引言：10月以來，全國多地水泥價格大幅上漲，部分割槽域水泥價格累計上漲140元/噸以上，而重慶水泥市場與之大相徑庭，水泥價格不漲反跌，其中影響因素頗多，而後期行情是否有轉機？下面小編就當前重慶水泥市場情況做簡要分析。

一、重慶水泥市場行情回顧

10-11月份是重慶水泥市場傳統銷售旺季，從圖1可以看出，2018年10月份重慶地區P.O42.5散裝水泥均價大幅上漲50元/噸，而2019年10月過後，重慶地區水泥價格不漲反而累計下跌10元/噸。筆者分析主要原因是：一方面，由於8-10月份重慶地區陰雨天氣佔60%以上，工地施工進度緩慢，水泥需求疲軟，價格難以支撐；另外，貴州地區低價水泥衝擊重慶市場，影響當地水泥廠家銷量，導致庫存壓力大增，水泥價格持續下行。

圖1、重慶地區P.O42.5散裝水泥均價走勢圖（單位：元/噸）

二、市場供需關係進一步改善

2.1、市場需求持續釋放

11月以來，重慶地區天氣轉好，工地施工進度加快，水泥市場需求提升，另外由於前期部分工地受天氣影響被迫停工，近期逐漸恢復，加上年關將至，工地開始集中趕工期，對水泥需求日漸增大。預計短期內重慶地區水泥市場需求持續回升。

2.2、熟料線運轉率小幅下降

重慶地區水泥企業9月份執行錯峰生產後，熟料線運轉率一直保持高位執行，進入11月，部分水泥企業開始執行新一輪秋冬季錯峰生產，熟料線運轉率呈下行趨勢，預計短期內重慶地區熟料線運轉率將持續下降，水泥產量進一步收縮。

圖2、重慶地區熟料線運轉率走勢圖

2.3、水泥熟料庫存持續下降

11月以來，重慶地區水泥市場需求逐漸回升，加上水泥價格小幅下跌，影響外來水泥進入量減少，促進本地水泥銷量提升，因此重慶地區熟料庫存大幅下降。隨著後期市場需求進一步釋放，加上水泥企業執行錯峰生產，水泥熟料庫存將持續下降。

圖3、重慶地區熟料庫存走勢圖

三、水泥價格有望小幅上漲

結合供需來看，今年四季度後半段，重慶地區工程集中放量，市場需求進一步提升，另外水泥企業執行錯峰生產，水泥產量有所下降，因此水泥熟料庫存持續下降，為水泥價格上漲起到支撐。由於貴州地區水泥不斷進入重慶市場，加劇本地市場競爭，因此重慶地區水泥價格上行空間受限，預計漲幅20-30元/噸。

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