華爾街真正瘋狂的一年即將結束，而令人難以置信的是，這一年將迎來高潮。標普500指數在第一季遭遇“火車失事”，一個月內下跌逾三分之一。在此之後，大盤在過去九個月的大部分時間裡都處於上漲模式。當我們在4天內正式越過終點線時，標準普爾500指數可能會以兩位數的百分比上漲。

然而，終身投資者非常清楚股市的變化無常。崩盤和股市調整是正常現象，它們代表著這個星球上最偉大的財富創造者入場的代價。到2021年1月，投資界很可能會再次目睹股市崩盤。

以下是可能在新年初擾亂股市的四種潛在催化劑。

1. 強生的COVID-19疫苗未能達到宣傳的效果

美國最大的上市醫療保健公司強生(NYSE:JNJ)將於1月釋出其晚期臨床試驗的中期資料，該試驗涉及JNJ-78436735作為COVID-19的治療藥物。在1/2a期分析中，強生公司的候選疫苗在98%的參與者中產生了中和抗體。

迄今為止，兩種疫苗——輝瑞(NYSE:PFE)和BioNTech (NASDAQ:BNTX)的BNT162b2，與Moderna (NASDAQ:MRNA)的MRNA -1273——已獲得美國食品和藥物管理局(EUA)的緊急使用許可。在輝瑞/BioNTech和Moderna疫苗分別獲得95%和94.1%的疫苗效力後，這些EUAs獲得批准。

然而，強生公司的治療有一個關鍵的優勢:與EUA批准的疫苗的兩次劑量相比，它可以單劑量給藥。如果強生公司的治療能產生類似於BNT162b2和mRNA-1273的效果，那麼它將提供一種更快的接種選擇。但如果強生的治療未能達到人們對其高預期療效的大肆宣傳，我們可能會看到市場短期情緒出現明顯的負面變化。

可以說，很大程度上取決於強生公司下個月對其COVID-19疫苗的表態。

2. 疫苗生產/分銷方面的挑戰浮出水面

這兩種EUA批准的疫苗的生產和銷售也決定了很多事情。

Moderna已與Lonza Group合作，處理其疫苗的生產。目前尚不清楚Lonza Group是否有能力生產Moderna計劃在2021年分發的疫苗數量。

對於輝瑞/BioNTech來說，生產並不是一個大問題。相反,它是疫苗的運輸需要冷藏接近零下100華氏度(F)。大多數藥店和醫院沒有冰櫃能夠實現這些溫度，這意味著需要從頭到尾的解決方案（例如干冰）才能從A點到B點獲得這種疫苗。

問題是，華爾街一直指望這一過程(生產、分銷和疫苗接種)能順利進行，而這是非常不可能發生的。截至12月23日，美國疾病控制與預防中心指出，已有1008025人接種了疫苗，這遠低於12月為2000萬人接種疫苗的目標。

如果小問題繼續出現，COVID-19可能會在明年1月拖累市場。

3.佐治亞州參議院參議院選舉產生意外

雖然最好不要把投資和政治混在一起，但財政政策絕對會對美國企業產生影響。這就是為什麼佐治亞州的兩場參議院決選會引起如此大的關注。

在11月3日的選舉之後，我們知道民主黨人喬·拜登將在1月20日宣誓就任美國第46任總統。我們也知道民主黨在眾議院中僅佔微弱多數。至於參議院，共和黨贏得50個席位，民主黨和無黨派人士共獲得48個席位。在佐治亞州，剩下的兩個席位有待爭取。

如果這位共和黨候選人贏得佐治亞州剩下的兩個席位中的一個，共和黨將保持以黨派為基礎的國會上院多數席位，並可能終止拜登提出的任何宏觀政策建議。這幾乎肯定包括將最高邊際企業稅率從21%提高到28%。

但如果民主黨在1月5日的決選中獲勝，參議院實際上就會打成平局。參議院中以50比50的票數平局結束的投票將由副總統打破，在這種情況下，從1月20日起，副總統將由民主黨人Kamala Harris擔任。

換句話說，華爾街指望的是分裂的國會和持續的僵局。如果民主黨在1月5日的選舉中獲勝，拜登的企業稅上調將重新被提上日程，這可能會使上市公司的營業利潤下降約10%。這不會讓投資者高興。

4. 對額外的刺激言論充耳不聞

投資者還指望新一屆國會和拜登政府能迅速應對新一輪財政刺激。

上週，經過大約五個月的激烈辯論，國會最終同意了8920億美元的冠狀病毒救助方案。它將為“薪酬保護計劃”提供2840億美元，到3月中旬之前，每週為聯邦失業救濟金額外增加300美元，為COVID-19疫苗分配資金，併為超過1億納稅人提供至多600美元的刺激支出。

然而，華爾街預計，一旦拜登上臺，華盛頓將出臺一項規模更大的經濟刺激法案。雖然在拜登掌舵後的幾天內期待法案出臺可能有點著急，但投資者將尋找國會議員在制定下一輪財政刺激計劃方面採取措施的切實證據。問題是，如果共和黨人繼續控制參議院，多數黨領袖米奇·麥康奈爾(肯塔基州共和黨人)可能會使下一輪討論比我們在過去五個月裡看到的更具挑戰性。

如果更大規模的財政刺激計劃在1月下旬被充耳不聞，投資者可能會紛紛退出。