後市市場如何演繹？且看最新十大券商策略觀點彙總。近日，多家券商策略團隊最新發布A股策略。
中信證券認為，2021慢漲“三部曲”的第一階段預計至少延續到春節前後，歲末年初的多重擾動預計會導致市場區域性投機性抱團瓦解，配置上，在堅守順週期主線的同時圍繞“五個安全”戰略佈局高性價比品種。
安信證券認為當前環境下，海外疫情存在一些不確定性，成長股行情可能率先演繹，週期股行情需要等待一些催化，例如海外疫苗、疫情與刺激政策等影響下，大宗商品價格出現走強，可能將帶動A股週期股出現一波機會。
一、中信證券：警惕機構抱團瓦解，佈局高性價比品種
中信證券認為，2021慢漲“三部曲”的第一階段預計至少延續到春節前後，歲末年初的多重擾動預計會導致市場區域性投機性抱團瓦解，配置上，在堅守順週期主線的同時圍繞“五個安全”戰略佈局高性價比品種。
首先，短期因疫情帶來的潛在經濟擾動會促使政策邊際上繼續放鬆，地產投資和出口將推動經濟基本面向好，基本面不斷抬升加之政策邊際寬鬆將推動潛在增量觀望資金持續入場，推動跨年慢漲行情至少延續到春節前後。
其次，區域性散發性病例將壓制“疫情受損股”的修復行情，反壟斷舉措的升溫將導致市場對平臺型企業短期情緒承壓，加之跨年後資金博弈行為趨於緩和，多重擾動共振預計會導致市場區域性投機性抱團瓦解。
最後，建議配置上堅守順週期主線，重點關注工業板塊的基本金屬和能源金屬，可選消費板塊的家電、汽車、家居等品種；跨年後建議佈局十四五“五個安全”戰略背景前期相對滯漲、具備長期空間的高性價比品種，主要包括軍工、半導體、消費電子、種植鏈和種子等；區域性抱團瓦解後，借調整繼續配置前期快速輪動的新能源、醫藥和食品飲料中的龍頭。
二、華安策略：備戰春季攻勢 市場正是積極可為時
華安證券認為，12 月經濟上行加速，央行暖意頻頻倍顯流動性合理充裕呵護，網際網路存款下架後資金有望入市，以及經濟工作會議偏積極定調和海外風險落地支撐風險偏好持續上行，市場正是積極可為時。
經濟層面，高頻資料顯示 12 月經濟上行或處加速期。流動性層面，央行暖意頻頻，維護流動性合理充裕態度明確，網際網路存款下架有望引導部分潛在資金入市。
市場風險偏好持續上行的趨勢不變。其中最重要支撐在於經濟工作會議定調偏積極，扭轉市場對宏觀政策過快轉向擔憂，此外還給予了市場對明年的美好期待，並指出了一條切實可行路徑，明年新發展格局將初見氣象。
另外近期包括美國 9000 億美元疫情紓困法案、1.4 萬億美元 2021 年財政預演算法案透過，以及英國歐盟達成脫歐協議，海外部分風險落地，也將進一步助推風險偏好提振。
最後最嚴退市新規問世和關於提高上市公司質量的具體措施被納入刑法修正案，均有利於提升市場中長期估值中樞。在此綜合環境下，把握年末和年初行情，正是積極可為期，正處積極有為時。
在復甦主線延續的背景下，行業配置依然重點關注週期、金融等為代表的三類機會：
1.順週期的高景氣度上游大宗商品，如有色行業；
2.處於增速觸底、持倉底部、估值底部的大金融板塊的銀行、地產和非銀；
3.四季度業績和十四五訂單帶來確定性，並帶有一定科技屬性的軍工板塊。
三、安信策略：蓄勢待新年，準備迎接年初躁動行情
安信證券認為，在當前A股市場，國內基本面和流動性不再是影響市場的主要波動因素。中國疫情控制得力，經濟持續復甦，政策“不急轉彎”的表態、央行維護年末流動性平穩、年底的流動性出現了明顯的邊際改善。
在這種情況下，短期風險偏好，中期海外的經濟復甦與流動性環境成為影響市場走向的關鍵因素。從短期看A股正蓄勢待新年，準備迎接年初躁動行情。
