近期，國內央行動作不斷，比如昨天開展1800億7天期逆回購操作，中標利率下調至2.5%，較上次下調5個基點。業內人士表示，時隔多日之後，逆回購利率再次下調，釋放了央行加大逆週期調節的訊號，也將推動金融機構平均邊際資金成本下降，並引導新一期LPR利率下行。

利率下降對於所有企業（包含房地產開發商）來說是件好事，因為可以更便宜的錢來擴大規模，促進生產。不過在16日央行例行貨幣政策執行報告中強調，對於普通行業，銀行要發揮貨幣信貸政策促進經濟結構調整的作用，更好地服務實體經濟；對於房地產行業，要按照“因城施策”的基本原則，落實房地產長效管理機制，不將房地產作為短期刺激經濟的手段。

和前幾次利率調整時的操作一模一樣，在調整前都給房地產打了預防針。房地產行業享受不到利率調整的福利，對於開發商來說在債務壓力面前只能選擇降價促銷，加速資金回籠；對於購房者來說只能不斷的接受越來越高的房貸利率，支付更高的房貸利息。

這種局面會一直延續下去，還是隻是暫時的呢？各方專家的觀點也不盡相同，雖說各方的觀點不一，但在某些觀點上還是趨同的，比如如果把時間分為短期和長期，短期內各方政策應該會保持現有模式下的平衡，也就是說開發商短期內的債務壓力主要還得靠房屋銷售解決，而長期來說貨幣終究具有傳導性，不可能始終把房地產這一行業排除在市場之外。

於是，與其討論貨幣政策是暫時性的，還是持續性的，不如更直接的探討未來房價會一直漲下去，還是已經過了高位開始回調了？

先來看一下房價資料，根據國家統計局釋出的10月份70城房價變動資料，從同比（和去年同期比較）來看，二手房房價已有12座城市跌回一年前的水平了，甚至比去年還要略低一些，降幅最大的城市是青島，降幅達4%，新房房價則只有1座城市比去年的價格低，倒是漲幅特別高，平均漲幅接近8%。城市之間不斷分化，同一個城市，二手房和新房價格也有分化趨勢，所以當前的房價處於一種畸形狀態，很難藉助資料來了解市場的真實情況。

好在，樓市發展也無法脫離整體的經濟環境，當前經濟環境比較一般，今年第一季度GDP增速還有6.4%，到了第三季度時GDP增速已經降到6.0%了，國外的經濟環境比國內還要糟糕，整體環境決定了房價的上限，在經濟無法步入快速發展通道時，房價也不可能快速增漲。買房屬於借貸消費，GDP增速下降表明大家的收入增速也會下降，而收入又會限制個人的貸款總額，借不到那麼多錢買房，市場交易自然會冷靜下來，何況現在我們也過了住房短缺的時代了。

擺脫經濟頹勢，讓經濟重新回到高速增漲的軌道，要麼是戰爭後的百廢待興，要麼是出現新的工業革命，改變現在的生產方式，否則短期內都不太可能。所以短期內經濟環境不會出現大的改觀，房價會延續現有的趨勢發展，下跌的城市會繼續下跌，上漲的城市也還會繼續上漲。長期的話則無法判斷，因為變數比較多。