LPR改革後迎來第四次報價。最值得關注的是5年期的LPR歷史首次降低，如果把這視同基準利率，可以說（2015年10月24日起人行公佈的銀貸款5年以上基準利率4.9%）這是4年來，房貸基準利率的首次降息！

降息週期已經開啟

據中國證券報，在改革後，LPR逐漸成為新增貸款定價基準。LPR與MLF利率掛鉤，後者的變動對LPR、進而對信貸市場利率有重要影響。面對MLF利率、央行逆回購利率相繼下調，一些研究人士認為，降息週期可能已經開始。

民生銀行首席巨集觀研究員溫彬認為，前次MLF利率下調代表降息週期已開啟。

中金公司固收研究團隊指出，從歷史情況看，央行逆回購利率下調通常不會一次就結束，新的一輪降息週期可能已開始。

華泰證券張繼強表示，MLF利率存在繼續小步下行空間，以引導LPR繼續走低。不過，相關政策操作仍需防止“通脹預期擴散”，應維持“常態貨幣政策”。

聯訊證券首席經濟學家李奇霖認為，在降成本穩增長真正出效果之前，公開市場操作利率可能還會有若干次調降，但調降幅度可能會相對有限。

分析人士認為，為使融資成本明顯下降，公開市場操作利率、LPR仍可能碎步下行，通過調整節奏和幅度，實現多種目標平衡。

將影響你的房貸

“LPR式降息”對銀行信貸有參考指導性意義，小微企業的融資成本能得到進一步下調。另外，10月8日起，新發放商業性個人住房貸款利率以最近一個月相應期限的貸款市場報價利率（LPR）為定價基準加點形成。也就是說，新簽約的房貸協議會按照本次5年期以上的LPR報價即4.80%來加點執行，相比此前的報價基準降低了5個基點，對於購房者來說也有望少交點房貸利息了。

關於本次利率下調，有業內人士給出了這樣的看法：

1. 鑑於下半年全國樓市的持續降溫，本次利率的下調，很有可能是高層不希望看到樓市偏冷的安撫性舉措，雖然降息幅度並不大，但具有十分顯著的政策意義，也是各地樓市的一大利好。

2. 對於“有顯著人口增量的高級別城市”的剛需購房者來說，是該買房的時候了，這個訊號足夠強。雖然現在買不一定買在最低點，但買了比不買風險要小。

3. 由於CPI仍然在高位，而且可能繼續走高，所以央行目前降息仍然是剋制的。到了2020年6月以後，降息空間會更大。2020年央行可能會累計降息25到50個基點，而且還會繼續降準。

4. 存量房貸如何享受降息，央行會在20天裡出臺政策，大概率是從2020年1月1日起，參照12月20日的報價利率執行未來一年的利率。

百萬房貸月供將減少30元

LPR降低的主要目的是未來引導實體經濟利率降低，降低資金成本，並不是為了刺激樓市，所以在LPR政策出臺之初就針對樓市制定了專門的政策，要求首套不得低於LPR，二套房也不得低於LPR+60個基點。

對於房地產市場來說，影響最大的政策是利率政策，而一年期LPR主要是企業貸款成本，5年期LPR基本代表了房貸利率的走勢，5年期LPR的降低意味著購房剛需族100萬貸款30年，平均月供減少30元，30年合計減少月供10890元。

雖說影響微乎其微，但訊號意義更大。此次降息，無疑為低迷樓市新增一把火。分析認為，央行的舉措，不僅保障了首套房的剛需置業需求，還體現落實“房住不炒”定位和房地產市場長效管理機制的政策導向。

風險提示：本文觀點僅作為知識分享，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎！