可轉債是可轉換公司債券的簡稱，本身是一種公司債券，而可轉換指的是投資者有權在規定期限內按照一定比例和相應條件將其轉換成確定數量的發債公司的普通股票。

可轉債兼有債券和股票的特徵，具有以下三個特點：

債權性

與其他債券一樣，可轉債也有規定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息。

股權性

可轉債轉換成發債公司的股票後，原債券持有人就由債權人變成了公司的股東，可分享公司紅利。

可轉換性

可轉債持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票。如果持有人看好發債公司股票增值潛力，在寬限期之後可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票；如果不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還取本金和利息，或者在流通市場出售變現。

正因為具有可轉換性，可轉債兼具普通股所不具備的固定收益和一般債券不具備的升值潛力，是一個下有保底，上難封頂的投資工具，價效比較高。每隻可轉債都對應一隻正股，可轉債未來收益取決於正股的收益。當正股的價格暴跌時，可轉債的跌幅，通常會遠遠小於股價的跌幅。而當股價大幅上漲時，只要可轉債的溢價率不是太高，兩者的漲幅差距，就不會太大。也就是說可轉債與對應的正股的預期收益不會差太多，但面臨的風險，要遠小於正股。

投資可轉債， 最主要的就是看三個指標： 正股的質地、溢價率和到期收益率。

首先，正股公司的質地決定了正股價能走多高，決定了公司的信用， 所以選擇可轉債，首先要看公司的質地。

可轉債發行時，公司會直接約定轉股價，1張可轉債可換的股數=100元/轉股價；轉股價值=100元/轉股價*正股價；溢價率=可轉債市價/轉股價值-1

比如起步轉債，其正股是起步股份，約定的轉股價是10.55，目前正股價是8.76，市價為104.850。一張可轉債可轉換的股數是9.479，轉股的價值是83.03，溢價率是26.28%。

溢價率越高說明可轉債相對正股越貴，越低說明越便宜，約有投資價值，最好能為負數。

到期收益率，指的是把它當成純債一直拿著到期後能得到的收益，到期收益率當然是越高越好。

這些資料都可以在集思錄網站上直接查到。

對於我們普通人，平時積極參與可轉債打新，基本就可以了。如果有好的機會，比如18年那種過半可轉債破百的， 也可以適當挑選優質買入，等待價值迴歸。