資本對線上教育的發展按下了“加速鍵”。

12月28日，線上教育公司作業幫官宣完成E+輪超16億美元融資，投資方包括阿里巴巴、Tiger Global、紅杉中國、軟銀願景基金一期、方源資本等新老股東，泰合資本繼續擔任獨家財務顧問。

對於本次融資後的資金用途，作業幫創始人、CEO侯建彬表示：“線上教育已經進入長期競爭階段，本次融資後，作業幫將繼續聚焦K12大班課，重投教育和科技，增強核心競爭優勢，擴充產品品類，加大新業務佈局，為社會持續提供優質教育資源及服務。”

值得注意的是，這是作業幫短短半年內的又一輪融資。今年6月，作業幫剛剛完成E輪7.5億美元的融資，當時由方源資本和Tiger Global領投，Qatar Investment Authority、紅杉資本中國基金、軟銀願景基金一期、天圖投資、襄禾資本等新老股東跟投。

被資本“熱捧” 融資金額高達153億

公開資料顯示，作業幫創立於2015年，是中國最大的線上教育公司，旗下有作業幫、作業幫直播課、作業幫口算、喵喵機等多款教育科技產品。其中，作業幫APP是中國唯一月活使用者過億、唯一進入全網Top30的教育類超級APP。

“2019 年之前，教育行業的投資方還以VC和早期PE為主，而現在，作業幫交流的投資方几乎都是單筆出資在1億美金以上的PE”，有業內人士直言，沒有人能料到線上教育今年會被資本“熱捧”至此。

疫情讓投資機構重新審視線上教育企業的機會。一位投資機構人士對媒體表示，在整體資金趨緊的情況下，越來越多的教育投資只專注C輪以後專案，資本向頭部機構傾斜嚴重，20%企業拿到了80%資金，作業幫是這一輪資本重點追逐的教育企業。

“線上教育企業經過長達5年以上的實踐期，是時候讓投資人從中選出‘高個子’了”，上述人士直言道。

根據作業幫資料顯示，在直播業務方面，其正價班學員過去兩年增長超10倍，過去一年增速超400%，2020年秋季付費課學員總人次突破1000萬，2020年秋季正價班招生人次超過220萬，其中多數學員來自於其品牌自有流量轉化，這也使作業幫獲客成本遠低於行業平均水平。

據商業資料派此前統計的資料彙總，截至目前，2020年線上教育行業共披露融資事件97起，融資金額共計約527.5億元人民幣，同比增長358.70%，其中，作業幫今年內披露的兩輪融資累計金額為23.5億美元（約153.48億元人民幣），佔今年線上教育行業融資總額的約29.1%。

由此可見，隨著疫情期間市場的迅速膨脹，以及資本的頭部策略，線上教育賽道馬太效應已然顯現。“今年我們投資了作業幫和火花思維，新出手的教育專案好像還真沒有”，在12月18日由《證券日報》社主辦的“2020中國教育資本論壇”上，紅杉中國董事總經理翟佳如此說道。

“吸金”能力強勁 盈利模式仍在探索

不過，值得注意的是，雖然線上教育的“吸金”能力強勁，但其盈利模式依然備受質疑。

“其實，目前多數線上教育企業都在虧損，只有不到10%的企業實現盈利，大規模融資也是為了‘燒錢’營銷。”有業內人士認為，目前，線上教育的盈利變現模式仍在探索中。

據悉，12月4日，同樣是從作業搜題工具轉型線上教育的一起教育正式登陸納斯達克，發行價10.50美元，募資規模為3.3億美元。上市首日，一起教育股價高開低走，盤中跌破發行價。而2018年以來，一起教育累計鉅虧26億，現金淨流出16億，上市與其說“上岸”，不如說“續命”。

主打線上大班課的機構跟誰學業績也出現“雪崩”。據其財報顯示，第三季度淨虧損9.325億元，而去年同期則為淨利潤190萬，環比上一季度的0.19億元，環比大減5007.89%，與之相對的是幾近瘋狂的營銷活動——2020年第三季度，跟誰學的營銷費用達20.56億元，較去年同期的3.30億元，同比增長了522.3%。

從當前狀況來看，短期內的燒錢獲客顯然不會停止，而沒達到生死線的企業，在燒完融資的錢後，最終只能被淘汰。

線上教育的洗牌其實一直在進行，行業內的轉型、倒閉、被收購一直在發生，線上教育市場高度分散，這也意味著競爭將是持久戰，想要笑到最後，恐怕還得再燒幾年錢。

“2020年全年資本向線上教育領域輸入了近150億美元，但線上教育的收入只有幾百億元人民幣”，新東方教育科技集團董事長俞敏洪在近期的一次公開演講中提出，“線上教育視窗期還有2年左右的時間，過了視窗期資本就會對線上教育做冷卻處理，希望在教育領域的人能夠團結起來，把線上教育的模式跑通了”。

總的來說，如今作業幫一輪又一輪的融資，資本對其的發展按下了“加速鍵”，而作業幫能否在線上教育行業衝出“重圍”，能否破解“盈利”難題，還有待驗證。