資本市場制度建設重大利好

欺詐發行，修正案將刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑，並將對個人的罰金由非法募集資金的1%-5%修改為“並處罰金”，取消5%的上限限制，對單位的罰金由非法募集資金的1%-5%提高至20%-1倍。

資訊披露造假，修正案將相關責任人員的刑期上限由3年提高至10年，罰金數額由2萬元-20萬元修改為“並處罰金”，取消20萬元的上限限制。

今年來對證券法，刑法的修改，都體現出高層對資基本市場態度，是對擊打各種歪門邪道的決心，是完善資本市場的有力舉措，是資本市場實現市場化，法治化，國際化的根本保證。

上市公司惡意掏空，財務造假，惡意坐莊，退市保護……等等股市頑疾，今年已經開始著手全面清理，為居民儲蓄搬家，吸引更多外資進場，掃清障礙。

中信觀點（資產高低切換）

跨年後資金博弈行為趨於緩和，區域性投機性抱團大機率瓦解。年末“規模戰”和“收益戰”壓力下，機構繼續抱團消費和新能源板塊。

機構重倉板塊年末實際賣盤減少，反而變相刺激場內活躍資金的投機行為，藉助主題和賽道邏輯炒作概念，追逐機構重倉板塊，驅動板塊內前期滯漲的非龍頭品種大幅上行，催生出一些不匹配基本面特徵的純市場炒作行情。

預計到明年年初，排名戰結束後機構將迎來集中調倉時點，“機構抱團”邏輯下驅動的投機資金也大機率會從相關品種中撤出，屆時區域性投機性抱團將大機率瓦解。

券商年度報告看好4大方向

普遍認為，在國內經濟穩步向上、全球資金持續搶籌的背景下，A股市場中長期向好趨勢不變，2021年將走出慢漲行情，結構性機會突出。

主線，順週期，消費、科技

1、2020年四季度開啟的順週期行情或至少延續至2021年一季度已成為券商共識

原材料週期：有色（銅+鋁）、化工、鋼鐵、煤炭和石油石化，新能源車產業鏈所需的小金屬與化學制劑。

2、近兩年持續走牛的大消費板塊，仍是券商在2021年青睞的方向

主要集中在：家電、汽車、酒店、旅遊（免稅店）、醫療保健、輕工家居

3、儘管科技板塊的走勢在2020年一波三折，但在國內經濟高質量發展要求的大背景下，科技板塊依然是券商長期看好的主線。

主要集中在：消費電子、5G應用、軍工

4、“十四五”規劃成為券商眼中2021年最大的主題機會。

螞蟻整改要求：

一是迴歸支付本源，提升交易透明度，嚴禁不正當競爭。

二是依法持牌、合法合規經營個人徵信業務，保護個人資料隱私。

三是依法設立金融控股公司，嚴格落實監管要求，確保資本充足、關聯交易合規。

四是完善公司治理，按審慎監管要求嚴格整改違規信貸、保險、理財等金融活動。

五是依法合規開展證券基金業務，強化證券類機構治理，合規開展資產證券化業務。

大量的網際網路巨頭，在近3年全國去槓桿過後，開始收攏對外投資或者是創新，都是集中優勢力量做生態閉環內的壟斷，這次敲山震虎，將再次改變未來網際網路巨頭的資金走向。

螞蟻未來的估值也將遭遇腰斬，如果估值從科技，換到到金融領域，那麼螞蟻未來各方面都要遇到強監管。除非有劃時代的技術革新，要不然，未來炒作空間將被封死。