屬於母公司淨利潤增長率分別為：-967.02%、132.76%、586.49%、-81.47%、1954.37%
從資料上看，該值屬於大起大落，但是2019年的歸屬於母公司淨利潤為12.5億，2020年第三季度財報顯示，同比增長3超過3倍，前3個季度歸屬於母公司淨利潤已有22.6億。
6、淨利潤現金含量比
公司最近5年的淨利潤現金含量比分別為：231.65%、151.63%、416.28%、4535.57%、334.95%
從資料上看，其平均值遠超過100%，除了2015年經營活動產生的現金流量淨額為負數外，最近4年均為正數，說明公司賺的利潤都是真金白銀，公司的經營活動產生的現金流量淨額數額相對較大，2019年為46億元，2020年仍保持著較快的增長。
三、合併現金流量表1、經營活動產生的現金流量淨額，判斷公司的造血能力
公司最近4年的經營活動產生的現金流量淨額均大於固定資產折舊和無形資產攤銷+借款利息+現金股利的和，公司的造血能力沒有問題。
2、成長能力
公司最近5年的購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金和經營活動產生的現金流量淨額之比分別為：-13.30%、98.26%、13.60%、5.49%、20.90%
公司最近4年保持穩定的增長。
3.分紅率
最近3年公司的分紅率分別為：3.87%、0、13.45%
從資料上看，公司的分紅率相對較低。
2020年最新的權益分紅顯示，未來3年每年的分紅率不低於10%，或者其累計平均值不低於30%。
四、結語從以上的分析得出，聞泰科技的優勢在於：
1、營業收入和淨利潤都以較快的速度增長，可以預計2020年全年也是一個高增長的態勢。
2、淨利潤現金含量比遠超100%，經營活動產生的現金流量淨額較大，這對公司的發展是好事情。
公司的風險在於：
1、資產負債率較高，超過60%，有一定的償債風險。
2、毛利率低，成本管控能力一般。
3、主營利潤率低，該比值不到5%。
公司目前的總市值為1186億元，預計2020年歸屬於母公司淨利潤為30億元左右。未來如果公司能夠保持高增長，那麼其市值將遠超過該市值。
五、個人想法公司的股價又下跌到95元左右，投資科技類的股票是需要更大的承受能力，在合理的價格買入，未來或許有較高的收益，但是也會承受一定時間的浮虧。
在95元左右“錯過了”雲南白藥，在160左右“錯過了”海天味業。
那麼這個股票也是很大機率達到了“合理”的價位。
是否有勇氣買入呢？
公司的股東在前段時間減持，這是導致股價下跌的原因之一。不是核心股東減持其實問題不大。
靜待公司的價值恢復吧。
下一個“風口”應該會回到科技類的股票了。
將會繼續分析相關的公司。