大家好，2020年馬上就要收尾了，按理說我們會先做一下本年度的總結，然後對明年的投資市場進行展望，不過由於今年還有四個交易日，現在出資料可能準確性不高，因此老伊還是把總結的問題放到下週或者明年年初吧。今天我們先來聊聊明年投資市場會有哪些機會？聊聊股市、商品、債券還有黃金，誰的投資機會最大？。

明年投資市場肯定還是有機會的。首先由於今年疫情的影響，令不少上市公司前半年的業績大幅度下降，而在疫情逐步過去之後，負面影響會逐步過去，再看到一二季度某些公司的業績大幅度回升之後，至少在估值上，資本市場會給予肯定的答案。比如說可選消費，還比如說與交通運輸有關的板塊，以及基礎設施建設。

其次，市場的賺錢效應已有所體現。我們都知道過去這兩年資本市場的投資機會非常多，因此專業投資者的收益還是比較不錯的。所以我們就會看到從今年下半年開始，基金市場是異常的火爆，估計有不少投資者意識到，反正自己投資股票賺不到什麼錢，不如把錢交給專業的機構幫忙去打理。這樣不僅能省出不少時間去做自己的事情，還會賺到比自己親自下場還要多的收益。雖然今年只有不到四成的基金投資者還是賺錢的，但這個比例至少比此前很長一段時間都要好一點，因此市場上的賺錢效應會進一步的體現，那麼堅定的投資者就會變多，機構化的投資行為很難轉變，於是我們可以預料到，機構抱團取暖的現狀難有糾正，甚至可能會繼續深化。

第三，疫苗投資機會依然存在。前不久權威媒體爆出，國藥的疫苗已經批准上市。除了國藥以外，我們目前還有3-4家公司參與研發疫苗或即將上市或正在進行臨床三期實驗。而在疫苗研發成功後，有兩個環節是必不可少的，一個是注射及裝載醫用裝置，另一個就是醫用運輸。同時我們還必須清楚，我國研發出的疫苗不僅面向國內，未來還會與其它醫藥公司爭奪國際市場。所以在整個供應鏈中必然還有機會，但千萬別去炒什麼疫苗概念，有些股票只不過曾經有意要參與疫苗研發，然八字還沒有一撇時，就被市場把股價炒到了樹上去，那完全是瞎胡鬧。

第四，算是一種預測吧，當然，只要是預測就一定有錯誤的機率。近期有不少財經媒體都在說，A股還沒有出現過連續三年上漲的情況，再疊加明年寬貨幣寬信用退出的可能性，因此普遍認為明年的市場不好做，整體來說可能會是下跌的。

老伊卻恰恰認為明年股市上漲的機率大於下跌的機率。原因有二：第一，近期高層的會議中明確表態不搞"急轉彎"，再疊加海外市場貨幣大放水的背景，從貨幣水位上來說，我們恐怕不會一下子收緊太多，對資本市場的影響有限。第二，雖然說目前散戶依然是A股的主導方，但機構的參與度是越來越高，再疊加經濟復甦，市場出現嚴重的不理性行為是難的。結合這兩個原因，老伊認為明年市場大機率是上漲的，只不過主導市場上漲的因子可能會從大消費往順週期轉移。不過預測終究只是預測，就像是今年，誰能想到疫情來得這麼突然，因此我們還是會採取構建組合得方式去投資，至少先做到不輸！

至於債券、商品和黃金？老伊認為由於今年下半年債市下跌過於非理性，明年債券得機會肯定會出現，但老伊不建議投資者參與！原因很簡單，在商品出現牛市端倪的時候，應對債券最好的方式就是不參與，即便有機會，波動及應對波動採取的買賣都會加大投資成本，不如把方向和精力轉移到股市和商品市場。

商品屬於經濟的順週期投資品，只要海外的貨幣持續放水，再疊加疫情逐步被控制，商品的投資機會肯定會來，甚至可能會成為某一段時間，比如半年左右，市場的主要做多投資品。所以在我們的配置中，商品始終保留至少一成的投資比例。

最後說黃金。由於全球的不穩定性依然存在，再加上美元持續貶值，黃金的機會依然有，但與債券類似，我們依然不建議參與黃金。老伊的理由是，全球最不穩定和經濟最不確定以及疫情最嚴重的時段已經過去，或者說出現了轉機，因此黃金的投資難度肯定會加大，所以我們對於黃金持謹慎態度，或者不碰，或者少量參與。

以上就是我們對於2021年的預測和應對方式，至於老伊說得對不對呢？等2021年年中我們再回頭算算帳。