對於美股投資者來說，一份超預期的財報導致公司股價大漲是人之常情，然而，在財報不及預期後，股價卻大漲，這又是怎麼回事？

泰森食品於週二美股盤前公佈了其2019財年四季度以及全財年的業績報告，資料顯示：

泰森Q4的銷售額為108.84億美元，同比增長8.9%，但不及預期的110億美元。泰森Q4的營業利潤為6.04億美元，同比下滑26%。泰森Q4歸屬於公司的淨利潤為3.69億美元，同比下滑31%。泰森Q4每股收益為1.01美元，去年同期為1.47美元。調整後每股收益為1.21美元，不及預期的1.3美元。

與此同時，從全年來看，泰森食品2019財年銷售額為424.05億美元，同比增長5.9%。歸屬於公司的淨利潤為20.22億美元，同比下滑33%，每股收益為5.52美元，去年同期為8.19美元。

泰森財報遜於預期，為何股價大漲？

受到這份諸多關鍵資料均不及預期的財報影響，泰森食品在週二的美股盤前交易中事實上是下跌了4%的，但是隨後的盤中交易時段，情勢卻發生了逆轉。華爾街的投資者似乎終於“反應”過來了什麼，他們似乎在“展望未來”。

泰森食品的CEO Noel White表示：“2019財年我們的戰略取得了重大進展，通過差異化的能力來發展我們的業務，為客戶提供服務和價值。我們擴大了全球業務，在標誌性品牌和新的人造肉品牌上的發展都卓有成效，通過投資於技術和基礎建設，我們也已經為未來的增長做好了準備。我們對2020財年非常樂觀，預計調整後每股收益能實現較高的個位數增長。”

Noel White表示，公司預計將會達到或超過其長期受益預測的高位數增幅。

投資機構CFRA的分析師Arun Sundaram在其最新的報告中指出，公司2020財年有望實現約20%的EPS增長，原因包括產品價格上漲，特別是在預製食品領域，同時雞肉的營運利潤率也在提高，成本降低，以及全球貿易趨勢樂觀的前景預期。

大火致泰森關閉一家大型牛肉加工廠，但牛肉價格飆升

在週二的財報中，泰森食品提醒其投資者，上季度利潤下滑近三分之一，部分原因是因一場火災迫使公司關閉了一家堪薩斯州的大型牛肉加工廠。公司稱，火災為Q4增加了約3100萬美元的成本。

儘管如此，由於牛肉價格近期不斷上漲，這家來自阿肯色州的美國牛肉加工商的利潤率則在大火後創下了歷史新高。Q4的牛肉營業利潤率為9.7%，高於去年同期的8.9%。

與此同時，雖然豬肉和雞肉的利潤率有所下滑，但是，非洲豬瘟對於亞洲地區的豬肉價格上漲，短期內仍然有望提振肉類價格和需求，利好公司的業績。

總體來看，第四季度泰森食品產品總銷量上漲了8.9%，全年總銷量上漲了8.8%。

牛肉的銷售額為38.61億美元，同比下滑1.3%豬肉銷售額為1258億美元，同比上漲11%雞肉銷售額為34.47億美元，同比上漲11%預製食品銷售額為21.53億美元，同比上漲2.6%人造肉業務勢在必行，泰森食品已經威懾到Beyond Meat了？

需要注意的是，泰森食品一直在努力開發和銷售更多的預製包裝食品，希望可以擺脫傳統肉類行業的興衰週期掣肘。

目前，在公司的預製食品中，包括Jimmy Dean、Hillshire Farm等品牌的產品，銷售額增長了近3%，達到21.5億美元。

今年6月，泰森推出了首款人造肉產品Aidells，這個新產品的組合包括了香腸和肉丸等，隨後其又推出了人造肉雞塊。現在，這一人造肉雞塊產品的零售分銷已經增長了近一倍，達到7000多家，同時，泰森還擴大了這一雞塊產品在餐飲服務的分銷渠道。

作為人造肉的領軍企業Beyond Meat(NASDAQ:BYND)，三季度收入同比增長250%，但是，其股價在財報公佈後卻大幅下滑，因為公司坦言，其面臨的市場競爭環境正在加劇，它不得不需要加大折扣力度，營銷成本壓力繼續擴大。

需要注意的是，截至近日，Beyond Meat的股價自IPO以來僅上漲不到17%，而同期，泰森食品已經上漲超過60%。

總 結

泰森食品作為全球知名的肉類製造商，後期不僅將繼續受益於全球肉類價格的上漲，同時其積極擴充套件新的業務，投資新的技術，仍然受到了投資者的青睞。