2020年已經尾聲，2021年馬上來到，每年一度的各機構證券來年策略投資報告和“金股”名單逐漸推出，根據《證券日報》梳理總結的51家券商988份研究報告的結論，其推薦次數最多行業的是食品飲料，而在根據推薦次數排出前十大“金”股中五糧液、貴州茅臺分別名列第一第二。

看到十大金股的前一二名，真的感覺看不懂了，不可思議。

以往都是股價炒高了，就該調整了。再看看茅臺，12月25日的收盤價是1830，市盈率（PE）為51 ，比茅臺的歷史平均市盈率（PE）=30，高出70%還多，2000年後的20年間，除去2007年A股狂牛的時候大於這個值外，PE已經是最高的了。到底還有沒有上升空間，上升空間有多少？

每年各證券研究機構都會推出各自的來年行情的預測和研究報告，而且為了證明自己的研究實力，也都紛紛推出來年十分看好的“十大金股”，而且各媒體和投資人也都對各機構的研究報告很重視，分析評論，尋找來年的商機，所以各機構對於這樣的研報也是很重視和謹慎的。但是排列十大金股一二名的股票，五糧液、貴州茅臺被推薦18次之多，一致性這麼高，來年金股第一，我認為那肯定是來年還有很大的投資價值和上升空間，否則怎麼是金股，那根據50%的上升空間，那茅臺2021年末漲到近3000元了，感覺是不可思議，不是漲不到而是你想不到，這就是市夢率嗎？

難道A股真的只是“酒”才能興邦，酒才有投資價值嗎？

細細思量，這裡面道道很深呀。

1、茅臺五糧液確實還有很高的投資價值，在GJ擴大內需的戰略基點上，內需擴大，消費能力增強，酒的銷量也進一步增加，盈利能力更強了，所以給了更高的估值。

2、現在講究價值投資，持股長期化，而其他股票，因為各種問題，不適合價值投資長期化，雖然他們漲的太高了，但是和其他股票比起來，真正可以長期投資的標的不多，而他們還是最有價值的，持有雖然不能漲，但是也不會虧損，這個問題機構券商的認知度很高，所以，他們成為排名第一。

3、股價太高了，估值也偏高，散戶遊資繞道走，機構無法脫手，而券商機構為了相互的利益，將他們列為金股，引誘接盤俠，這個就有點灰暗了。

上面的三種觀點代表了三類人，而我對於五糧液茅臺這樣的上漲和機構給出的金股理念確實看不懂了，這也就是股市的複雜性、多樣性，每個人的認識都是不一樣的，也就決定了操作和掙錢的能力。

我認為2021年將是風險大於機會的一年：要時刻風險掛心頭。

A股隨著IPO註冊制，制度改革，越來越複雜，隨著大批次的新股上市，打新收益也在降低，而隨著股票數量的增多，以後大股東大批次減持也會很快來到，而股價同步進退的現象將不再存在，大盤指數在像2007年、2015年那種快速拉昇的現象也將不復存在，那種認為指數要漲多少的大牛市不會來到。代替的是區域性行情將常態化，個股和板塊行情將因為政策受益和盈利能力增強而不斷輪換，而機構主導的行情時代也將延續，因為這個行情機構已經主導了兩年，機構抱團方式將出現變化，有的板塊在加強，而有的會出現籌碼鬆動和風險， 其抱團方式和執行軌跡也將出現變化。對於個人投資者在2021年的投資機會將更復雜，其風險將大於機會，所以對於個人炒股方法需要變更，對於那些業績不好，被主力丟棄的股票可能沒有一點機會，而價值投資和業績將會引起越來越多的人注意，但是業績好也不一定漲，當然這樣的股票風險會小很多。而技術+公司業績+行業政策優勢的選股習慣將會贏得超額的收益。

各位認為呢？