11月11日晚間，A股第一大體育品牌——貴人鳥釋出公告稱，發行總額為5億元的“16貴人鳥PPN001”已構成實質性違約。除了債務問題，貴人鳥在資本市場也是一敗塗地，市值從巔峰時期的衝擊400億元，縮水到現在的22億元。

11月19日，貴人鳥股份有限公司釋出公告稱，公司股份將被司法拍賣。不僅如此，貴人鳥還面臨股份被凍結、債務違約等問題。

到底是什麼，導致了昔日”A股體育第一“現在的命運？”

不知道大家是否記得，貴人鳥在2014年A股上市。

貴人鳥自成立到上市，一路高歌猛進，就在所有人都以為貴人鳥的神話將繼續，但萬萬沒想到貴人鳥上市即巔峰。上市後，公司發展出現低迷，2014年-2019年的公司門店數量基本每年都要關閉幾百家：

2014年，減少534家，至5026家，

2015年，減少561家，至4465家，

2016年，減少359家，至4106家，

2017年關閉376家，2018年關閉857家，

2019年上半年，又關閉188家，最新門店數量只剩下2685家了。

線下走訪，也可以看出貴人鳥門店日漸減少。

在業績不斷下滑的背景下，貴人鳥選擇了擴張。2016年是貴人鳥急速擴張的一年，通過不停的收購，花費8.1億獲得3家子公司的控股權，併產生5.75億商譽。這也給公司的業績埋下巨大隱患。

2017年，貴人鳥淨利潤僅為1.57億，同比減少46.42%；2018年，公司實現營收28.12億元，同比減少13.52%；歸屬上市公司股東的淨虧損高達6.86億元，同比減少536.01%。2019年上半年，再度虧損5800多萬元。

11億債務危機開啟，賬上僅有1.25億現金，兩名註冊會計師遭監管關注

Wind顯示，貴人鳥目前還有兩筆合計逾11億元的債務即將到期。其中，一筆定向工具債務16貴人鳥PPN001，債券餘額5億元，2019年11月11日到期；另外有一筆6.47億公司債14貴人鳥，債券餘額6.47億元，2019年12月3日到期。

截至2019年6月底，公司財報上貨幣資金僅剩下1.25億元。如何在短期內獲得資金償還到期債務，這是貴人鳥面臨的難題。

而因為未能發現貴人鳥的問題，為其審計的會計師事務所和註冊會計師都遭到上海證監會的監管關注！

上海證監會認為：審計機構和註冊會計師審計過程中未能勤勉盡責，未發現部分會計處理錯誤；部分事項的審計程式執行不到位、審計證據不充分，因而受到監管關注。

說到底，不務正業正好可以概括貴人鳥的失敗！財務管理混亂是其致命原因，貴人鳥將錢投到了其他業務之中，導致公司沒有一個健康的現金流，一步步被債務黑洞給吞噬，最終導致公司無法正常運轉下去。

現金流決定企業命運，如果把企業比作人，那麼現金流就是血液，沒有利潤可以活，但是沒有現金只有死。根據美國的一項研究，82%的公司經營失敗都可以歸因於現金管理不當，在國內也是如此。流動資金本質上就是公司利益的創造者！

當然，保證穩定的現金流只是財務工作的一部分！除此之外，財務的重要性還體現在提供決策依據和創造價值上。

華為任正非就曾多次強調，財務應該要參與到業務中去，這個業務就是給企業管理提供準確的財務資料，做好精確的財務分析，在戰略上給企業發展和經營保駕護航。

此外，很多人認為財務是支援部門，不能直接創造價值，但是財務人員的真正價值，真正的財務思維，是創造價值的思維。

比如說，你通過稅務籌劃給公司節省了一定的稅費，節省成本就是創造價值！真正意義上的財務思維是創造價值的思維！