這幾天盤面還有一些壓力，比如年底基金調倉換股備戰明年。還有一件被很多人低估的事情，是1300億分級基金必須在年底完成轉型，要麼變成指數基金要麼平倉，都會給市場帶來一些拋壓。

但市場中期沒什麼問題，比如看資金層面，因為等待發行的偏股型基金超過上百家，公募基金髮行依然在高位。所以，整理了一些資料供大家學習參考。一旦市場明顯回落，大機率也會產生新的機會。

主題投資：

十三五的重心是供給側改革，十四五的重心是內外迴圈。預計社融增速回落1.5-2個百分點，更多是穩槓桿。 投資思路：短期看出行鏈，長期看中國供應鏈重構（光伏、風電、通用機械、面板、工控等），外迴圈看資源品漲價（銅等）和出口（海外復甦是很重要的線索，如家電和家居），內迴圈看高品質內需（醫美、創新藥、潮流玩具、白酒、食品飲料）。

今天重點來聊一下家電題材的投資機會：

家電題材：小家電錶現好於白電和廚電，線上好於線下，行業從承壓到修復，冰箱出口表現突出。 白電展望：空調新能效帶動均價提升和格局最佳化，繼續價格戰機率小，疊加原材料提升明年至少均價提升5-10%，地產竣工帶動銷量恢復，綜合預判明年空調量價齊升。冰箱出口依舊樂觀，洗衣機低基數下容易出現恢復性增長。 小家電：成長性強，宅經濟和渠道變革推動小家電發展，線上化率會持續提升，今年二季度增速比一季度更快，核心原因是供給創造需求。品類看好清潔類、母嬰類、個護類的細分市場。

廚電：看好明年竣工帶動的行業改善。 黑電：競爭格局差，關注度低，行業盈利能力不好，需要等待格局的最佳化。 全球競爭力：人民幣升值，但外銷訂單強勢，我國家電企業產品競爭力增強，不斷開拓海外渠道，品牌輸出進入加速階段。 投資邏輯：白電未來4-5個季度業績改善的確定性高，優秀公司有美的、海爾、格力，小家電優秀公司有小熊、新寶、九陽，以及增長潛力最大的清潔類小家電有石頭科技、科沃斯等。

就講這麼多，文中涉及公司僅為邏輯梳理，不構成買賣依據，請知曉！