昨天，全國銀行間同業拆借中心公佈了第四次LPR（貸款市場報價利率），其中，一年期由4.20%降低至4.15%，五年期4.85%降低至4.80%。

一般來說，一年期LPR基本可以理解為，企業的貸款報價利率；五年期LPR則可以理解為居民的房貸按揭利率。

8月份以來，一共調整了四次。前幾次，基本沒有怎麼降。

這次，5個基點的降幅一出，地產的空軍與多軍紛紛出動，海軍暫時處於觀望中。

咱們基於地產，談幾個觀點。

1，利率的本質是建立一個錨定參照物。比利率波動幅度更重要的是，波動之後，每個融資人的收益率預期是否可覆蓋他自己的借款成本——這決定了他後續的行為。

2，300萬的房產交易，你會因為借款成本每年下降了300元而不再猶豫麼？不會的，除非你自己已經作出購買決定，你需要的只是給購買找到一個藉口。

3，LPR本身是中性的。自它出生，機制設計裡就包含了浮動可能性，規則已廣為人知。它的出生，是利率市場化改革的一部分，不是為了房地產調控而專設。各路磚家非要在它與地產情勢之間建立硬連線，純屬自作多情。

4，LPR五年期利率首次降低5個基點，對於房地產市場的影響止步於心理層面。這句玩笑可以用來解釋：買房我欠缺的不是3000元利息，我缺的是200萬的本金。

5，不要小看小錢，蚊子腿也是肉，有這樣心理的人可以理解。但是，利率下行，主要是受到降低實體經濟融資利率政策的推動，與緩解地產商的痛苦無關。

6，下行就是好事情麼？未必，現在最可怕的是，銀行能否找到兩類人：合資格的借款人，以及，有高度投資意願的借款人。現實情況是，兩類借款人數量不足。所以，利率持續下跌，反而可能是一個負面指標。

7，LPR利率下行帶來的結果是，一些銀行把房貸客戶當作損失的找補物件：是的，首套房貸利率大幅度上行了。高利率，或者，沒有房貸可放，驚喜與驚嚇，二個之間，你挑一樣。

8，按照規定，LPR的數字是每個月20號更新一次，所以，不管的空軍還是多軍，每個月都能例假HIGH一次，無窮無盡的辯論在等待著你們。

在辯論賽開始之前，請記得，影響的大小，也要看最終的波動幅度。幅度大了，影響也會跟隨發生變化。在中國樓市調控中，很少有哪個特定的政策一人之力，決定乾坤，基本上都是疊加影響。所以，買房人要淡定，量入而出。9，總體評價，LPR是一個好東西，不僅倒逼銀行升級改革，更對實體經濟有福音。必須支援。10，房貸利率與房產稅對房價的影響，至少有一點是相似的：房屋持有成本的增加或降低，中長期並不能影響房價的走向。房價臉色，只看供求。800萬買的房子799萬賣掉的事情，一定會在中國樓市發生。