比特幣價格自12月16日站上2萬美元后，便開啟了一路狂飆。

在短短12天時間裡，比特幣連續突破了21000、22000、23000、24000、25000、26000、27000美元七個整數關口。

根據Coindesk的資料顯示，在北京時間27日16時15分左右，比特幣價格最高時已觸及27820美元，整體市值超過5170億美元，約3.3萬億元人民幣，比A股“市值王”茅臺還要整整高出1萬億元人民幣。

比特幣為何大漲？

曾“地板價”的比特幣，在過去十年漲幅已超過1000萬倍。到底哪些因素助推了這一波迅猛升值？

“比特幣近期快速上漲，可能與大家想到的投機或炒作原因不一樣，投機和炒作成分確實存在，但不是主要原因。”OKEx Research首席研究員William對中新社國是直通車說，直接原因是高淨值和機構投資者入場。

他指出，今年下半年以來，諸如美國保險巨頭萬通人壽保險公司、商業分析公司MicroStrategy等機構紛紛買入比特幣，而線上支付巨頭PayPal、新加坡最大的商業銀行星展銀行也紛紛宣佈將推出加密貨幣支付服務。

據Bitcoin Treasuries資料顯示，目前超過69億美元的比特幣由上市公司持有。由此帶來了比特幣市場的繁榮。

位元小鹿CEO孟曉妮則對中新社國是直通車表示，比特幣近期快速升值的原因，從客觀來看是疫情發生後，為刺激經濟全球貨幣政策大規模釋放流動性，這種“開閘放水”的環境使全球市場處於貨幣寬鬆週期內，資金流動性大幅提升與同時增長的避險需求一起產生了這樣的結果。“其實不僅是比特幣，今年股市的成績也不錯。”

她還指出，今年圍繞比特幣的各種金融實驗和產品創新取得的效果也不錯。作為區塊鏈金融產品基石的存在，這一賽道吸引了資本在不斷佈局，整體呈現出較強的上升勢頭。

比特幣有何價值？

對於大多數老百姓而言，比特幣看不見摸不著，日常買賣也跟它沒啥關係，那它的價值到底在哪？

中泰證券首席宏觀分析師梁中華在其近日釋出的一份研究報告中稱，茅臺、房價、比特幣上漲的本質是一樣的。

梁中華認為，當紙幣背後有價值對應時，人們願意持有紙幣，當紙幣被無限制的印刷，背後價值大幅縮水時，人們就會尋找新的商品來實現貨幣的功能。這就是隻要貨幣一超發，稀缺資產就上漲的一個非常重要的原因。

從這個意義上來說，貨幣超發的時候，買黃金、茅臺、核心股票、核心房產，都是同樣一個邏輯，就是一個重新尋找稀缺性的過程。而比特幣的稀缺性是其區別於紙幣、鬱金香、貝殼幣的主要特點，不同於後三種資產可以被無限印刷和生產，比特幣總計只有2100萬個，且不可增加。

在孟曉妮看來，比特幣真正的價值體現在兩個方面。

一是加速推進了全球貨幣體系數字化發展。面對以比特幣為代表的數字貨幣的挑戰，各國央行開始密切跟蹤技術發展趨勢，著手投入人力物力開發自己的數字貨幣，作為建立新金融產品的重要原料。

二是比特幣具有和當前傳統型投資標的關聯性較低的資產配置選擇，可用來對抗通脹，對投資者具備資產配置作用，有周期性投資價值。

給投資者有什麼建議？

別光盯著漲。比特幣也跌過，而且跌得很慘。

有人根據比特幣價格過去的走勢圖計算，從2016年到今天，比特幣累計下跌20%及以上的情況，總共出現了十次；下跌30%的情況出現了七次；跌幅超過48%的情況共有四次，這意味著五年裡有四次機會，你手裡的比特幣價格會在一定時間內出現攔腰斬斷。

“當比特幣價格突破2萬美元大關後，大量投資者開始湧入加密貨幣市場，一度造成部分加密貨幣交易所出現卡頓或宕機現象。”William直言，這表明市場的投資主力可能會出現結構性變化，由機構投資者轉向中小投資者。市場的亢奮狂熱情緒進一步被放大，可能會導致比特幣價格出現大的波動，希望市場投資者保持理性，不要隨便加槓桿。

孟曉妮也同樣提到，比特幣價格存在波動性，如何拿穩才是關鍵。建議參與者遠離槓桿和合約，避免追漲殺跌和頻繁的短線交易，畢竟能真正跑贏大盤的是少數，可以放平心態，設定收益預期值，目標達到後再出手。

她還提到，要關注資產的存管安全性，現在交易所、錢包、託管機構繁多，平臺安全隱患不容忽視。具備個人存管能力的，大部分資產最好使用“冷錢包”管理；若自己不具備存管能力，一定要選擇信用好的大品牌服務平臺。

還有人奉勸投資者乾脆遠離比特幣。

紐約大學經濟學教授努里爾·魯比尼提醒稱，比特幣等加密貨幣不應出現在散戶或機構投資者的投資組合中。

他認為，比特幣不是貨幣，不是記賬單位，不是支付手段，也不是穩定的價值儲存，比特幣甚至不是資產。比特幣的增長是投機性的、自我實現的增長，這種增長完全由（市場大鱷的）操縱來驅動。比特幣已接近巨型泡沫破滅的時刻。

未來比特幣怎麼走？

相比2019年底，目前比特幣已在今年錄得283%的漲幅。這樣的升值節奏會持續下去嗎？

對於明年的走勢，孟曉妮認為大機率有兩種可能。第一，因為比特幣體量越來越大，整體波動性會趨緩。第二，從明年全球經濟發展形勢來看，不太會出現類似今年3月份的全球流動性危機，所以暴跌性險情，例如幣價急跌至4000美金以下這種極端情況發生機率比較小。

William表示，從目前市場情況看，比特幣正逐漸從“另類投資品”向“數字黃金”的定位轉變。可以說，本輪比特幣牛市是高通脹預期下的產物。機構投資者在乎的是利潤，而非“比特幣信仰”或“區塊鏈革命”這類情懷。

“在疫苗上市，疫情逐漸緩解後，隨著經濟逐漸復甦，貨幣政策也將逐漸由寬鬆轉為適度緊縮。屆時，機構投資者可能會拋售比特幣。”William認為，在這之前，比特幣總體上仍會保持上漲的主要趨勢，當然隨著比特幣價格越來越高，市場的波動也會逐漸放大，不建議投資者加過高的槓桿。