對於即將到來的2021年，行業一方面信心滿滿，另外也不乏一些擔心：作為光伏行業“卡脖子”環節之一，矽料擴產週期長達2年，下游裝機週期和上游矽料擴產週期容易錯配。時至明年中期，所見所預期的是2021年四季度的矽料產能大規模投放，而一旦需求高峰過去，矽料價格是否能夠保持堅挺？

上週單晶用料主流價格上調到81-85元/kg，均價在83元/kg；多晶用料市場中，整體價格經過下滑緩衝期止跌，後市回升趨勢尚不明朗，但受單晶用料的拉動影響，已蠢蠢欲動，多晶用料主流報價在51-55元/kg，均價小幅調漲到54元/kg。

2021供需情況

今年7月以來，受疫情以及生產事故等因素影響，多晶矽供需趨緊，價格明顯上漲。四季度後，矽料價格一度走高至97元/kg，後因矽料庫存消化+矽片企業開工率下調+小廠拋售庫存，12月初矽料價格下探至82元/kg。

興業證券指出，矽料庫存消化，疊加矽片企業陸續擴產，進入12月以來矽料價格跌幅持續收窄，近期呈現企穩回升態勢，價格已經進入明確上升通道。

需求方面，預計2021年光伏新增裝機需求160GW，同比增長30%，對應矽料52-55萬噸;供給方面，2021年矽料新增產能主要集中於2021年第四季度投放，考慮爬坡等因素，對2021年實際增量貢獻有限，預計有效產能僅為50-52萬噸，2021年供需持續偏緊。

在此基礎上，2020第二季度起矽片產能快速擴張，矽料與矽片供需關係反轉，矽片為保障原材料充足供應，多家企業透過長單鎖定矽料供應，目前79%矽料產能已被長協鎖定，供給緊張進一步驗證。

根據明年國內元件需求規模及矽料企業的成本曲線，興業證券預計明年矽料的價格中樞將在85元/kg附近，低位跌破80元/kg機率較小，高位可能探至100元/kg。而矽料龍頭企業由於具備規模效應，更具成本優勢，盈利能力顯著優於行業平均水平。

行業確定性高，但需關注情緒高峰

截至2020年，中國光伏新增裝機已連續8年穩居全球第一。據國家能源局預測，2020年中國光伏新增裝機達35 GW，發電累計裝機達2.4億千瓦，將超越風電成為國內第三大電源。

在即將過去的12月份，光伏產業重磅利好不斷。

12月10日，通威股份披露60億定增發行情況報告書。共有16家公司獲配定增專案，其中，包括知名公募易方達、睿遠、朱雀、大成等7家基金公司，還包括高瓴資本、迎水投資等私募機構。

12月10日，國家能源局相關領導表示，將繼續出臺多項扶持光伏產業的政策。

生態環境部12月15日表態，未來十年我國將大力發展風電、太陽能發電。

工信部12月16日表示，光伏玻璃不受產能置換限制。

12月21日，《新時代的中國能源發展》白皮書提出：加快智慧光伏創新升級，加速發展綠氫製取、儲運和應用等氫能產業鏈技術裝備。

12月22日舉辦的中國能源政策研究年會上，國家能源局相關人士表示，能源局已提出了2021年中國風電、太陽能發電合計新增1.2億千瓦的目標。

如上所述，光伏行業在2021年一樣是十分被看好，但需要冷靜的是，市場往往是在一片歡呼聲中達到高潮。2021年矽料價格上漲能否持續，值得關注。