半個月之內，央行三次給市場送來“大禮包”！

意外！央行再“降息”

11月18日，中國央行在公開市場進行1800億元人民幣7天期逆回購操作，由於今日沒有逆回購到期，當日實現淨投放1800億元。

中標利率2.5%，此前為2.55%。時隔13日，央行再次“降息”！

公開資料顯示，這是2015年8月以來，央行首次下調7天期逆回購操作利率。

何為逆回購？7天期逆回購又是什麼？

央行逆回購，是指央行向一級交易商購買有價證券，借出資金，並約定在未來特定日期再將有價證券賣給一級交易商的交易行為；七天期逆回購，就是指約定的日期為7天。

通俗點說，就是主動借出資金，獲取債券質押，也就是向市場釋放流動性。

而正回購，就是央行賣出有價證券，回收資金，收緊流動性。

連續暫停逆回購15日之後，央行再次祭出大手筆逆回購，附贈意外驚喜，“降息”5基點。

這也是央行繼11月5日發放麻辣粉（MLF）之後，再次“降息”。

11月5日，央行就曾將中期借貸便利（MLF）操作的利率從3.3%下調至3.25%，被市場解讀為“降息”，並提振了市場信心。

上一個工作日，也就是11月15日，央行開展了本月第二次中期借貸（MLF“麻辣粉”）便利操作，釋放資金2000億元；同一天央行還對部分城商行進行定向降準1個百分點的第二次調整，釋放長期資金約400億元。

短短半個月之內，央行三次釋放流動性，給市場送出了大禮包。

央行為何在這個時間點選擇“降息”？

短短半個月時間，央行連續出手，讓市場覺得有點“意外”！

為什麼選擇在這個時間點釋放流動性，是否預示著“降息”週期正式開始？

1，時間有講究

現在是11月份，臨近年末了。而一般年底，市場的資金面都會相對緊張。

金融機構，特別是銀行，受到年底考核的影響，銀行會在年底急著完成回收資金任務。眾所周知，銀行是市場資金的主要來源，它回籠資金，自然會造成市場上資金緊張。

企業到年底還要發放年終獎，只是一筆不菲的薪酬支出，年底各單位都開始清理往來賬，應付賬款等掛賬的會被催付，要安排下一年度資金支出。所以到年底企業的資金都開始緊張了。

央行此時向市場釋放流動性，可謂雪中送炭，時間點恰到好處。

2，月中稅峰

很多企業和單位，都是10號或者15號發放工資，月中，也是稅期高峰期。

臨近月中稅期高峰，市場資金面已有收緊跡象。11月7日以來，Shibor多個品種持續上揚，隔夜利率累計上漲68.3個基點。11月12日-13日，資金面進一步收緊，Shibor、銀行間回購定盤利率均全線上漲，銀行間債券質押式回購利率也漲多跌少。

3，條件成熟

剛剛過去的10月全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲3.8%。

這其中最大因素是豬肉價格上漲導致的。

而現在，這一局面正在好轉。

截至11月15日，全國豬肉平均批發價格已由11月11日的49.61元/公斤降至48.13元/公斤，降幅達3%。這是進入11月份以來，豬肉價格首次出現連續5日下降的情況。

再往前看，據相關資料統計，2019年第45周（即11月4日~11月8日），16省（直轄市）瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數的周平均值，為每公斤51.01元，環比跌3.6%。

北京新發地監測資料顯示，白條豬批發均價相比10月29日已經降了15.92%。

超市裡，豬肉也出現了降價勢頭。在大興區一家物美超市裡，凍豬肉已開始促銷，一斤通脊肉的價格降到了30元以內。

在擴大豬肉進口、促進生豬生產等一系列政策“組合拳”的推動下，豬肉供應能力逐漸恢復，年底前生豬產能有望實現探底回升，明年有望基本恢復到正常水平。

種種跡象表明，豬肉價格正在回落，未來一段時間，有望迴歸到正常水平。

豬肉價格回落，也為“降息”消除了障礙。

4，應對短期經濟下行壓力，不代表“大水灌溉”

央行週末釋出三季度貨幣政策執行報告，重申“堅決不搞大水漫灌”、“防止通脹預期發散”，但也強調，要“保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與名義GDP增速相匹配”，加強逆週期調節，堅持在推動高品質發展中防範化解風險，妥善應對經濟短期下行壓力。

釋放流動性的最終目的還是為實體經濟發展服務，降低企業的融資成本，但這只是貨幣政策的微調，央行已經明確說明，不會有“大水灌溉”。

5，是否意味著降息週期開啟？

一些機構認為，為降低融資成本，未來公開市場操作利率、LPR仍可能碎步下行，但目前出現大幅降息的可能性仍較小。

中信證券首席分析師明明指出，未來結構性貨幣政策操作仍可期待，可能的組合包括：繼續小幅“降息”；繼續定向降準；繼續運用諸如MLF、再貸款、再貼現、PSL等貨幣政策工具；創設更多的結構性貨幣政策工具；完善MPA考核等。

這是否意味著“降息”週期的開始？分析師的觀點也只是他們的一家之言，最後還是要看實際情況。

股市，樓市有何影響？

央行開啟逆回購，降低中標利率，釋放流動性，對股市來說，肯定是利好。

今天A股三大股指均出現不同程度上漲。

“降息”之後，市場流動性更加充裕，最先收益的就是券商，今天券商信託板塊表現活躍，板塊整體漲幅達到1.55%，大幅跑贏大盤。

“降息”意味著向銀行借錢的成本降低，企業貸款的利息也就下降，融資成本低了，變相等於利潤上升，那麼股價也就容易上漲了。

所以說，降息會刺激股市的活躍，同時，四年來首次下調7天逆回購利率，釋放了穩定經濟發展的決心，釋放了重要訊號，也給市場重大的信心。

現在大盤還在3000之下，加上央行的利好支撐，指數繼續向下的空間已經不大，未來A股的機遇或將大於風險。

但這也只是代表質地優良的個股，業績暴雷，或者有重大利空，如面臨鉅額解禁壓力的股票要堅決迴避。

中國人保就因為巨大解禁壓力，在走出七連陰之後，今天再次重挫，尾盤封死跌停。

股市形成利好，那麼樓市呢？

對剛需是利好，炒房客就不要抱有幻想！

調降MLF利率，引導LPR利率下行，會讓銀行的房貸利率下降，這樣剛需購房者得到了實惠，可減輕還貸壓力。

但樓市目前還在調控之中，各地銀行還是會根據實際情況，對房貸率做出靈活調整。

監管層之前就明確表示，即使降準降息都有空間，房貸利率也不會下調。

也就是說，無論是降準，還是“降息”，都不會影響樓市調控，炒房客就不要再抱有任何幻想了！