昨天央行降息，5年期LPR利率從4.85%降至4.8%，可能有人說這不是降息，央行5年期的基準利率還是4.9%，所以這並不是降息。但是央行進行LPR利率報價機構的改革，目的就是用LPR利率來代替原有的基準利率，上次基準利率調整已經是2015年10月份的事情了，當時一併通知了商業銀行存款利率實行浮動制，也就是說存款利率和貸款利率已經實行雙軌，存款利率由各銀行自己在基準利率上來決定實際利率，而貸款利率，在未來將以LPR為主，使利率更加市場化。

所以現在就是降息，但降息對股市是利好，為什麼A股卻依然如此低迷呢？

首先，從整體上來看，此次降息的幅度較小，產生的增量流動性有限，而且如果是降低基準利率的話，原有的房貸利率如果簽訂的是跟蹤基準利率的話，在下一年度房貸利率是會調整的，但現在下調的是LPR利率，只有10月份後按新房貸利率簽定的約定重定價方式的，明年如果房貸利率低於今年10月才能下降，這意味著此次降息並未全面降低房貸使用者的支出，自然就不能擠壓出更多資金。

其次，降息理論上說是利好房地產的，很多人還提出這次降息是樓市“鬆綁”的訊號，其實這裡有誤讀，降息主要是為實體經濟提供流動性支撐，而不是為了刺激樓市。“住房不炒”的大方針沒有改變，樓市監管依然會從嚴，從A股的地產板塊走勢就可以看出來。而非對稱性降息，對銀行來說是利空，因為銀行貸出去的利率降低了，但為了吸引儲戶（有儲戶才有資金放貸），存款利率依然維持高位，息差收窄，業績自然會受影響，銀行和地產股權重較高，同時走弱，也影響大盤。

最後，是目前A股整體處於弱勢之中，上證指數在11月19日一度上攻，但在第二天就跌破了半年線，重新回到弱勢格局，受制於多條均線的壓制，市場成交較為清淡，指數上漲乏力。大盤的弱勢，使得很多投資者對未來預期較為悲觀，增量資金遲遲不敢入市，成為制約多頭繼續上攻的主要原因，很多投資者都處於觀望之中。

因此，所以昨天降息之後，大盤沒有起來，今天同樣還是繼續保持了弱勢。但需要注意的是，目前市場確實是分化的，上證指數低迷，創業板指整體依然保持強勢，雖然這兩天也跟隨上證指數調整，但重心並沒有出現下移，均線系統處於多頭排列向上發散的狀態，今天上午創業板指也僅僅是回踩了5日線，下方支撐強勁，趨勢沒改變，震盪後依然會重拾升勢。

結構性分化市場，賺錢難度加大，選擇變得至關重要。