一、回顧與前瞻

從本週美元指數的走勢來看，基本呈現震盪回落的結構。周初，多位美聯儲官員表達了對美國經濟樂觀前景的看法。而在週四美聯儲主席鮑威爾的證詞陳述上，似乎也印證了此觀點；他表示只要美國經濟不發生實質性惡化，美聯儲將維持利率不變，並增加財政政策的刺激。

資料方面，週三和週四美國發布公佈了10月季調後CPI和PPI，從公佈的資料來看，月率均錄得0.4%。也遠超市場預期，這也表明美國的潛在通脹在回升。

二、今晚“恐怖資料”來襲，將對市場有何影響？

今晚21:30，美國將公佈素有“恐怖資料”之稱的零售銷售資料。從今年4月開始，該資料一直是震盪上揚，到7月份，該資料是遠超預期，錄得0.7%；隨後逐步下滑，9月錄得-0.3%。

當前市場預期，10月零售銷售月率為0.2%。回顧9月零售銷售月率下滑，主要是由於家庭在汽車、建築材料、興趣愛好以及網上購物的支出有所減少，不過我們認為這種情況可能不會持續太久。而且，隨著美聯儲三次降息，美國經濟已有逐步回暖的跡象；並且已經反應在通脹和就業資料上：10月季調後非農大增至12.8萬，10月季調後CPI月率增至0.4%；而製造業和非製造業PMI在一定程度上也有回升。因此，我們預計今晚的零售銷售資料大概率會走強；當然如果資料好於預期，可能會進一步打壓美聯儲年內降息的預期，同樣也會給美元帶來一定支撐。

三、未來匯率市場將怎麼走？

長期來看，匯率要上漲，需要滿足三個條件：一、經濟增長更強勁，二、美聯儲要有緊縮政策，三、歐元區要收緊量化寬鬆政策；就目前來看僅有第一種條件明年有望實現。所以，未來匯率市場依然很難說有確定性的走勢。

當然作為投機產品，如果今晚的零售銷售資料能符合預期或超預期，肯定會給予美元指數一定支撐。但如果往上漲，其實也會面臨比較大的壓力，因為剛才我們也提過匯率要上漲，需要滿足三個條件；就目前來看條件還不成熟，因此，我們認為美元指數在99一線還將面臨比較大壓力。