文 | 王詩琪

編輯 | 杜博奇

剛剛，騰訊釋出了2019年第三季度財報。該季度騰訊收入972億元，同比增長21%；公司權益持有人應占盈利204億元，同比下滑13%。

騰訊在財報中解釋：利潤下滑主要是因為投資的公司虧了。

非通用會計準則下，即剔除騰訊參股的美團IPO所得的公允價值收益、投資減值及其他事項後，騰訊公司權益持有人應占盈利同比增長24%。

資本市場對此並不買賬。

11月13日港交所收盤，騰訊微跌0.85%，股價327.4港元，相比今年最高點的每股395.6港元下跌17%。7個月內市值減少6500多億港元，足足蒸發掉一個美團。

近5年來，騰訊股價波動

一般而言，當上市公司管理層認為公司價值被資本市場低估時，為了穩定股價就會回購股票。自8月份釋出中期報告後，騰訊連續30多個交易日回購股票，總斥資超過10億港元。

2019年第三季度，騰訊員工總酬金成本為135.8億元，至9月30日，騰訊擁有超過6萬名員工。照此計算，第三季度騰訊員工平均月薪達7.4萬元。

11月11日，騰訊公佈最新的使命願景，“使用者為本，科技向上”。21歲的騰訊必須加速了。

QQ、微信使用者的增長停滯，資料來自騰訊財報

騰訊有些焦慮，同為“殺時間”的應用，使用者的注意力被抖音、快手分走了不少。

據QuestMobile9月的資料，人們每天花在移動網際網路的時間已接近6小時，上漲的空間幾乎沒有了；在人均使用時長上，短視訊的同比增幅高達64.1%，遠超電商、社交。

騰訊也在發力短視訊。今年以來，貓呼、“記錄認真生活的你”、“響風”……多款由騰訊開發的社交APP“悄然”上線，主打短視訊社交，但暫時還沒掀起水花。

據公開資料，騰訊前前後後共推出微視、火鍋視訊、好看視訊等十多款短視訊APP，投入巨大資源扶持的“微視”也表現平平，與抖音、快手相比，仍有不小的差距。

對此，馬化騰表示：“短視訊及小視訊業務的競爭環境仍在快速變化，我們會致力擴大此部分業務的市場份額，如我們在資訊流業務一樣。”

來看看騰訊的收入結構。

遊戲一直扮演著騰訊“現金牛”的角色。2019年第三季度，遊戲和數字內容服務的收入506億，佔了該季度總收入的半壁江山。其中，網路遊戲收入286億元，同比增長11%，包括直播、音視訊服務的社交網路收入220億元，同比增長21%。

騰訊稱，騰訊視訊付費使用者達1.002億，這一資料與愛奇藝不相上下。

騰訊的收入結構，資料來自騰訊財報

而騰訊的新業務，一塊是社交廣告，另一塊就是它一直強調的To B服務，包括金融和雲服務。

騰訊的產品很強，但當業務重點從2C轉向2B時，挑戰立刻就出來了。

第三季度，騰訊社交及其他廣告的收入達147億元，同比增長32%。但由於社交的特殊屬性，騰訊對於朋友圈廣告一直持審慎態度。不久前為了修復朋友圈，微信開展了一輪外部連結大清洗，連微信讀書也沒放過，拼多多、京東紛紛“中槍”。

企業服務方面，2019年第三季度，騰訊雲收入47億元，約為阿里雲的一半。

在騰訊的2B業務中，很重要的一塊是智慧零售，這是對標阿里新零售的戰略級業務。但最近，騰訊系的線下零售“盟軍”，開始集體反水到阿里新零售陣營。

11月1日，永輝超市、步步高、紅旗連鎖宣佈與餓了麼達成深度合作，集中在全渠道運營、即時配送、數字營銷等方面。截至今年9月，全國超過1萬家大型超市以及總數近20萬家的連鎖商超入駐餓了麼口碑建立的數字化商超平臺。

再往前，華潤萬家、星巴克、紅星美凱龍等均與騰訊合作一段時間後轉向阿里新零售陣營。

永輝還上線支付寶“輕會員”，讓消費者以“先享後付”的形式享受會員權益。

饒有意味的是，騰訊還持有永輝超市5%的股份，步步高6%的股份。

侯毅反駁說，“流量越大生意就越好”這個本身是不成立的，只有精準化流量才是有價值的。

現在看來，侯毅說對了。