左安龍：行情很弱，大家都說不好，市場不好做。但是從K線圖來看，雖然不好受，但是在平衡市的通道中在走，表明市場處於很好的調控當中。那麼，目前資金處於什麼狀態？我們和今天的嘉賓白穎傑交流一下，先從期指角度出發。

白穎傑：從整個盤面可以清晰看到，金融三駕馬車依舊對指數起到比較大的護盤作用。從股指期貨來看，今天漲的最好的是IH當月連續，從K線形態來看，今天是反包形態，而且量能上屬於相對偏多的放量結構。IF當月連續相比IH要弱一些，成交量相比上週五是持平。IC當月連續和IF形態上和量能上也是差不多。可以說，今天漲的就是權重。包括從指數來看，上證50也是最強的。整體來看，大資金都集中在以上證50為代表的權重股裡面。

左安龍：上證50從期權和指數來看，都是比較好的，但是50ETF期權隱含波動率怎麼就是上不去？

白穎傑：50期權當月合約只剩下9談就到期了。今天50ETF正股漲幅在0.8%，是比較不錯。但是從期權來看，雖然是收出陽線，但是量能方面並不是很積極，當然，看空的成交量也在快速減少。從平值期權來看，空方略微佔優，這個是大家需要注意的。

左安龍：從期指、期權方面整體怎麼理解？

白穎傑：現在行情還只是指數上的行情，並沒有出現大行情。而且，從經濟來看，現在也是在築底；從時間視窗來看，目前有可能提前出現“錢荒”，所以，更多可能維持在一個區間。如果沒有權重在託的情況下，個股比較難有很好的表現。

【左評】

左安龍：匯率、利率、資本，三者在一定情況下是相關的。最近，外圍情況比較好，人民幣匯率走勢偏強。這裡做貢獻，所以估值壓一壓，可以說調控非常好。有些人看空，但是現在並沒有出現；有些人認為會有大牛市，但是也沒有來。所以，現在就是一個平衡市，大家不要盲目積極看多或者看空，而是要把自己的心情調節好。現在市場做的就是尋求結構性調整，尋求新的方向。

左安龍：銀行間同業拆借利率從趨勢圖來看，短期偏緊，已經非常明確，又回到高位；中期已經疊創新高；最明顯是長期，它在持續上升，脫離底部之後，一路沒有回頭，表明年底資金也是偏緊的。操作上，在持續15天沒有逆回購之下，今天重新開啟，利率上下調了5個基點，上一次下調是4年前，給市場表明還是有動作的。不過這也是兩難，因為現在物價在上漲。

左安龍：在市場走弱的情況下，高價股表現卻格外突出，剔除10月份以後上市的次新股。上週33只百元以上高價股近八成跑贏大盤，其中股價在200元以上的6只股票本週更是全線收紅，平均漲幅高達5.91%，這裡面主要集中在以科技、醫藥為首的新興產業裡面。高價股一路持續走強，怎麼會這樣？這個現象誰能這樣做？小散戶肯定不行，這必然是大資金、機構在做，背後的現象是因為業績。