本週股市只有三個半交易天，恆指二升二跌，收報二六三八六，較前周跌一一二點，是第四周下跌，四周的總失地為五○八點。

　　表面看，連跌四周，相當嚇人，不過看實際數字，損失“炒埋僅夠一碟”，算不了什麼。這四周之跌，最重的一週為跌三三○點，而最少的一週，則跌七點而已。

　　儘管失地不多，但低沉的氣候還是令人有點不安的，希望放完假後復市的一週，亦即二○二○年最後三個半交易天，可以一洗頹風，使得大市重現生機。

　　升降韻律持續偏弱。五週為：升跌跌跌跌，四跌一升，弱上加弱。十週則是：升跌升升升升跌跌跌跌，五升五跌，仍屬平手。不過，顯然地，下週乃宜升不宜跌了，否則五週韻律將是全跌，黑過墨斗；十週也變為四升六跌。

　　恆指二六○○○至二七○○○的上落市仍然持續，週二曾見一場小風暴，令恆指低潮時跌破二六○○○關，見二五九九八，這亦為全周的最低點，之後就再無跌破關口之事發生。這個區間，已運行了兩個月，是繼續還是改變？下週的“歲末市情”，料有答案。

　　從走勢觀察，上落市肯定有打破的時候。問題是何時？影響升降的因素未有改變，仍是疫情、中美關係和地緣政治以及牽涉到上市公司的規章政策變化。前兩項已作了多次反應，基本上可望“冷處理”，至於最後一項，涉及內地反壟斷、網際網路經濟有序發展等問題，使得一批新興的新經濟股份受到衝擊，反應才剛剛開始，這也是我認為在風頭火勢下，這一批股份還未是撈底之時的原因。

　　我個人認為，這是對大市過分偏向新經濟股而導致社會矛盾加劇，原有的經濟秩序被破壞，小微企不靠攏就遭沒頂之災，如斯嚴峻局面，實非經濟發展之福。今次的糾正，大鑼大鼓，給有關人士潑一盆清醒頭腦的冷水，絕對及時和必要，估計整體大市在新經濟股適當整固下，可由傳統經濟股頂上，並達至二者的新平衡。後市應穩好推進，二○二一年會好過二○二○年。