觀點：四季度最重要的靴子落地，疊加市場較強的基本面支撐以及此前調整風險的釋放，市場風險偏好將集中回升。在經濟基本面的加速復甦以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯並未發生改變，結構性行情仍值得期待。短期，順週期板塊集中上行以及滬指年度新高之後，市場跨年以及春季行情躍躍欲試，板塊輪動機會或將延續。

上週五指數探底回升下，今日再次震盪上行。盤面上，證券、保險等金融股強勢護盤，有色大幅拉昇，題材股也紛紛回升。而經歷兩日的調整後，白酒股捲土重來，酒鬼酒漲停，山西汾酒、老白乾等一度逼近漲停，市場氣氛再次回升。

本週，進入2020年最後一個交易周，儘管本週只有四個交易日，但是或將是決定市場階段性行情的重要時期。一方面，指數盤中依然延續此前新高後的調整趨勢，短期能否順利企穩，關乎跨年行情以及春季行情的整體趨勢；另一方面，上週白酒等熱門概念股連續調整後，本週能否止跌回升以及企穩，也將是影響市場新的方向的重要看點。

而盤面上看，3465點新高以來的調整較為健康，尤其是整理過程中，指數下跌空間以後先，而且下方支撐較強。在整理的過程中，市場板塊輪動明顯，交投熱情活躍，賺錢效應也在逐步顯現，市場整體較為積極。而在白酒等熱門股的大幅調整過程中，指數也沒有跟隨出現較大回撤，整體保持平穩。

因此，在經濟基本面向好的趨勢下，隨著年末資金面保持合理充裕，市場向好趨勢的邏輯沒有發生改變。短期市場容易受到海外波動以及內部板塊輪動的干擾，但整體影響較為有限。跨年行情仍值得期待，春季躁動行情也繼續保持樂觀。

不過，值得注意的是，經歷了上半年的強勢拉昇後，下半年市場流動性驅動轉為業績驅動，市場整體拉昇的動能有所減弱。所以，結構性行情比較明顯，在這個過程中，板塊輪動較為明顯，需要留意提前的低吸和潛伏機會。比如，近期連續拉昇之後，白酒板塊短期估值已經不便宜，而且多股處於相對高位，儘管一線品種仍有繼續上衝的基礎，但整體大分化的行情還是要提前準備。

此外，證券以及科技股調整震盪多日，當前行情震盪過程中多有異動，市場跨年行情熱情的激發，還需要這些板塊多多的支援。所以，目前提前的關注和跟蹤，也不失為提前潛伏的好機會。

因此，建議投資者繼續持倉觀望，耐心等待市場新的方向選擇。投資者可繼續堅守均衡配置策略。銀行股估值處於歷史極低位置，隨著讓利實體經濟擔憂的減緩以及經營的回升，階段性投資價值體現，對於此前未曾表明的標的，還可逢低進行關注。而隨著市場風險偏好的不斷回升，此前整體調整的科技、醫藥等題材股，也可逢低進行低吸，尤其是板塊以及細分領域的優質龍頭個股；此外，可新關注軍工題材，尤其是軍工新趨勢以及十四五規劃下軍工未來較大的發展前景和需求看，或有階段提振的表現。