今年，比特幣借貸服務牢牢佔領了加密貨幣市場，前三大公司的持有量平均增長了734%。

傳統金融服務（例如借貸）的可用性，以及更側重於以機構為中心的託管方式和獲得加密貨幣敞口的方式，確實使得機構今年能夠真正進入比特幣市場。不出所料，這些公司的需求激增。

比特幣借貸服務Celsius Network的全球業務發展負責人Camilla Churcher告訴媒體：“人們對比特幣的興趣大幅增加。”他補充說，該服務在零售方面提供的貸款數量呈上升趨勢。

她說：“在機構方面，增長同樣呈指數增長。過去兩週，加密貨幣的很多活動比以往任何時候都更加活躍。越來越多的企業客戶進入我們的平臺。”

那麼，比特幣借貸市場爆炸式增長的背後究竟是什麼？收益從何而來？去中心化金融DeFi的蓬勃發展將如何影響該行業？

什麼是比特幣借貸公司?

加密行業中的許多人選擇長期持有或持有其比特幣，這是一種投資策略，或者是因為他們相信比特幣可以作為一種抵禦通貨膨脹的對沖工具。但是有些人選擇透過這樣的服務將他們的比特幣出借出去，以保持同樣的風險敞口，但享受收益。

BlockFi的目前年收益率為6%的年收益率（低於2.5枚比特幣），Nexo的年收益率為6%（以Nexo代幣支付時為8%），Celsius Network的年收益率為4.51%（以CEL代幣支付時為5.97%，最多1枚比特幣）。

收益以加密貨幣本身（或該公司的代幣）支付，因此收益的美元價值會波動。

Real Vision執行長Raoul Pal最近將98%的流動資產投資到了比特幣和以太坊，他告訴媒體，他的公司透過比特幣借貸公司BlockFi將其現金持有量的10%投資於比特幣。

但是使用借貸服務的不僅僅是新一代的投資者。Kraken增長負責人Dan Held自2011至2012年以來一直從事該行業，通常被視為比特幣OG。他表示，他目前將自己的比特幣借出以賺取收益。

收益從何而來？

BlockFi執行長Zac Prince告訴媒體，“收益來自我們的借貸活動。在美元方面，我們既向散戶放貸，也向機構放貸。在加密貨幣方面，我們只向機構放貸。”

BlockFi活躍於一些公開交易的產品，擁有5%的灰度比特幣信託GBTC -24,235,578 GBTC股票（6.83億美元）。它向現貨加密市場借貸，向機構實物比特幣貸款，並且活躍於GBTC的加密資產借貸市場。

Nexo使用借貸支付穩定幣的利息。但對於加密貨幣來說，它從事做市商以產生收益。Nexo管理合夥人Antoni Trenchev告訴媒體：“我們從事風險明確的期權交易策略。”

Pantera Capital表示，比特幣的主導地位目前徘徊在65%以下，但隨著更多資金繼續流入山寨幣，這一比例可能會下降。

Celsius Network透過向機構借貸人收取貸款利息來獲得收益。它承諾將把85%的利息返還給使用者。

大幅度增長

隨著投資者大量交易比特幣，比特幣借貸公司在2020年見證了創紀錄的增長。

Celsius Network的使用者群增長了467%，達到25萬用戶。BlockFi擁有30萬用戶，而Nexo目前擁有100萬用戶。

這給每家公司都帶來了紅利。

BlockFi取得了最大的增長，從2.5億美元的管理資產（AUM）增長到超過40億美元，AUM代表著公司所管理的加密貨幣數量，其上漲了1,500％。

Celsius Network也有類似的增長，資產管理規模從5.5億美元增加到35億美元。Nexo佔據先機，從7.5億美元小幅增長至20億美元。

推動比特幣借貸服務增長的因素

比特幣借貸服務之所以增長如此之快，是因為它們是市場上相對較新的產品，並且它們滿足的需求也在不斷增長，並且越來越機構化。

“有一段時間這些東西都不存在。這個市場需要這些東西，就像世界上其他任何市場都需要它們一樣。加密貨幣市場的借貸功能仍處於增長階段。”

另一個方面是稅收。Trenchev指出，紐約的資本利得稅為44%。他說：“其中的一半蒸發了，歸了Uncle Sam所有，這並不好。我們正在推動以資產為抵押進行借貸，而不是將其花掉。”

這三家比特幣借貸公司表示，需求的激增來自散戶和機構投資者。

Celsius Network的Churcher表示：“這是一種很好的組合；我們在零售平臺上擁有非常多樣化的使用者群。雖然也有一些大額使用者，但我們的平均餘額約為27,000美元，超過250,000個註冊使用者。”

BlockFi使用者的平均餘額同樣為2.5萬美元，但Prince指出，他們的餘額從50美元到數千萬美元不等。他表示：“這是一個相當多元化的借貸人基礎，我們看到所有領域和賬戶規模的全面增長。”

DeFi將如何影響比特幣借貸服務?

DeFi產業在2020年引起了人們的共鳴。人們進行了很多創新，主要是基於收益農耕(提供流動性以換取收益)和原生的DeFi代幣（例如YFI），其價值激增，但這也有很大的風險，每週發生數百萬美元的駭客攻擊，這讓金融機構變得謹慎是可以理解的。

總部位於紐約，受美國監管的BlockFi一直在關注DeFi領域，但目前還沒有進入該領域的計劃。

Prince說：“如果您所在的地區無法訪問BlockFi之類的中心化產品，那麼DeFi當然是非常有意義。在前進的道路上，您會看到一些調整。對我們來說，現在還為時過早，而且考慮到我們的監管立場，要讓監管變得可行，監管透明度還太低。”

據Churcher表示，Celsius Network正在探索這個行業。“我認為這是一個新領域，我們支援向客戶提供新的金融服務。”

與此同時，Nexo與DeFi的合作更加緊密；它與該領域的多家公司合作，包括Maker和Chainlink。Trenchev表示，“這絕對是未來的發展方向。只是最近發生了一些高調的駭客攻擊事件。人們應該抑制一下自己的熱情，因為一切都會很快去中心化和不受監管。”

展望2021年

這三家公司都計劃明年擴大規模，預計比特幣借貸行業將進一步增長。

BlockFi正在推出比特幣獎勵卡，進軍支付領域。該公司還計劃明年初推出針對機構客戶的首個交易工具。

明年，Celsius Network計劃增加其服務數量，並將其擴充套件到新的司法管轄區。該公司特別關注區域擴張，並將目光投向亞太和拉丁美洲地區。

Nexo對機構投資湧入比特幣市場持樂觀態度，並預計它將極大地增加比特幣的借貸空間。

Trenchev表示，“您無法印刷數萬億美元，這不會影響到稀缺的資產；那些已經被證明是稀缺的資產，比如黃金和比特幣，將會有大量的資金流入，整個市場將會增長。從本質上講，這將導致借貸領域的增長。”