我先說第一個事兒，阿里巴巴時隔多年再次登入港股，其中代表性的意義是大於實際融資缺口的，相信大家都能明白。

經過這一週的港股暴跌，留下的不僅僅是抄底的機會，還有IPO打新的折價吃肉機會。

這裡尤其是康龍化成是AH同時上市的，A股價格54。有較大折價的同時，近期的生物醫藥股走勢也明顯強於大盤，可以去打新。

貳

回到正文

今天講的這隻中長線大消費，說來倒也巧了~

週五晚上幾個朋友在外面聚餐，朋友餐間開了一支紅酒，幾個人都覺得還不錯。當然我自己對於這一塊品嚐是不夠專業的，但至少口感好、層次感強還是能品出來的哈。

這支紅酒是張裕旗下的一款產品，叫愛斐堡。據朋友說也是屬於旗下較高階的產品了，他們也說這個產品的產品力總體都很不錯，在北京密雲莊園出品的。總之就是認可度還是很高的，這才讓我想起A股的張裕A這隻稀缺的紅酒股，這也就有了今天的文章。

個股標的：000869張裕A。

個股策略：中長線配置。

個股行業板塊：紅酒大消費。

當然這裡排除掉張裕B，這種沒有流動性的折價都是耍流氓的行為。

只要一提到大消費，不管具體是哪個行業，都必須最先清楚並了解它的產品結構以及競爭力矩陣，這是認識它的基礎。

這是我整理出來的張裕的產品矩陣，反正看起來還是結構完整，從低端到高階各個線都有。

雖然高階的也不過千元，這就是產品力和歷史文化方面的沉澱不足，中國本土的葡萄酒文化的輸出明顯還在起步階段。

說下基本面：

說到它的行業地位，在國內肯定是穩穩的龍頭。

在被歐洲市場和澳洲市場瓜分下，所剩無幾的國內份額中，張裕是能佔到絕對優勢的。而同等的白酒市場，貴州茅臺的佔有率是遠小於張裕在紅酒市場的佔有率。

2012年業績頂峰值達到了17億的利潤，張裕A的市值也接近600億。也算是當年消費股的領頭羊企業了。

而近幾年隨著中國國際化程序加快，更多外國市場的紅酒在國內的競爭力陡然加大，進口來的產品都受到極大歡迎，尤其是這種特殊的酒桌文化，對於外國優質的產品有獨特的推崇。

而另外的賽道上，白酒文化的恢復到慢慢推向高潮，也變相的擠壓了紅酒市場的份額。

可以看到13年到現在，張裕A的業績雖然明顯不在一個比較高的維度，但是都維持在9-10億的利潤，說明了對於國內龍頭的它來說，有擠壓卻又不致命。股價有平臺，業績也有。股價能平臺突破，業績在某個機會也會平臺爆發。

穩定的業績下，市值不到200億，是非常具有吸引力的估值了。

說下訊息面：

目前來看，沒有直接利好訊息作為短期刺激。但是我想講下自己的兩點獨特的看法：

首先，既然外國高階產品的輸入增加。那麼隨著國際化程序的加快，國內龍頭葡萄酒勢必也能跟著一帶一路作為重要輸出點去輻射其他國家，從而佔領全球的更多市場份額。

其次，我認為張裕A未來的資本運作至關重要！張裕b股完全是可以考慮去同步轉換為H股的，從而加強融資渠道的品質。

也同時能讓A股市場的張裕A能產生更多的溢價。