持倉：

止損位：

正文

黑色產業板塊

螺紋鋼（RB）& 熱卷（HC）& 鐵礦石（I）

螺紋鋼2001合約上週震盪上漲，熱卷2001震盪上漲，鐵礦石2001合約震盪偏強。短期螺紋鋼、熱卷在巨集觀資料刺激及現貨需求支撐下持續走強。鐵礦石受到成材消費淡季不淡提振，補庫的預期增強。

趨勢交易的主要邏輯：螺紋鋼、熱卷在巨集觀資料刺激及現貨需求支撐下，受庫存持續去化，需求較好的影響走強。雖然市場依然擔憂季節性壓力，但是今年秋冬季氣溫明顯下降緩慢，暖冬使需求韌性延長，近期市場成交仍然火爆，在情緒帶領下持續放量。隨著週末新一輪強冷空氣又安排上了，而且這次強度更強。北方開始凍土後，市場需求減少是確定的，這是未來需求的最大風險點，也是近期群內提示多單全部止盈的依據。

另一方面關於今年冬儲的預期，對於現貨商此時不但要在期貨上博弈，現貨方面也要時刻提防風險，漲聲一篇的時候往往是上家下的套，即使在去年市場對今年悲觀預期較重的時候，成材依然有一波強勢表現，主力資金總會找到“合理”的炒作題材，此時此刻公佈的地產資料亮眼，順理成章的助推一波，誰都不想成為高位的接盤俠，所以要謹慎。

鐵礦石受到成材消費淡季不淡提振，加之近期唐山地區燒結限產已解除，鋼廠後續對鐵礦補庫的預期將愈發強烈。同時，供應端從最新的澳礦和巴西礦發運來看，短期外礦到港量壓力不大，短期供需邏輯偏強執行。

11月18日操作建議：螺紋2001趨勢震盪，短期震盪偏強，上方3580附近存在壓力，下方支撐參考3470。新開倉維持震盪偏多思路，多單可全部止盈，關注上方3580附近壓力。

熱卷2001趨勢震盪，短期震盪偏強，上方3500存在壓力，下方3400附近存在支撐。新開倉維持震盪偏多思路，關注上方3500附近壓力。

鐵礦石2001趨勢震盪，短期震盪偏強，下方600附近存在支撐，上方645附近存在壓力。新開倉震盪思路，關注上方640附近壓力。

焦炭（J）& 焦煤（JM）& 鄭煤（I）

焦炭主2001合約上週震盪偏強，焦煤2001合約震盪,鄭煤2001合約震盪。短期焦炭焦煤

趨勢交易的主要邏輯：焦炭雖然近期偏強執行，但更多是前期空單止盈動作所致。從基本面邏輯來看，國內焦炭市場弱勢維穩 ，下游整體仍以按需採購為主，投機性需求匱乏，整體供給仍也較為充裕，部分焦企庫存持續累加，綜合來看上漲驅動不足，上行空間有限，也是近期低位短多的操作及時提示止盈的關鍵。近期影響市場的風險點主要是山東焦企去產能，但是由於山西去產能不及預期，甚至還有變相的增加。焦炭產能總量變化並不大，上漲驅動有限。

焦煤供需偏於寬鬆，而煤礦庫存處於高位，價格進一步走弱壓力較大。同時大礦價格也有所鬆動，焦煤長協價格有望下調。需要注意的是，目前進口煤管控力度有所加強，蒙煤通關車輛大幅下滑，受此影響蒙煤價格開始弱勢下行。

動力煤方面電廠庫存迅速攀升，電廠很難出現集中採購需求，而港口庫存依然居高不下，進一步降低了上游供應市場對整體的影響力度，港口報價維持平穩執行。結合期貨市場來看，動力煤主力合約價格反彈動力略有放緩。

11月18日操作建議：焦炭2001主力合約趨勢震盪，短期震盪偏強，上方壓力1800附近，下方支撐1680。新開倉維持震盪思路，關注上方1800附近壓力。

焦煤2001主力合約趨勢震盪，短期震盪，上方1270存在壓力，下方支撐參考1200。新開倉震盪思路對待，關注下方1225附近支撐。

鄭煤2001合約趨勢震盪偏弱，短期震盪，下方支撐540，上方560附近存在壓力。新開倉震盪思路，關注550附近支撐。