大家好，我是倫哥，央視財經頻道大咖，《交易時間》欄目常駐嘉賓。

帶領團隊研究量化投資十年時間，打造了完整的右側複利實戰交易體系，

基於右側思路，追求長期穩定收益，實現資產的複利增長模式。

正常情況下，週中覆盤重點看行情，因為連續交易五天，資金的情緒主要受行情影響。

但是週日晚覆盤不一樣，交易斷了兩天，很多人可能連週五漲跌都忘了，影響意念盤的關鍵是訊息，所以要重視訊息分析。

這兩天最重要的訊息是央行釋出三季度貨幣政策報告，央行掌管國內的貨幣供給，俗稱央媽，必須搞清楚媽的態度（這裡並沒有罵人），才知道接下來哪裡有奶吃。

本次報告，央行主要透露出四個重要資訊，我挨個解讀一下：

警惕通脹預期發散

最新公佈的10月CPI同比增長3.8%， 面對增速過快的CPI，各國央行都習慣用縮貨幣供給的方式給價格降溫，這是市場擔心CPI的原因。

我前幾天講過這3.8%的增速，裡邊很大程度是豬肉造成的，如果剔除豬肉因素，10月的CPI同比增速是3.1%，基本上和9月持平。

連我都能看懂，央行不會不懂，所以在用詞上描述通脹預期用的是發散，而不是上升。

所謂警惕通脹預期發散，潛臺詞是你們別胡琢磨了，今年以來CPI增速持續上漲是結構化問題，不具備普遍性。

結論：並不影響未來的貨幣政策大方向。

加強逆週期調節

這條要和上一條結合起來看，基本印證了我給的結論。

央行面對CPI增速過快並沒有收緊貨幣供給的想法，而是繼續加強逆週期調節，說白了就是繼續穩健放水對衝經濟增速放緩的壓力。

央行在描述逆週期調節的時候用詞很考究，上一期報告是說適時適度進行逆週期調節，這次改成了加強逆週期調節。

在中國，用詞的變化就是態度變化。

意思很明顯，要繼續用各種貨幣工具穩定經濟，比如存準率還有很大的下行空間，各種週期調節工具也都能用起來，未來在貨幣政策方面不需要悲觀。

但是，央行同時也強調了不會大水漫灌的態度，這是上屆在逆週期調節方面最大的問題。

結論：穩健放水的基調不變，但會堅持結構化，說白了就是不會排排坐吃果果，有的行業會受益（比如科技和基建），有的行業會嚴控（比如地產）。

準備從四個維度確立系統重要性銀行評估指標

和我們沒有直接關係，略。

關於央行縮表的問題

縮表的全稱是收縮資產負債表，是一種貨幣政策收緊的訊號。

之前有資料顯示央行的資產負債表環比收縮，引發了市場擔憂（你們是不是都沒意識到這個擔憂），覺得央行可能要收緊貨幣。

對這個問題央行做了詳細解釋，大概意思就是貨幣政策沒有收緊，都把心放肚子裡。

解釋的內容很專業，我只講其中一個你們能看懂的細節。

每次縮表都出現在降準之後，這是正常的，因為商業銀行上繳的法定存款準備金減少，央行的資產負債表規模自然要下降。

這種縮表反而是由貨幣政策放鬆導致的。

結論：解除市場擔憂，好事兒。

總的來說，央行本期報告不但平復了市場對通脹和縮表的擔憂，而且明確了未來貨幣政策的穩定預期，同時強調逆週期調節，至少在貨幣層面，未來半年無憂。

週五上證指數沒頂住5日線的壓力，看起來要奔著2870去了，回補缺口，消除隱患，然後正式見底。

深成指、中小板和創業板的下邊都有60日線支撐，特別是創業板，從八月份以來多次確認60日線支撐的有效性，所以幾個指數的調整空間有限。

兩市安全係數達到92分，我週中多次談到過這個，現在沒法確定是不是最低點，但一定是底部區域。

下週的節奏很可能是先抑後揚。

最後彙報一下未來幾天的計劃：

下週五去央視做節目，這是節目改版後第一次去，（很多人可能還不知道每天給你們覆盤的倫哥是能上央視的財經大咖吧），請盼著。

就醬！債見！

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