摘要：獲客成本更高了

年底將近，線上教育機構們的寒假大戰又要開打了。

近期，在營銷活動狂轟濫炸之前，線上教育機構們"糧草先行"，跟誰學、猿輔導、作業幫等率先展開了融資競賽。

其中，天眼查顯示，今天（12月28日）披露的作業幫超16億美元融資尤為引人注目！不僅是因為單筆融資額度高，而且今年6月，它才融資了7.5億美元。

投資方們均為阿里、軟銀、紅杉資本等大佬。作業幫的價值有多大，今年發展勢頭迅猛，這是離上市不遠了嗎？

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要完全看懂一個行業、一家公司並不容易，今天蜜姐就挑幾個大家關注的重點來聊聊。

首先是獲客方面。

線上教育機構們到底有多少使用者？這幾乎成為了一個謎。

因為作業幫、猿輔導等都還沒有上市，披露的資訊相對有限，但其官方們給出的資料，又讓人頗為詫異。

作業幫的官網自稱"穩居線上教育使用者規模第一"，截至目前，其旗下產品累積啟用使用者超8億！月活使用者超1.7億。

不知道是短短一年多增加了累積啟用4億使用者？還是前後資料有問題？

有關線上教育使用者人數的問題，蜜姐也曾分析過（詳見：我國網民9億，作業幫使用者8億，猿輔導4億！家長韭菜最好收割？），感興趣的蜜友可以去看看。

暫且不論這些資料有多大水分，行業整體獲客成本增高，卻是不爭的事實。

從以往的免費或低價課程引流，到如今的影片節目、地鐵、電梯、戶外、各類網站及APP廣告轟炸，線上教育機構給傳媒公司們貢獻了不少增長率。

以上市公司跟誰學三季報為例。

作為一家較早實現盈利的線上教育公司，2020財年三季度首次出現季度虧損，淨虧超9億元。原因是其銷售費用由2019年同期的3.3億元，飆升至20.56億元，同比增長高到522.22%！

實際上，跟誰學能一上市就盈利，與它的創始人陳向東堅持的"做教育不應該燒錢"理念無不關係。

作業幫自稱情況樂觀，在《證券日報》的採訪中，其相關人士稱"綜合獲客成本不到行業平均值一半"。但因未上市，這樣的說法是否準確，還有待透過三方評估或研究機構統計的資料來核實。

作業幫今年4月請中國女排代言，在不少場合都能看到其廣告。

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其次是融資問題及背後的網際網路大佬。

融資方面，能反映出一家公司的前景，至少是在資本方眼中的前景如何。

作業幫背後的大佬是百度，其創始人侯建彬曾在百度供職十來年，作業也曾是百度"航母計劃"的專案，直到2015年才分拆出來。同年，作業幫所屬的小船出海教育科技（北京）有限公司成立。

天眼查顯示，該公司從成立至今，已經過8輪融資，前面兩輪未披露金額，後面6輪的融資金額合計超34億美元。投資方早期有百度的身影，如今則有阿里、軟銀、紅杉資本、Tiger Global Management等。

2019年夏天，作業幫創始人兼CEO侯建彬曾談到上市時表示，不著急上市，近期一兩年沒有資本增資計劃，而是希望公司在上市前跑得再快一點，業務做得再紮實一點。

不過，他也對上市充滿了期待，"一旦上市，我們的體量、規模，包括公司的估值，在資本市場的表現，那一定會是非常搶眼的。"

值得注意的是，2018年作業幫進行了兩輪融資，合計約8.8億美元；2019年確實沒有融資；但今年是大手筆的進行了E輪和E+輪融資，合計金額超23.5億美元！

對比此前侯建彬的說法和如今作業幫的做法，這大概是加速上市的節奏。

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最後說下作業幫的打法。

作業幫趕上了線上教育發展的視窗期，網際網路行業的出身，讓其創始人一開始就採取了與傳統教育人完全不同的打法：砸錢做增長。

相比跟誰學、猿輔導等的多種業務，作業幫的業務更集中、單一，其官網顯示的產品就四個：作業幫、作業幫直播課、作業幫口算和不凡課堂。

早期集中精力搞拍照搜題答疑業務，最近兩三年則是主攻大班課。

概括來看作業幫的優勢是，從開始就具有的網際網路思路和打法，融資能力強。而本月，作業幫公共關係副總裁王家耀在公開活動中則認為，作業幫的底層邏輯是"科技硬實力築就了私域流量的護城河"。

看起來挺抽象的，具體提到了其有超3萬員工，超1萬名輔導老師建立了自身的社群運營等；以及用大資料、演算法、人工智慧等技術開發產品和建設及維護線上教育的基礎設施。

總結來看，今年作業幫加速融資，上市的腳步越來越近。但在私域流量裡是否佔絕對優勢？還得看它的使用者資料真實度。此外，盈利能力如何，還有待其上市後的財務資料披露。