再迎“降息”利好！央行下調逆回購利率5個基點

11月20日，貸款市場報價利率（LPR）在改革後，迎來了第四次報價，1年期貸款市場報價利率(LPR)為4.15%，此前為4.2%。5年期貸款市場報價利率(LPR)為4.8%，此前為4.85%。

近日，中國是否進入“降息週期”引起了市場的極大關注。先來回顧一下央行近期的一系列措施。11月5日，一年期MLF的“中標利率”降低5個基點，至3.25%；11月18日，央行將7天期逆回購操作（OMO利率）中標利率，下調5個基點，為2.5%；11月19日，央行以利率招標方式開展了中央國庫現金管理商業銀行定期存款操作500億元，“中標利率”3.18%，比上一次“中標利率”降低2個基點。

對此，東方金誠首席巨集觀分析師王青解讀如下：

一、此前公開市場政策利率接連下調，本次LPR下調總體符合市場預期。

二、本次LPR下調體現“寬貨幣”與“寬信用”同步推進，進一步釋放強化逆週期調節訊號。

三、降息過程已經啟動，未來LPR還將持續小幅下行。

另有專家認為，LPR下調客觀使得利率有所下調，客觀上讓利率有所下降，讓LPR基礎利率加點計算下的住房貸款利率下調，對降低購房成本有積極作用。5年期的LPR，是針對中長期貸款，但其中主要是個人按揭貸款，對房地產市場影響比較大，刺激了購房需求。客觀上也會帶來市場上的交易，整體上來講對房地產市場交易活躍等都有較為積極的作用。

簡單看懂什麼是LPR

1．什麼是貸款市場報價利率（LPR）？

LPR是由各報價行根據本行對最優質客戶的貸款利率，以公開市場操作利率（主要指中期借貸便利利率）加點形成的方式報價，由全國銀行間同業拆借中心（CFETS）計算得出並公佈的基礎性的貸款參考利率，是銀行貸款利率定價的主要參考基準。

2．新LPR有哪些關鍵變化？

主要有五方面：一是以公開市場利率（MLF）為基礎報價生成，二是增加5年期品種，三是報價行範圍擴大，四是報價頻率由每日改為每月20日，五是計算方法由加權平均改為算術平均（這使小行的報價權重和工商銀行等大行的報價權重一樣）。

3、個人住房貸款從何時開始參考LPR定價？

從2019年10月8日起，新發放商業性個人住房貸款利率以LPR為定價基準加點形成，因為房貸期限較長，所以參考的是5年期以上LPR利率。2019年10月8日前，已簽訂合同但未發放的個人住房貸款，仍按原合同約定執行。

對樓市有何影響？

對於樓市來說，顯然五年期LPR比一年期的更重要，五年期LPR對應利率是房貸的基準利率，利率若能降低10個基點對樓市將是重大利好。

簡單測算，按照五年期LPR目前4.85%，若降低到4.8%，則200萬每月可以少61元房貸！因此這次利率調整比較關鍵。

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