安信證券認為當前環境下，海外疫情存在一些不確定性，成長股行情可能率先演繹，週期股行情需要等待一些催化，例如海外疫苗、疫情與刺激政策等影響下，大宗商品價格出現走強，可能將帶動A股週期股出現一波機會。
行業上重點關注：軍工、光伏、電子（半導體、蘋果鏈）、汽車（包括新能源汽車）、白電、化工、有色、機械、券商等；主題重點關注：碳中和、生物育種、高階製造等。
四、中金策略：A股年末效應繼續，重點關注結構
中金策略王漢鋒，李求索認為，2021年中國市場面臨增長和政策“一進一退”的環境，A股重點關注階段性及結構性的機會。當前，歐美疫情仍在繼續演繹，更多國家開始限制交流（如日本等），但疫苗佈置也在加快；中國近期區域性疫情也有所反覆，不過總體上，增長可能仍在繼續復甦，強化反壟斷正在逐步落地，判斷市場重在結構性機會。如下幾條主線值得關注：
1）新能源汽車產業鏈中上游及新能源臨近年底股價可能有所波動，從行業趨勢上看，新能源光伏相關板塊估值依然不算太高，景氣程度和政策支援預期仍在；新能源汽車產業鏈中上游景氣程度仍較高，如果短期股價波動，仍將值得繼續關注；
2）消費在2021年在低基數上可能繼續復甦，消費各子領域仍是自下而上選股的重點，包括家電、汽車、家居、必選消費等；
3）當前全球增長復甦仍是主線，部分原材料相關板塊可能繼續表現，包括部分金屬等。未來幾個交易日，估計市場“年末效應”可能繼續顯現、成交有所萎縮；部分機構集中持倉、且表現領先的板塊在臨近年底的交易中可能繼續較為波動，比如食品飲料、新能源汽車產業鏈等。
五、海通策略：明年A股更像迷你版的2007年
海通證券認為明年A股更像迷你版的2007年，即宏觀流動性收緊，企業盈利加速回升，A股延續牛市格局。
核心結論：①明年不像18年：當時貨幣政策明顯收緊、企業盈利回落，明年政策略緊、盈利回升，16-17年是結構市，19年來是牛市。②明年更像迷你版07年：宏觀流動性收緊+企業盈利加速回升，牛市進入第三階段，居民資金加速入市。③春季行情重視低估滯漲的大金融，明年全年主線仍是代表轉型升級的科技和內需。
海通證券認為，當前正處政策紅利和技術紅利疊加期，中長期視角看，本輪牛市是轉型升級牛，主線是科技+消費。我們認為21年行業配置的第一梯隊是科技：
一是政策推動，中央經濟工作會議將“強化國家戰略科技力量”列為排名第一的重點任務，繼續強調依託新型舉國體制突破核心技術、解決一系列“卡脖子”問題，同時強調了清潔能源、綠色發展，“十四五”規劃建議稿也強調堅持創新驅動發展，科技自立自強，加快在關鍵核心技術領域實現突破；
二是產業鏈擴散，2010-2015年前後科技股行情上下游行業間傳導過程是從電子裝置開始、逐漸向軟體內容傳導並擴散至場景應用，當前正處5G引領的新一輪科技週期中，前期以硬體為主，中後期帶動軟體革新需求，最終萬物互聯、人工智慧，依照硬體-軟體-內容-應用場景規律，往後看計算機（雲計算、人工智慧）、傳媒（遊戲等）、新能源產業鏈等產業發展空間更大。科技的背面是券商。
短期看，牛市成交量放大將推高券商業績，20Q3券商歸母淨利潤單季度同比高達73%，但今年以來申萬券商行業漲幅只有8%；中期看，金改將改變券商業態。
明年行業配置的第二梯隊是內需：“十四五”規劃《建議》再次強調構建“雙迴圈”新發展格局，提出形成強大國內市場，將擴大內需作為戰略基點。借鑑09-10年經驗，預計乳製品、餐飲、超市等大眾消費需求或將大增。
此外，隨著收入水平的增加和健康意識的提升，預計專科醫院、高階醫療器械、醫療美容、養生保健等醫療服務領域需求也有望提升。
宣告：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。